Инвестиционные фонды драгоценных металлов могут управляться децентрализованными автономными организациями с помощью общих казначейств и демократического голосования. Они объединяются в группы, чтобы аккумулировать капитал, а участники решают, как его использовать. Однако инвестиции в физическое золото и серебро требуют надлежащего учёта операций как в блокчейне, так и за его пределами.

Как ДАО могут владеть драгоценными металлами

Один из способов — токенизировать активы в драгоценных металлах, обеспеченные безопасным хранением физических металлов. Например, некоторые токены, обеспеченные золотом, позволяют ДАО получить доступ к вложениям в золото, не обменивая физические слитки снова и снова. Но владеть токеном — не то же самое, что владеть хранящимся металлом, который он представляет.

Другой вариант для DAO — инвестировать напрямую, то есть через зарегистрированное юридическое лицо, владеющее слитками. В таком случае связываются с его представителями, которые взаимодействуют с операторами хранилищ, страховщиками и специалистами. При этом участники сохраняют значительное влияние на инвестиционные решения, следуя правилам управления DAO.

Выбор подходящего метода зависит от целей, применимых местных законов и доступных кастодианов. Поэтому организаторам необходимо определить условия владения до публичного сбора средств. Юридическая документация также поможет участникам понять точное значение токенов.

Как принимаются инвестиционные решения

В инвестиционных DAO для выдвижения предложений и голосования используются токены управления на блокчейне. Типичное предложение может предусматривать покупку золота, сокращение вложений в серебро и хранение средств в наличных. Затем участники голосуют, а одобренные инвестиционные решения могут исполняться с помощью смарт-контрактов.

Некоторые DAO распределяют право голоса в зависимости от количества токенов у каждого участника: чем больше токенов принадлежит одному человеку, тем значительнее его влияние. Другие могут применять изменённые процедуры голосования или ограничивать круг участников. Поэтому важно выбрать подход, который будет эффективным и доступным широкой аудитории.

Правила голосования могут предусматривать кворум, требования к одобрению и чётко определённый срок рассмотрения предложений. Они помогают не допустить одобрения крупных предлагаемых операций с казначейскими средствами небольшой группой участников. Однако одного голосования недостаточно, чтобы гарантировать правильность решений и защиту от манипуляций.

DAO могут нанимать экспертов для оценки текущей ситуации на рынке, стоимости хранения и цен. Такие рекомендации помогают участникам, но не заменяют их право голоса. Это означает, что инвестиции могут осуществляться не только с учётом мнения экспертов, но и при участии сообщества.

Как управляют средствами и доходностью

 Токены управления, прямые инвестиции и доходы можно использовать для привлечения капитала в инвестиционную DAO. Собранные средства помещаются в общий инвестиционный фонд с установленными требованиями к расходованию. Эти условия можно определить заранее и обеспечить их соблюдение с помощью смарт-контрактов, которые фиксируют одобренные переводы.

В казначействе драгоценных металлов могут храниться обеспеченные золотом токены и другие ликвидные финансовые активы. Такое сочетание можно использовать для покупок, покрытия расходов и снятия средств. Тем не менее все активы подвержены рыночному риску, риску ликвидности и риску контрагента.

Если инвестиции приносят прибыль, DAO может принять решение реинвестировать её или распределить между участниками согласно заранее установленным правилам. Для распределения можно использовать смарт-контракты, однако право на получение средств зависит от юридических прав. Поэтому не следует путать права управления с правами на доход и владение.

Чёткие и прозрачные транзакции упрощают проверку операций казначейства в блокчейне. Однако записи в блокчейне не позволяют проверить запасы или наличие страховки. Поэтому для фондов, обеспеченных физическими активами, важны регулярные независимые проверки активов.

Юридические требования и требования к хранению активов

Фонды драгоценных металлов доступны как в блокчейн-системах, так и в традиционных финансовых учреждениях. Хотя голосование DAO проходит онлайн, активы по-прежнему хранятся в физической форме и должны находиться под охраной кастодианов. В юридических договорах также следует определить права собственности и условия выдачи активов.

В некоторых юрисдикциях признаются организации DAO, например компании с ограниченной ответственностью. Однако финансовое законодательство не освобождает инвестиционную деятельность от требований регистрации. Организаторы фонда должны обеспечить соблюдение нормативных требований, проверку инвесторов, налоговое оформление и получение лицензий.

Соглашения о хранении активов должны охватывать все аспекты хранения, страхования, аудита, прав на погашение и положений о несостоятельности. Эта информация важна, поскольку держатели токенов полагаются на кастодианов. Кроме того, при непрозрачных договорах их недостатки могут подвергнуть инвесторов риску.

Преимущества и риски для инвесторов

Фонды драгоценных металлов на базе DAO могут расширить участие в принятии решений, которые обычно принимают управляющие. Публичные записи о голосованиях в блокчейне могут усилить контроль со стороны инвесторов, а автоматизированные правила — сократить административную нагрузку. Однако отсутствие прозрачности не устраняет рыночные потери, технические сбои и ошибки.

Золото и серебро могут диверсифицировать криптовалютные казначейства, однако их цены также подвержены волатильности. Помимо рисков, связанных со слитками, токенизированные активы сопряжены с рисками эмитента, погашения и платформы. Поэтому при оценке диверсификации важно учитывать хранение активов и ликвидность.

Ошибки в смарт-контрактах могут поставить под угрозу активы казначейства, а голосование большой группы участников может привести к выдвижению конкурирующего предложения. При длительном голосовании также возникают задержки. Поэтому необходимы проверка безопасности и процедуры на случай чрезвычайных ситуаций.

В конечном счёте DAO могут координировать работу инвестиционных фондов драгоценных металлов при условии надлежащего контроля. Эффективная структура сочетает контроль со стороны участников, права на активы и независимую проверку их хранения. Одной лишь децентрализации недостаточно: успех возможен только при надлежащей организации работы.

Статья «Могут ли DAO управлять инвестиционными фондами драгоценных металлов?» опубликована на Coin Futura. Посетите наш сайт, чтобы прочитать другие интересные статьи о криптовалютах, технологии блокчейна и цифровых активах.