Макроэкономический отчёт «Шоу Юэ»｜1 ноября
Восстановление Binance набирает ход, возврат капитала остаётся ключевым фактором
Оценка на сегодня: риски, связанные с событиями, несколько снизились, однако макроэкономическая ситуация и потоки капитала по-прежнему располагают к осторожности. У рынка есть условия для восстановления настроений, но для подтверждения разворота тренда необходимы сигналы как со стороны цен, так и со стороны потоков капитала.
⏰ С завтрашнего дня меняется расписание американской сессии
С понедельника, 2 ноября, действуют часы по зимнему времени США:
• Отчёт «Шоу Юэ» по американской сессии: 21:45 по пекинскому времени.
• Ключевое время для торговли на американской сессии: официальное открытие фондового рынка США — в 22:30 по пекинскому времени.
• Обычное закрытие фондового рынка США: в 05:00 следующего дня.
• Данные, публикуемые в 08:30 по восточному времени США, например отчёт по занятости вне сельского хозяйства и первичные заявки на пособие по безработице: 21:30 по пекинскому времени.
Пожалуйста, скорректируйте время наблюдения за рынком и уделите особое внимание волатильности между публикацией данных в 21:30 и открытием рынка в 22:30. Стратегию следует применять только после выполнения условий для входа.
I. Инцидент с Binance: объём возмещённых активов достиг примерно 95%
В официальном объявлении от 1 ноября Binance сообщила, что возмещено около 95% затронутых активов; оставшиеся примерно 5% в основном приходятся на токены с низкой ликвидностью, закупка которых требует больше времени.
По заявлению компании, остатки BTC, ETH, USDT, BNB, SOL, USDC, XRP, USD1, RLUSD и ZEC обеспечены активами на 100%; вывод средств будет восстанавливаться поэтапно. Доступность вывода конкретных активов и сетей следует проверять на странице вывода средств.
По мнению Shouyue, возмещение активов и восстановление сервисов помогут снизить панику на рынке. Далее важно следить за тем, насколько стабильно обрабатываются заявки на вывод и постепенно ли стабилизируются потоки средств платформы.
Мы поддерживаем ответственность платформы и защиту пользователей, а также продолжим следить за фактическим выполнением обязательств. Возмещение активов, восстановление вывода средств и возврат украденных средств — это три разных процесса.
II. Итоговые данные по ETF: отток средств из BTC и ETH усилился
Ниже приведены данные о чистых притоках и оттоках по состоянию на 30 октября. Период за последние 3 дня — 28–30 октября, за последние 7 дней — семь торговых дней с 22 по 30 октября; в выходные новых торговых дней для американских ETF не было.
BTC:
В пятницу чистый отток составил 643,2 млн долларов.
За последние 3 дня чистый отток составил 488,7 млн долларов.
За последние 7 дней чистый отток составил 975,9 млн долларов.
По сравнению с предварительной оценкой вчера, когда не хватало данных IBIT, после добавления данных давление оттока оказалось сильнее.
ETH:
В пятницу чистый отток составил 155,7 млн долларов.
За последние 3 дня чистый отток составил 282,6 млн долларов.
За последние 7 дней чистый отток составил 537,6 млн долларов.
SOL:
В пятницу чистый отток составил 10,8 млн долларов.
За последние 3 дня чистый отток составил 44,2 млн долларов.
За последние 7 дней чистый отток составил 80,5 млн долларов.
HYPE:
В пятницу чистый приток и отток были равны нулю.
За последние 3 дня чистый приток составил 3,7 млн долларов.
За последние 7 дней чистый отток составил 8,5 млн долларов.
ZEC:
В пятницу чистый отток составил 4,6 млн долларов.
За последние 3 дня чистый приток составил 12,3 млн долларов.
За последние 7 дней чистый приток составил 52,5 млн долларов.
Здесь используются данные по продукту ZCSH, приведённые Farside; его охват отличается от охвата американских спотовых ETF.
XRP:
В статистике по пяти фондам, полученной в этот раз, за пятницу отчитались 3 фонда: предварительный чистый приток составил 200 тысяч долларов. Данных по XRPZ и GXRP пока нет. По последним 3 и 7 дням полных согласованных рядов не получено, поэтому данные из разных источников не объединяются для расчётов.
Вывод по потокам капитала: прогресс в восстановлении работы платформы может улучшить настроения, но BTC, ETH и SOL по-прежнему нуждаются в притоке средств в ETF, который обеспечит поддержку. Важно, какой выбор сделают институциональные инвесторы на следующей неделе: от этого зависит, продолжится ли восстановление в выходные.
III. ФРС приостановила повышение ставок, но инфляция по-прежнему ограничивает её действия
28 октября ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%; двое членов комитета выступили за повышение на 25 базисных пунктов. В заявлении по-прежнему подчёркивается, что инфляция остаётся высокой, поэтому паузу в повышении ставок нельзя трактовать как переход к смягчению политики.
Данные PCE за сентябрь показывают:
• Общий индекс PCE вырос на 3,6% в годовом выражении и на 0,5% за месяц.
• Базовый индекс PCE вырос на 3,1% в годовом выражении и на 0,3% за месяц.
• Реальное потребление почти не изменилось за месяц.
• Реальные располагаемые доходы снизились на 0,3% за месяц.
По оценке Shouyue: ценовое давление остаётся высоким, покупательная способность домохозяйств снижается, а возможности для смягчения политики по-прежнему ограничены.
На просмотренной в этот раз странице Polymarket подразумеваемая вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляла около 71%. Это рыночная оценка прогнозного рынка, которая меняется вслед за данными и новостями, а не обещание ФРС. Последнюю официальную вероятность CME получить не удалось, поэтому вместо неё не используются расчёты сторонних источников.
IV. Доходность казначейских облигаций США снизилась, но склонность к риску пока не восстановилась в полной мере
Дневные данные Министерства финансов США за 30 октября:
• Доходность 2-летних облигаций — 4,56%, снижение за день на 5 базисных пунктов.
• Доходность 10-летних облигаций — 4,94%, снижение за день на 4 базисных пункта.
• Доходность 30-летних облигаций — 5,31%, снижение за день на 1 базисный пункт.
Доходность краткосрочных облигаций снизилась заметнее, тогда как стоимость долгосрочного финансирования остаётся высокой.
В пятницу индекс доллара США находился в районе 102; индекс VIX закрылся на отметке 19,42, поднявшись за день примерно на 12,9%. Укрепление облигаций и рост волатильности указывают на сохраняющийся спрос на защитные активы.
Сегодня индекс страха и жадности на крипторынке составил 34 против вчерашних 30, но всё ещё находится в зоне страха. Ослабление тревожности — позитивное изменение, однако его недостаточно, чтобы самостоятельно подтвердить формирование дна.
V. Нефть и геополитика: важные факторы следующей недели
В пятницу расчётная цена WTI составила 104,12 доллара за баррель, рост — 2,08%.
Срок действия декабрьского контракта Brent истёк, расчётная цена составила 117,64 доллара. Более активно торгуемый январский контракт следующего года стоил 113,43 доллара. Разницу между контрактами нельзя считать внезапным падением цен на нефть.
Сегодня Reuters сообщило, что переговорщики Ирана продолжили контакты с катарскими посредниками в Дохе, однако риск эскалации конфликта после промежуточных выборов в США по-прежнему вызывает беспокойство. Продвижение переговоров ещё не означает достижения соглашения.
Если риски перебоев с поставками ослабнут и нефть подешевеет, это поможет снизить инфляционное давление. Если же судоходство вновь столкнётся с перебоями и цены на нефть продолжат расти, рискованные активы могут одновременно оказаться под давлением роста издержек и снижения оценок.
VI. Золото и серебро: за динамикой вложений нужно следить и дальше
По состоянию на 30 октября запасы золотого ETF SPDR составляли 1041,65 тонны — на 0,57 тонны больше, чем днём ранее. За октябрь они сократились на 14,05 тонны. Эти данные взяты из источника, который ссылается на исторические данные SPDR.
Небольшое увеличение запасов за один день пока не меняет общей картины их сокращения за месяц.
В официальном отчёте iShares Silver Trust указаны запасы в размере 15645,73 тонны; чистая стоимость активов фонда за день снизилась на 4,43%. Объём запасов и динамику цены следует оценивать отдельно.
На рынках золота и серебра спрос на защитные активы на фоне геополитики по-прежнему сталкивается с инфляционным и процентным давлением. Нельзя делать вывод о неизбежном росте цен, опираясь лишь на обострение напряжённости.
VII. Ключевые события следующей недели
Время указано по Пекину:
• Понедельник, 2 ноября, 23:00: индекс деловой активности ISM в производственном секторе.
• Вторник, 3 ноября, 23:00: число открытых вакансий JOLTS; следите за промежуточными выборами в США.
• Среда, 4 ноября, 21:15: занятость по данным ADP; 23:00: индекс деловой активности ISM в сфере услуг.
• Четверг, 5 ноября, 21:30: первичные заявки на пособие по безработице.
• Пятница, 6 ноября, 21:30: данные по занятости вне сельского хозяйства, безработице и заработной плате.
Консенсус-прогноз по занятости вне сельского хозяйства в календаре TD составляет 65 тысяч новых рабочих мест против предыдущих 29 тысяч; прогноз по безработице — 4,2%. Ожидания рынка могут и дальше меняться.
VIII. Торговый взгляд Shouyue
Сегодня придерживаемся подхода «защищаться и наблюдать за восстановлением».
BTC по-прежнему служит опорным активом крипторынка. Для повышения вероятности продолжения отскока нужно вернуть утраченные уровни, удержаться при повторном тестировании и подтвердить движение реальным спросом. Для ETH и SOL также требуется улучшение притока средств; за поддержкой HYPE, ZEC и XRP будем следить отдельно.
Если вывод средств будет восстановлен без сбоев, геополитические риски снизятся, а ETF перейдут к чистому притоку, условия для восстановления будут постепенно улучшаться.
Если после новостного импульса цена развернётся вниз и не удержится при повторном тестировании уровня, будем считать это отскоком в рамках слабого рынка. Если цены на нефть продолжат расти, а отток средств из институциональных фондов сохранится, продолжим контролировать размер позиций и просадку.
Входить следует после подтверждения на правой стороне графика 5M и 15M; SL размещается на уровне, при пробое которого структура теряет силу, а TP фиксируется частями с учётом реального потенциала движения. Макроэкономические факторы используются для корректировки направления и размера позиции, а конкретные цены определяются структурой контрактов каждой торговой пары.
Начиная с завтрашнего дня, в 21:45 смотрите обзор американской сессии, а в 22:30 следите за торговым окном на открытии рынка акций США. Сначала дождитесь подтверждения, потом торгуйте.
Сообщество Shouyue | Цихан
1 ноября 2026 года
@MK守约 Сообщество Shouyue