• Майнеры биткоина заработали в октябре 2026 года $1,215 млрд — это самый высокий месячный показатель с ноября 2025 года.

• За 30 дней хешпрайс снизился на 17,54%: с $40,24 до $33,18 за PH/s в день.

• Хешрейт сети оставался на уровне 1 082,24 EH/s, а среднее время между блоками составляло около 9 минут 52 секунд.

Доходы от майнинга в октябре достигли $1,215 млрд

Майнеры биткоина (BTC) завершили октябрь с доходом в $1,215 млрд — это самый высокий месячный показатель с ноября 2025 года. Однако эта цифра не отражает прибыльность на единицу мощности, и именно здесь месяц оказался непростым. Хешпрайс — стандартный показатель ожидаемого дневного дохода на единицу вычислительной мощности — снизился с $40,24 за PH/s в день 1 октября до $33,18 к 1 ноября, то есть на 17,54% за 30 дней. Снижение последовало за потрясением, вызванным взломом Binance на $6,3 млрд: это событие привело к оттоку ликвидности, подорвало доверие инвесторов во всём секторе и способствовало тому, что дисконт Coinbase достиг максимума за год. За месяц цена биткоина (BTC) упала на 7,3%, а покупатели на спотовом рынке последние недели следили за тем, удержится ли спрос вблизи уровней, которые технический анализ биткоина отмечает как ближайшую поддержку. Для оператора, оплачивающего электроэнергию и оборудование в долларах, такое снижение хешпрайса означает прямое сокращение дневного дохода при неизменной эффективности. На этом фоне общий рекорд выглядит противоречиво. Согласно ежемесячным данным о криптомайнинге за последние 12 месяцев, октябрь превзошёл все месяцы с ноября 2025 года, хотя экономика каждой единицы вычислительной мощности биткоина ухудшилась более чем на одну шестую. Оба показателя верны для одного и того же периода, поскольку измеряют разные вещи: общий объём выплат сети определяется графиком эмиссии и интервалом между блоками, тогда как прибыль отдельного оператора зависит от затрат, которые этот график не учитывает. Именно разрыв между выплатами сети и доходом каждого майнера на единицу выполненной работы сегодня создаёт давление на отрасль, и именно об этом заголовочная цифра за октябрь умалчивает.

Сравнение с другими месяцами показывает, насколько необычным был результат. В ноябре 2025 года общая выручка майнеров составила 1,26 млрд долларов, а в декабре 2025 года — около 1,20 млрд долларов. Таким образом, октябрь 2026 года оказался между этими показателями, несмотря на снижение цены на 7,3% за его 31 день. Сама сеть почти не изменилась. Общая вычислительная мощность оставалась на уровне 1 082,24 EH/s, а среднее время генерации блока составляло около 9 минут 52 секунд — почти ровно тот десятиминутный интервал, который протокол Proof of Work призван обеспечивать. Такая стабильность обусловлена устройством системы, а не случайностью. Сбои в безопасности бирж, сколь бы масштабными они ни были, влияют на настроения и сокращают ликвидность, но не затрагивают заранее установленный график эмиссии биткоина: субсидия за блок начисляется с тем же интервалом и в спокойные, и в кризисные периоды рынка. Это свойство сохраняется с последнего халвинга биткоина, который снизил субсидию в соответствии с установленным графиком. Этот график — не обещание какого-либо посредника, а программный код, и ни сбой биржи, ни эксплойт не могут его приостановить. Экономика майнинга работает по иному, циклическому механизму корректировки. Когда хешпрайс падает, сначала становятся нерентабельными и отключаются неэффективные устройства; вызванное этим снижение вычислительной мощности запускает корректировку сложности, которая уменьшает эксплуатационные расходы для всех, кто продолжает работу; уцелевшие операторы получают большую долю ежедневного вознаграждения за блоки. В октябрьском заголовочном показателе не отразился ни один из этих процессов, и пока ни один из них не понадобился. Хешрейт вблизи недавних максимумов означает, что снижение дохода на единицу мощности не вынудило майнеров в заметных масштабах отключать оборудование от сети, а значит, этап перезагрузки цикла ещё не наступил. Внимание со стороны спроса развивалось по другой траектории: в тот же период обсуждали, не намекнул ли Майкл Сэйлор на очередную покупку Strategy, пока цена держалась на уровне 78 000 долларов. Это указывало на то, что главным вопросом для рынка были крупные покупатели на спотовом рынке, а не майнеры.

Комиссии, не учтённые в рекордном показателе

По нашей оценке, октябрь стал рекордным по объёму, но не по марже. При снижении хешпрайса на 17,54% ноябрьский показатель сможет сравняться с ним только в случае резкого роста комиссий или восстановления цены, а данные не обещают ни того, ни другого. Механизм, который в конечном счёте ослабляет давление, — корректировка сложности — действует с задержкой, поэтому снижение затрат наступает лишь после того, как майнеры переживут несколько убыточных недель. Аргумент в пользу того, чтобы продержаться этот период, рассчитан на более долгосрочную перспективу: глава Canary Capital по-прежнему считает, что биткоин удвоится за 3 года. Один пробел в раскрытии данных остаётся: в месячном рекордном показателе не указано, как 1,215 млрд долларов распределились между субсидией за блок и комиссиями за транзакции. Именно это соотношение показало бы, обеспечил ли октябрьский результат один лишь график эмиссии или спрос на комиссии, — но в опубликованных данных ответа на этот вопрос нет.