LINK вырос на 5,38% за 24 часа, текущая цена — 11,725, но ставка финансирования за 8 часов составляет всего +0,0059% — примерно 60% от базовой ставки 0,01%. Эти два показателя вместе довольно ясно объясняют источник нынешнего роста: деньги, толкающие цену вверх, пришли не из бессрочных фьючерсов.
Сначала разберём ставку финансирования. У ралли, вызванного покупками с плечом, есть характерная особенность: ставка финансирования и открытый интерес растут одновременно — чем выше цена, тем охотнее покупатели платят за удержание позиций, а ставка часто поднимается в несколько раз выше базовой. Сейчас ставка составляет лишь 60% от базовой, или около 6–7% годовых. Издержки держателей длинных позиций настолько низкие, что ими почти можно пренебречь. Открытый интерес — 94,51 млн USDT при объёме торгов за 24 часа в 107,5 млн USDT — показывает, что кредитное плечо относительно торгового оборота не создаёт перегруженности. Этот рост вызван не ажиотажем вокруг плечевых позиций.
Откуда же пришли деньги? Среди украденных с Binance активов остаётся партия монет, которыми ещё не восполнена недостача; LINK входит в этот список. Такие покупки отличаются по своей природе и от покупок розничных трейдеров, и от действий алгоритмических фондов: они нечувствительны к цене, не используют кредитное плечо и не задействуют бессрочные фьючерсы. Поэтому они могут поднимать спотовую цену, почти не оставляя следа в ставке финансирования. Именно этим и объясняется упомянутое расхождение.
Но есть деталь, которую легко упустить: если большая часть покупок для восполнения убытков проходит через OTC, реальные сделки на вторичном рынке могут оказаться намного меньше, чем предполагает рынок. Эти 5,38% на графике отражают скорее «ожидаемый дефицит», а не «уже совершённые покупки». Разница существенная: ожидания могут быть заложены в цену заранее, а подтверждения фактическими сделками раньше времени не получить.
Риск связан с долей счетов, открывших длинные позиции: 65% счетов настроены на рост. В самом консенсусе нет ничего неверного, но это означает, что дальше желающих покупать станет меньше. Важнее другое: восполнение дефицита — разовое событие, а его размер и степень покрытия совершенно непрозрачны для внешних наблюдателей. Когда дефицит будет восполнен, этот покупатель исчезнет, и цене придётся найти новую причину для удержания на достигнутом уровне. И это будет уже не сегодняшняя причина.
Низкая ставка финансирования в таком ралли, вызванном отдельным событием, тоже имеет две стороны. Плюс в том, что накопления плечевых позиций нет и цепные ликвидации маловероятны. Минус — это может означать лишь то, что деньги с плечом ещё не вошли в рынок, а не то, что они не захотят войти. Если цена поднимется ещё на ступень, рост ставки и открытого интереса вслед за ней может, наоборот, усилить волатильность.
Мой вывод: это сделка, основанная на потоке капитала, а не на фундаментальных факторах. Если вы держите LINK из-за его положения в секторе оракулов, то нынешние покупки для восполнения дефицита — лишь шум, и менять из-за них структуру портфеля не нужно. Если же цель — заработать на этом дефиците, следует признать, что и сроки, и объём непрозрачны, и заранее определить чёткое условие выхода, а не ждать, пока кто-то объявит: «дефицит восполнен».
Предупреждение о рисках: направление движения определяется одним источником покупок. Если его динамика изменится, переоценка цены может пройти гораздо быстрее, чем она росла.
#CZ称币安赔付到位最重要是保护用户 #Crypto #LINK
Сначала разберём ставку финансирования. У ралли, вызванного покупками с плечом, есть характерная особенность: ставка финансирования и открытый интерес растут одновременно — чем выше цена, тем охотнее покупатели платят за удержание позиций, а ставка часто поднимается в несколько раз выше базовой. Сейчас ставка составляет лишь 60% от базовой, или около 6–7% годовых. Издержки держателей длинных позиций настолько низкие, что ими почти можно пренебречь. Открытый интерес — 94,51 млн USDT при объёме торгов за 24 часа в 107,5 млн USDT — показывает, что кредитное плечо относительно торгового оборота не создаёт перегруженности. Этот рост вызван не ажиотажем вокруг плечевых позиций.
Откуда же пришли деньги? Среди украденных с Binance активов остаётся партия монет, которыми ещё не восполнена недостача; LINK входит в этот список. Такие покупки отличаются по своей природе и от покупок розничных трейдеров, и от действий алгоритмических фондов: они нечувствительны к цене, не используют кредитное плечо и не задействуют бессрочные фьючерсы. Поэтому они могут поднимать спотовую цену, почти не оставляя следа в ставке финансирования. Именно этим и объясняется упомянутое расхождение.
Но есть деталь, которую легко упустить: если большая часть покупок для восполнения убытков проходит через OTC, реальные сделки на вторичном рынке могут оказаться намного меньше, чем предполагает рынок. Эти 5,38% на графике отражают скорее «ожидаемый дефицит», а не «уже совершённые покупки». Разница существенная: ожидания могут быть заложены в цену заранее, а подтверждения фактическими сделками раньше времени не получить.
Риск связан с долей счетов, открывших длинные позиции: 65% счетов настроены на рост. В самом консенсусе нет ничего неверного, но это означает, что дальше желающих покупать станет меньше. Важнее другое: восполнение дефицита — разовое событие, а его размер и степень покрытия совершенно непрозрачны для внешних наблюдателей. Когда дефицит будет восполнен, этот покупатель исчезнет, и цене придётся найти новую причину для удержания на достигнутом уровне. И это будет уже не сегодняшняя причина.
Низкая ставка финансирования в таком ралли, вызванном отдельным событием, тоже имеет две стороны. Плюс в том, что накопления плечевых позиций нет и цепные ликвидации маловероятны. Минус — это может означать лишь то, что деньги с плечом ещё не вошли в рынок, а не то, что они не захотят войти. Если цена поднимется ещё на ступень, рост ставки и открытого интереса вслед за ней может, наоборот, усилить волатильность.
Мой вывод: это сделка, основанная на потоке капитала, а не на фундаментальных факторах. Если вы держите LINK из-за его положения в секторе оракулов, то нынешние покупки для восполнения дефицита — лишь шум, и менять из-за них структуру портфеля не нужно. Если же цель — заработать на этом дефиците, следует признать, что и сроки, и объём непрозрачны, и заранее определить чёткое условие выхода, а не ждать, пока кто-то объявит: «дефицит восполнен».
Предупреждение о рисках: направление движения определяется одним источником покупок. Если его динамика изменится, переоценка цены может пройти гораздо быстрее, чем она росла.
#CZ称币安赔付到位最重要是保护用户 #Crypto #LINK