С Binance украли активы на 6,4 млрд долларов, а BTC упал лишь на 3%. Почему капитал уходит с бирж в стейблкоины
Беспрецедентное ограбление не вызвало ожидаемой распродажи. За этим стоит глубокое изменение структуры потоков капитала на крипторынке.
Как сообщает Decrypt, с Binance украли активы примерно на 6,4 млрд долларов — это крупнейшая кража в истории криптовалют. Однако биткоин упал всего примерно на 3%. Для сравнения: после событий вокруг Mt. Gox в 2018 году падение BTC в какой-то момент приближалось к 11%. Масштаб катастрофы сопоставимый, но реакция рынка оказалась заметно сдержаннее.
По мнению аналитиков с Уолл-стрит, ключевую роль сыграла зрелость «альтернативных каналов». Аналитики Cantor Fitzgerald, TD Cowen и Compass Point отмечают, что причиной потерь стала уязвимость системы безопасности самой Binance, а не проблемы сети биткоина или базовых активов. Поэтому для снижения рисков инвесторам не обязательно продавать спотовые активы: вместо этого они могут использовать связанные с биткоином акции на американском рынке, а также такие инструменты, как ETF на стейблкоины.
Стоит обратить внимание на это изменение структуры потоков капитала. В 2018 году спотовые ETF ещё не появились, а каналы участия институциональных инвесторов были ограничены, поэтому мощное давление продаж могло реализоваться только напрямую на биржах. Сегодня же институциональные инвесторы могут выражать свои взгляды через фондовый рынок, а также косвенно получать доступ к криптоактивам, номинированным в долларах, через стейблкоины. В результате влияние распределяется между разными точками за пределами бирж. Это означает, что даже крупные перемещения активов в блокчейне или изменения балансов на биржах не обязательно приведут к массовым продажам на спотовом рынке.
Для $BTC это может обеспечить более серьёзную поддержку со стороны спроса: институциональные средства, направленные на защиту от рисков, не обязательно сокращают позиции — они просто выбирают более незаметные и контролируемые пути. Это ещё один, основанный на движении капитала, взгляд на вопрос «откуда берётся устойчивость» — в дополнение к недавним техническим обзорам.
Однако важно помнить, что открытых данных о точном объёме институциональных средств, направленных на защиту от рисков, пока мало, поэтому не стоит пытаться чрезмерно точно оценить его в цифрах. Кроме того, эту тему уже широко обсуждают, что повышает риск однообразия мнений. Долгосрочное влияние этого ограбления на репутацию бирж, а также устойчивость тенденции «обходить» их, ещё предстоит проверить временем.
В дальнейшем стоит следить за тем, сохранятся ли темпы притока средств в ETF на стейблкоины и альтернативные акции, а также сможет ли структура рынка так же успешно поглотить последствия следующего рискованного события на бирже.
$BTC #Bitcoin #CryptoMarket #BinanceHack
Выше изложены собранная информация и личный анализ. Это не инвестиционная рекомендация.
Беспрецедентное ограбление не вызвало ожидаемой распродажи. За этим стоит глубокое изменение структуры потоков капитала на крипторынке.
Как сообщает Decrypt, с Binance украли активы примерно на 6,4 млрд долларов — это крупнейшая кража в истории криптовалют. Однако биткоин упал всего примерно на 3%. Для сравнения: после событий вокруг Mt. Gox в 2018 году падение BTC в какой-то момент приближалось к 11%. Масштаб катастрофы сопоставимый, но реакция рынка оказалась заметно сдержаннее.
По мнению аналитиков с Уолл-стрит, ключевую роль сыграла зрелость «альтернативных каналов». Аналитики Cantor Fitzgerald, TD Cowen и Compass Point отмечают, что причиной потерь стала уязвимость системы безопасности самой Binance, а не проблемы сети биткоина или базовых активов. Поэтому для снижения рисков инвесторам не обязательно продавать спотовые активы: вместо этого они могут использовать связанные с биткоином акции на американском рынке, а также такие инструменты, как ETF на стейблкоины.
Стоит обратить внимание на это изменение структуры потоков капитала. В 2018 году спотовые ETF ещё не появились, а каналы участия институциональных инвесторов были ограничены, поэтому мощное давление продаж могло реализоваться только напрямую на биржах. Сегодня же институциональные инвесторы могут выражать свои взгляды через фондовый рынок, а также косвенно получать доступ к криптоактивам, номинированным в долларах, через стейблкоины. В результате влияние распределяется между разными точками за пределами бирж. Это означает, что даже крупные перемещения активов в блокчейне или изменения балансов на биржах не обязательно приведут к массовым продажам на спотовом рынке.
Для $BTC это может обеспечить более серьёзную поддержку со стороны спроса: институциональные средства, направленные на защиту от рисков, не обязательно сокращают позиции — они просто выбирают более незаметные и контролируемые пути. Это ещё один, основанный на движении капитала, взгляд на вопрос «откуда берётся устойчивость» — в дополнение к недавним техническим обзорам.
Однако важно помнить, что открытых данных о точном объёме институциональных средств, направленных на защиту от рисков, пока мало, поэтому не стоит пытаться чрезмерно точно оценить его в цифрах. Кроме того, эту тему уже широко обсуждают, что повышает риск однообразия мнений. Долгосрочное влияние этого ограбления на репутацию бирж, а также устойчивость тенденции «обходить» их, ещё предстоит проверить временем.
В дальнейшем стоит следить за тем, сохранятся ли темпы притока средств в ETF на стейблкоины и альтернативные акции, а также сможет ли структура рынка так же успешно поглотить последствия следующего рискованного события на бирже.
$BTC #Bitcoin #CryptoMarket #BinanceHack
Выше изложены собранная информация и личный анализ. Это не инвестиционная рекомендация.