Россия возобновляет работу НПЗ и готовится наводнить рынок дизельным топливом: «Это значительное изменение для мирового рынка топлива»
Украина уже несколько недель не атакует ни одного российского НПЗ
JP Morgan: «Иногда отсутствие новостей — лучшая новость из всех»
Россия может увеличить экспорт дизельного топлива в ноябре в четыре раза
Хранилища нефти в Санкт-Петербурге.
Россия, одна из причин глобального дефицита дизельного топлива, теперь, возможно, держит в своих руках один из ключей к предотвращению нового витка роста цен на топливо на международных рынках. Решение, вопреки всем ожиданиям, заключается не столько в увеличении экспорта нефти, сколько в восстановлении работы нефтеперерабатывающих заводов, которые в последние месяцы страдали от украинских атак. Резко и внезапно Украина прекратила атаковать крупные российские НПЗ, что, вероятно, позволяет Москве — одному из крупнейших производителей топлива в мире — возобновить выпуск дизельного топлива и даже отправлять его партии в США.
Как сообщает JP Morgan в своем последнем докладе о нефтяном рынке под названием «Снова в деле», отсутствие новых ударов по российским нефтеперерабатывающим предприятиям с 15 октября позволило восстановить их работу гораздо быстрее, чем ожидалось. «Иногда отсутствие новостей — это самая важная новость», — утверждают аналитики американского банка во главе с Наташей Каневой. Это относительное затишье может стать настоящим впрыском дизельного топлива на международный рынок, которому необходимо восстановить поставки и ослабить ценовое давление. Однако, чтобы понять, насколько важна эта неожиданная передышка, нужно вернуться к наступлению, которое Украина в последние месяцы ведет против самого сердца российской нефтяной отрасли.
На последнем этапе конфликта Украина сосредоточила свою стратегию на атаках на российские НПЗ с помощью передовых и все более эффективных беспилотников. Превозмогая трудности и компенсируя свое предполагаемое военное превосходство противника на открытой местности, Киев добился беспрецедентного технологического прогресса: беспилотники поставили огромный комплекс российских НПЗ в критическое положение. Почти непрерывные повторные атаки серьезно осложнили работу некоторых крупнейших российских предприятий. Последствием, известным всему международному сообществу, стал дефицит топлива в России и во всем мире, который привел к километровым очередям на заправках и вынудил Москву временно ограничить экспорт дизельного топлива.
По оценкам, как минимум 27 из 32–36 крупных НПЗ в европейской части России и приграничных регионах подверглись атакам украинских беспилотников или попыткам нанести удар. Среди целей были НПЗ как вблизи границы, так и на расстоянии более 1 000 километров в глубине российской территории (например, в Татарстане, Ярославле, Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде). Возможность наносить удары в глубине российской территории демонстрирует, насколько далеко могут проникать украинские беспилотники. Наступление показало, что Киев способен поражать один из главных источников доходов Москвы даже за сотни километров от линии фронта. Однако теперь эта способность оказывать военное давление столкнулась с неудобной экономической реальностью: международному рынку нужны именно те виды топлива, производство которых Россия сократила.
Украина оставляет НПЗ в покое
Тем не менее сейчас наметилось некоторое затишье: мировой кризис на рынке дизельного топлива побудил США оказать давление на Украину, чтобы та сменила тактику. Хотя поначалу Киев согласился на предложенное Вашингтоном несколько недель назад «энергетическое перемирие», Россия почти сразу его нарушила, и Киев продолжил атаки. Однако, похоже, в итоге Украина решила сбавить темп.
Как сообщает агентство Bloomberg, за семь дней до 25 октября атак на российские нефтеперерабатывающие предприятия не было. Это произошло на фоне усилий по организации трехсторонних переговоров между Россией, Украиной и США. На прошлой неделе президент России Путин встретился в Санкт-Петербурге с американским посланником Стивом Уиткоффом. Итогом стала договоренность провести в следующем месяце трехсторонние переговоры между тремя странами в Объединенных Арабских Эмиратах, хотя точная дата пока не назначена. Будь то результат дипломатического давления, смены военной стратегии или сочетания факторов, очевидно, что прекращение бомбардировок уже ощутимо повлияло на работу российских НПЗ. Данные JP Morgan позволяют оценить масштаб этих перемен.
Цифры показывают, насколько сильно ситуация может измениться всего за несколько недель. После последней подтвержденной атаки на Рязанский НПЗ переработка нефти на российских предприятиях всего за неделю выросла на 350 000 баррелей в сутки — до четырех миллионов баррелей в день. «Восстановление показывает, как быстро российская система нефтепереработки может наверстать упущенное, когда прекращаются повторяющиеся перебои в работе установок первичной переработки», — объясняют эксперты JP Morgan. Иными словами, значительное сокращение производства топлива было связано не обязательно с необратимым разрушением промышленных мощностей России, а с трудностями поддержания нормальной работы предприятий под постоянной угрозой новых атак.
Спасение для мировой экономики?
Самое заметное для рынков изменение, способное спасти мировую экономику, может произойти в ноябре. Согласно предварительным планам JP Morgan, в течение этого месяца Россия может экспортировать через свои балтийские порты около 15 миллионов баррелей дизельного топлива. Это примерно 500 000 баррелей в сутки — приблизительно на 300 000 больше текущего уровня. Чтобы оценить масштаб перемен, достаточно вспомнить, что всего несколько недель назад, когда российские НПЗ перерабатывали около 3,8 миллиона баррелей в сутки и бомбардировки продолжались, аналитики банка полагали, что экспорт дизельного топлива вряд ли превысит 140 000 баррелей в сутки. «То, что еще несколько недель назад казалось практически невозможным, теперь выглядит все более достижимым», — признают Канева и ее команда. Если эти планы осуществятся, Россия может стать для мирового рынка дизельного топлива гораздо более значимым источником облегчения ситуации, чем ожидалось.
Производство топлива в России растет по мере сокращения атак беспилотников.
Если атаки и дальше будут приостановлены, по оценке JP Morgan, российские НПЗ смогут увеличить переработку нефти до 4,5 миллиона баррелей в сутки или даже превысить этот показатель в ноябре. При средней доле дизельного топлива около 37% такая активность позволит производить примерно 1,7 миллиона баррелей этого топлива в сутки. За вычетом внутреннего потребления в России, которое оценивается в 1,2 миллиона баррелей в день, на экспорт останется около 500 000 баррелей в сутки. Кроме того, рост активности НПЗ позволит увеличить производство бензина и авиационного топлива, снизив давление на снабжение российского рынка.
Российское дизельное топливо снова потечет
Потенциальное влияние на международные цены весьма существенно, поскольку не всякая нефть способна одинаково помочь в преодолении топливного кризиса. Прежде чем превратиться в дизельное топливо, бензин или керосин, нефть должна пройти переработку на НПЗ, поэтому рост добычи нефти сам по себе не решает проблему нехватки нефтепродуктов. В этих условиях восстановление российских предприятий может обеспечить международный рынок именно одним из наиболее востребованных продуктов — дизельным топливом.
Поступление до 300 000 дополнительных баррелей в сутки через балтийские порты существенно увеличило бы предложение и помогло бы сдержать дальнейший рост цен на дизельное топливо, хотя окончательный эффект будет зависеть также от спроса, санкций и работы торговых маршрутов. Однако последствия этого восстановления затронут не только рынок топлива: оно может изменить баланс между нефтью, которую Россия перерабатывает внутри страны, и нефтью, которую отправляет за рубеж.
Недавнее перемирие в атаках Киева на российские НПЗ позволило Москве увеличить объемы переработки, вероятно направив на эти цели нефть, которая в противном случае была бы экспортирована. Если прекращение атак на НПЗ сохранится, объем российской нефти, доступной для экспорта, в ближайшие недели может сократиться по мере ремонта поврежденных предприятий и возобновления их работы.
При этом Россия все же может восстановить и часть добычи нефти. Важно различать объем добываемой нефти, объем ее переработки на НПЗ и объем, который в итоге можно отправить за границу. Восстановление российской нефтепереработки повлияет и на добычу нефти в стране. JP Morgan отмечает, что увеличение объемов переработки внутри страны позволит Москве нарастить добычу примерно на сопоставимую величину и частично компенсировать ее снижение, из-за которого добыча упала до 8,4 миллиона баррелей в сутки — самого низкого уровня с 2003 года.
Таким образом, в ближайшей перспективе Россия может внести основной вклад в баланс международного энергетического рынка за счет экспорта нефтепродуктов, а не эквивалентного увеличения поставок сырой нефти. При этом JP Morgan предупреждает, что у такого восстановления есть слабое место... Оно напрямую зависит от воли Украины. «Важно различать то, чего можно достичь, и то, что можно поддерживать на постоянной основе», — отмечают аналитики.
Рост активности свидетельствует об улучшении условий работы, но не о постоянном восстановлении нефтеперерабатывающих мощностей, поврежденных во время войны. «Новая продолжительная кампания атак на российские НПЗ может быстро свести на нет достигнутый прогресс и вновь ограничить экспорт», — предупреждают аналитики. Россия — один из крупнейших мировых производителей нефти и участник войны в Украине — могла бы сыграть решающую роль в сдерживании международных цен на дизельное топливо, если ее НПЗ вернутся к нормальной работе. Но это восстановление зависит от перемирия, которое никто не может гарантировать.
#JPMorgan #Ucrania #Rusia #Petroleum #DieselPrice $BZ
