Меня спросили, в чём ценность LSK. Это старая монета, существующая с 2016 года. Сегодня старый блокчейн официально закрывается, а за последние три дня цена выросла более чем на 60%. Я изучил официальные материалы и кошельки в блокчейне.
Сразу к выводу. Команда Lisk честнее большинства проектов с альткоинами: действительно сожгла 100 миллионов монет, исключила возможность дополнительной эмиссии через смарт-контракт, а на обратный выкуп потратила реальные деньги. Но сейчас у этой монеты нет практического применения. Сама команда называет её «монетой участника», а её функции начнут запускать только в 2027 году. Сегодняшняя цена держится на обратном выкупе и ажиотаже — за ней пока не стоит реальный бизнес.
▍Что это такое сейчас
Lisk запустился в 2016 году, а в 2024-м переехал на Ethereum, став сетью второго уровня. В августе этого года проект объявил о смене курса: вместо блокчейна он займётся управлением корпоративными финансами — счетами, платежами и инвестиционными портфелями. Для работы с фиатом он использует Bridge, принадлежащую Stripe.
Сейчас проект всё ещё находится на этапе раннего доступа. На странице клиентов на официальном сайте указана только одна компания — материнская Onchain Foundation. Компания заявляет, что не привлекала внешнее финансирование и что наличных средств хватит до 2028 года, но выручку не раскрывает.
▍Почему закрыли старую сеть
Цифры говорят сами за себя. Максимальный объём средств в сети Lisk составлял 20,47 млн долларов (июль 2025 года), сейчас он близок к нулю. За последние 30 дней комиссии во всей сети составили 171 доллар, за последний год — 15 тысяч долларов, а с момента запуска — всего 209 тысяч долларов.
В старой сети осталось 9,36 млн LSK. Из них 5,24 млн — это награды за стейкинг, ожидающие сжигания, а оставшиеся примерно 4,12 млн в основном находятся у пользователей. По словам команды, после 31 октября вывести их уже нельзя.
▍Всё хорошее — правда
· Сжигание монет: общий объём сократился с 400 млн до 300 млн. Я проверил контракт Ethereum — общий объём действительно составляет 300 млн
· Нельзя выпускать новые монеты: команда утверждает, что контракт нельзя изменить, можно только сжигать монеты
· Первый раунд выкупа: с 3 августа по 14 сентября на покупку 9,85 млн монет потратили 914 тысяч долларов, средняя цена — 0,0927
· Второй раунд выкупа: с 26 октября по 31 декабря, бюджет — 4,388 млн долларов, что примерно равно 7% капитализации монет в обращении; в среднем — 65 тысяч долларов в день
В предыдущем посте о ZBT я написал только «можно проголосовать за выкуп», а Lisk действительно потратил деньги.
▍Но важно понимать три вещи
Во-первых, выкупленные монеты не сожгли. 1 октября 9,85 млн монет из первого раунда перевели на мультиподписной кошелёк фонда. В официальном FAQ сказано, что, кроме этих 100 млн монет, других планов по сжиганию нет.
Во-вторых, после скачка цены проект перевёл монеты на биржи. За десять дней после максимума 2,37, достигнутого 13 сентября:
· 16–18 сентября: с мультиподписного кошелька фонда вывели 9,2 млн монет и через промежуточный адрес отправили на Binance
· 17 сентября: с другого мультиподписного кошелька фонда вывели 2 млн монет и отправили на OKX
· 23 сентября: с кошелька компании Lisk вывели 10 млн монет и отправили на OKX
Всего — 21,2 млн монет. Тогда цена составляла от 0,29 до 0,87 — в 3–9 раз выше средней цены выкупа в первом раунде. По блокчейну не видно, продавали ли их после перевода на биржи и в каком объёме.
В-третьих, после начала второго раунда выкупа объём монет в обращении пока не уменьшился. По официальным данным, 26 октября в обращении было 219,28 млн монет, а 31 октября — 220,15 млн, то есть на 870 тысяч больше. Это не доказывает, что выкупа не было: монеты предыдущего раунда перевели обратно одной транзакцией только через 17 дней после его завершения. Та партия поступила с адреса 0xe92e…a03f, а 21 октября кошелёк компании снова перевёл на этот адрес 1,5 млн монет.
▍У хакера всё ещё 9,26 млн монет
Это самое важное на сегодня.
Был взломан горячий кошелёк Binance, и у хакера тоже есть LSK. 31 октября в 15:15 по пекинскому времени 9,258 млн монет перевели с основного кошелька хакера на новый адрес 0x2274…64b0, заплатив комиссию 0,05 ETH. По текущей цене это около 2,55 млн долларов. На момент, когда я пишу этот текст, ни одна монета не тронута.
В предыдущем похожем случае с ZBT монеты тоже перевели на новый кошелёк, а через три часа распродали все 9,08 млн — за несколько десятков минут. LSK уже лежит там более девяти часов. Ликвидность основного пула LSK/ETH на Uniswap — около 670 тысяч долларов, так что распродажа этой партии ударила бы по рынку куда сильнее, чем тогда с ZBT.
▍Почему цена растёт в последние дни
Я не нашёл официальных новостей, объясняющих сегодняшний рост. Судя по данным, его обеспечили спотовые торги в Корее:
· Сегодня объём торгов на Upbit составил 96,4 млрд вон, около 72 млн долларов. Обычно за день там торгуют лишь на 1–3 млрд вон
· На спотовом рынке Binance за тот же период — около 20 млн долларов
· Открытый интерес по фьючерсам вырос с 29 млн до 49 млн монет, а сейчас вернулся к 45 млн
· Шортисты всё время платили финансирование, максимум — 1,46% за 4 часа
▍Тот самый скачок до 2,37 в сентябре
В августе LSK всё ещё держался в диапазоне 0,07–0,12. 12–13 сентября за два дня он взлетел с 0,14 до 2,37. 13 сентября объём торгов фьючерсами за день составил 3,2 млрд долларов, но в тот же день цену обрушили до 0,78, а 15 сентября — до 0,34. Сейчас цена на 88% ниже максимума, но всё ещё в 2,7 раза выше, чем до пампа.
Мне стало интересно, что обычно происходит дальше в таких ситуациях, и я проверил исторические данные. Было 15 случаев, когда фьючерс за 30 дней вырастал более чем в 10 раз, а цена находилась на отметке через 48 дней после пика. За следующие 90 дней цена закрытия обычно падала ещё на 30%; только в одном случае она закрылась выше, а в 10 случаях опускалась до уровня не более чем в 1,5 раза выше цены до пампа.
Случаев, когда цена за день росла более чем на 30%, шортисты платили финансирование и при этом были спотовые торги, было 121. Через 7 дней цена обычно падала на 17%, через 30 дней — на 29%. За 30 дней цена удваивалась лишь в 11% случаев — это даже ниже среднего показателя для монет со спотовыми торгами, который составляет 14%. То, что шортисты платят, — не повод считать, что цена пойдёт вверх.
▍Дорого ли это
Если считать по официальному объёму в обращении, капитализация составляет около 60,5 млн долларов, а полностью разводнённая капитализация — около 82,5 млн. Указанные на CMC 121 млн рассчитаны по старому объёму в 400 млн монет.
Схожие сети второго уровня: Celo — 77 млн, Taiko — 75 млн, Manta — 60 млн, Metis — 29 млн, Scroll — 20 млн. Все эти сети ещё работают, а сеть LSK уже закрыта, но её полностью разводнённая капитализация всё равно выше, чем у них.
▍Что я думаю
Покупая LSK сейчас, вы покупаете три вещи: обратный выкуп на 4,388 млн долларов до конца года, применение токена для членских прав в 2027 году и трансформацию компании, которая не раскрывает выручку. Первые две вещи можно проверить, третья — самая ценная, но и самая неопределённая.
Как монету, рассчитанную на долгосрочную ценность, я бы сейчас её не выбрал. Подожду, пока компания раскроет выручку или действительно сожжёт выкупленные монеты, а потом пересмотрю оценку.
В плане торговли я сначала подожду, чем закончится история с 9,26 млн монет хакера.
Вот за чем я буду следить дальше:
· Когда начнёт двигаться 0x2274…64b0
· Когда поступят монеты второго раунда выкупа и сожгут ли их после этого
· Раскроет ли компания данные о выручке и количестве клиентов
· Запустят ли заявленное применение токена в 2027 году вовремя
И последний вопрос: сколько, по-вашему, стоит монета, сеть которой закрыли, а у неё остались только обратный выкуп и членские привилегии? Обсудим в комментариях.
Адреса для самостоятельной проверки (Ethereum):
Контракт LSK 0x6033F7f88332B8db6ad452B7C6D5bB643990aE3f
Кошелёк компании Lisk 0x9a1eF46761f8F0b1522C8811ffe79ce202882C59
Мультиподпись фонда 0xCAaCF7d9E40D0f4dB66419d678A8D46dE74B0C02
Мультиподпись фонда 0x586C7735d78f421495FE7e4E32B4e13a90661395
Новый кошелёк хакера 0x2274F5057f331d4939492b03F3c0001B27fB64b0
Мост старой сети 0x2658723Bf70c7667De6B25F99fcce13A16D25d08
Данные актуальны на 1 ноября, 01:00 по пекинскому времени. Не является инвестиционной рекомендацией.
\u003cc-183/\u003e \u003ct-185/\u003e \u003ct-187/\u003e \u003ct-189/\u003e \u003ct-191/\u003e