Tether Q3净利约15亿：账厚≠USDT在狂扩

BDO鉴证（截至9/30）：Q3净营业利润约15亿美元（前三季约45亿）；超额准备金从Q2末约41亿近翻倍到约79.5亿。别把「利润+缓冲翻倍」读成「需求暴增」或「已比银行还稳」。

三处别混：
1. 发行：前三季大致稳在约1840亿——利润主来美债与回购利息，不是扩表狂欢。
2. 缓冲：约79.5亿=资产约1915亿减负债约1835亿，答兑付厚度，不答链上换手。
3. 口径：季末鉴证时点≠完整公司审计已公开；持币人也不分这利息。

利润答「公司账」；发行净增与换手，才答「稳定币需求有没有换挡」。

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