Если смотреть только на заголовок — «Binance зафиксировала чистый отток средств в размере $3,64 млрд» — это звучит тревожно.
Но, на мой взгляд, важнее не общая сумма выведенных средств.
А темп вывода средств после возобновления работы системы.
Как только Binance возобновила вывод средств, объём сразу резко вырос. Это объяснимо: когда доступ восстанавливается, накопившийся спрос обычно реализуется одномоментно.
Важно то, что произошло дальше.
Объём вывода средств начал снижаться, а не продолжил ускоряться.
Именно за этим я внимательно слежу.
Настоящая паника из-за ликвидности обычно вызывает всё больше опасений, когда объёмы вывода продолжают расти, доверие падает, а давление со временем усиливается.
Здесь первоначальная реакция была резкой, но отток начал замедляться.
При этом за тот же период Binance обработала депозиты на сумму более $1 млрд. Так что это не был односторонний массовый вывод всех средств.
Разумеется, чистый отток в размере $3,64 млрд — всё ещё значительная сумма. Но с учётом примерно $171 млрд активов, указанных в последних данных Proof of Reserves, я не думаю, что одной этой цифры достаточно, чтобы заключить, что Binance столкнулась с проблемой ликвидности.
На мой взгляд, гораздо важнее два следующих момента:
1. Продолжит ли замедляться чистый отток в течение следующих 24–48 часов.
2. Что покажет следующий отчёт Proof of Reserves по итогам проверки на 31 октября.
Если отток продолжит замедляться, а новый PoR не выявит серьёзных аномалий, ситуация может в итоге выглядеть скорее как высвобождение накопившегося спроса на вывод средств, чем как продолжительный массовый уход с биржи.
Если вывод средств снова начнёт ускоряться, ситуация изменится.
Пока что я склоняюсь к первому сценарию.
Но, на мой взгляд, важнее не общая сумма выведенных средств.
А темп вывода средств после возобновления работы системы.
Как только Binance возобновила вывод средств, объём сразу резко вырос. Это объяснимо: когда доступ восстанавливается, накопившийся спрос обычно реализуется одномоментно.
Важно то, что произошло дальше.
Объём вывода средств начал снижаться, а не продолжил ускоряться.
Именно за этим я внимательно слежу.
Настоящая паника из-за ликвидности обычно вызывает всё больше опасений, когда объёмы вывода продолжают расти, доверие падает, а давление со временем усиливается.
Здесь первоначальная реакция была резкой, но отток начал замедляться.
При этом за тот же период Binance обработала депозиты на сумму более $1 млрд. Так что это не был односторонний массовый вывод всех средств.
Разумеется, чистый отток в размере $3,64 млрд — всё ещё значительная сумма. Но с учётом примерно $171 млрд активов, указанных в последних данных Proof of Reserves, я не думаю, что одной этой цифры достаточно, чтобы заключить, что Binance столкнулась с проблемой ликвидности.
На мой взгляд, гораздо важнее два следующих момента:
1. Продолжит ли замедляться чистый отток в течение следующих 24–48 часов.
2. Что покажет следующий отчёт Proof of Reserves по итогам проверки на 31 октября.
Если отток продолжит замедляться, а новый PoR не выявит серьёзных аномалий, ситуация может в итоге выглядеть скорее как высвобождение накопившегося спроса на вывод средств, чем как продолжительный массовый уход с биржи.
Если вывод средств снова начнёт ускоряться, ситуация изменится.
Пока что я склоняюсь к первому сценарию.
