Одна и та же фраза — «ставка отрицательная», но при разных периодах расчёта сумма, которую шортитам приходится платить за день, может отличаться в несколько раз. Сейчас Q показывает -0.0637% с расчётом раз в 1 час — 24 раза в день. В пересчёте на сутки шортам приходится платить около 1.53%, а годовая ставка превышает 550%. Если применить те же 0.0637% к контракту с расчётом раз в 8 часов, дневные издержки составят всего 0.19% — разница в 8 раз. Поэтому первое, на что всегда нужно смотреть при оценке ставки финансирования, — это частота расчётов, а не знак ставки.
Текущая цена — 0.03315, падение за 24 часа — 26.93%, объём торгов по контракту — 168.8M USDT, открытый интерес — 12,57 млн USDT.
🔹 Дневные издержки в 1.53% покрывают лишь 5.7% дневного падения
Многие видят, что «шорты платят по 1.5% в день», и сразу думают, что на шорты давит высокая стоимость позиции и падение уже не продолжится. Но давайте посчитаем: на фоне падения на 26.93% расходы на финансирование составляют всего 5.7%. Иными словами, эту волну снижения двигало прежде всего само движение цены, а не ставка, вынуждающая закрывать позиции. С другой стороны, чтобы продолжать держать шорт на этом уровне, шортистам нужно каждый день зарабатывать на новом снижении, компенсируя эти 1.5%. Это вполне чёткий порог безубыточности.
🔹 Открытый интерес — 12,57 млн, объём торгов — 168.8M: оборачиваемость превышает 13 раз
Именно вместе эти два показателя выглядят по-настоящему несогласованно. Оборачиваемость больше 13 раз за день означает, что подавляющее большинство позиций не живёт и нескольких часов: участники входят в рынок ради минутных ценовых колебаний, а не ради тренда. В сущности, к этому приводит структура ставки: расчёт каждый час, стоимость позиции накапливается почасово, и каждому, кто хочет оставить позицию на ночь, сначала приходится оценить этот счёт. Частота начисления ставки сокращает срок удержания позиций, а их короткий срок, в свою очередь, усиливает колебания цены. Этот цикл подпитывает сам себя.
🔹 68.6% аккаунтов открыли лонги, но ставка отрицательная
Здесь число аккаунтов и номинальный размер позиций расходятся: большинство аккаунтов на стороне лонга, но с учётом объёма средств платит именно сторона шорта — то есть крупные деньги стоят в шорте, а розничные участники в лонге. На первый взгляд, розница «получает ренту», но на деле каждый участник получает дневной доход в 1.53%, одновременно неся ценовые потери в 26.93%. Дохода за два с половиной дня едва хватит, чтобы покрыть одно такое падение. Получать выплаты по ставке — не значит зарабатывать, особенно при такой высокой частоте расчётов.
🔹 В чём риск
Низкий открытый интерес в сочетании с расчётом раз в час — самая нестабильная комбинация для ставки: при объёме рынка в 12,57 млн одного направленного ордера достаточно, чтобы ставка быстро сменила знак. Соотношение выплат по лонгам и шортам может развернуться за несколько часов. Такая глубоко отрицательная ставка сегодня сама по себе не является сигналом о достижении дна — она лишь говорит о том, что шортисты сейчас готовы платить за удержание позиций.
Моё мнение простое: на этом уровне я не стал бы открывать лонг только потому, что «шорты платят по 1.5% в день», и не стал бы открывать шорт только потому, что «68.6% аккаунтов в лонге». Следить действительно стоит за тем, сможет ли открытый интерес вырасти с нынешних 12,57 млн. Если цена продолжит двигаться, а открытый интерес не увеличится, значит, движение вызвано закрытием позиций и топлива у него немного. Если же открытый интерес начнёт расти, а ставка продолжит уходить в минус, это уже будет означать, что в рынок действительно входят новые шортисты.
При низкой ликвидности и ставка, и цена могут развернуться за считаные часы; любой отдельно взятый индикатор может потерять актуальность уже после следующего расчёта.
#Q #Crypto
Текущая цена — 0.03315, падение за 24 часа — 26.93%, объём торгов по контракту — 168.8M USDT, открытый интерес — 12,57 млн USDT.
🔹 Дневные издержки в 1.53% покрывают лишь 5.7% дневного падения
Многие видят, что «шорты платят по 1.5% в день», и сразу думают, что на шорты давит высокая стоимость позиции и падение уже не продолжится. Но давайте посчитаем: на фоне падения на 26.93% расходы на финансирование составляют всего 5.7%. Иными словами, эту волну снижения двигало прежде всего само движение цены, а не ставка, вынуждающая закрывать позиции. С другой стороны, чтобы продолжать держать шорт на этом уровне, шортистам нужно каждый день зарабатывать на новом снижении, компенсируя эти 1.5%. Это вполне чёткий порог безубыточности.
🔹 Открытый интерес — 12,57 млн, объём торгов — 168.8M: оборачиваемость превышает 13 раз
Именно вместе эти два показателя выглядят по-настоящему несогласованно. Оборачиваемость больше 13 раз за день означает, что подавляющее большинство позиций не живёт и нескольких часов: участники входят в рынок ради минутных ценовых колебаний, а не ради тренда. В сущности, к этому приводит структура ставки: расчёт каждый час, стоимость позиции накапливается почасово, и каждому, кто хочет оставить позицию на ночь, сначала приходится оценить этот счёт. Частота начисления ставки сокращает срок удержания позиций, а их короткий срок, в свою очередь, усиливает колебания цены. Этот цикл подпитывает сам себя.
🔹 68.6% аккаунтов открыли лонги, но ставка отрицательная
Здесь число аккаунтов и номинальный размер позиций расходятся: большинство аккаунтов на стороне лонга, но с учётом объёма средств платит именно сторона шорта — то есть крупные деньги стоят в шорте, а розничные участники в лонге. На первый взгляд, розница «получает ренту», но на деле каждый участник получает дневной доход в 1.53%, одновременно неся ценовые потери в 26.93%. Дохода за два с половиной дня едва хватит, чтобы покрыть одно такое падение. Получать выплаты по ставке — не значит зарабатывать, особенно при такой высокой частоте расчётов.
🔹 В чём риск
Низкий открытый интерес в сочетании с расчётом раз в час — самая нестабильная комбинация для ставки: при объёме рынка в 12,57 млн одного направленного ордера достаточно, чтобы ставка быстро сменила знак. Соотношение выплат по лонгам и шортам может развернуться за несколько часов. Такая глубоко отрицательная ставка сегодня сама по себе не является сигналом о достижении дна — она лишь говорит о том, что шортисты сейчас готовы платить за удержание позиций.
Моё мнение простое: на этом уровне я не стал бы открывать лонг только потому, что «шорты платят по 1.5% в день», и не стал бы открывать шорт только потому, что «68.6% аккаунтов в лонге». Следить действительно стоит за тем, сможет ли открытый интерес вырасти с нынешних 12,57 млн. Если цена продолжит двигаться, а открытый интерес не увеличится, значит, движение вызвано закрытием позиций и топлива у него немного. Если же открытый интерес начнёт расти, а ставка продолжит уходить в минус, это уже будет означать, что в рынок действительно входят новые шортисты.
При низкой ликвидности и ставка, и цена могут развернуться за считаные часы; любой отдельно взятый индикатор может потерять актуальность уже после следующего расчёта.
#Q #Crypto