Майкл Дж. Бьюрри когда-то был врачом, а затем с 2000 по 2008 год управлял хедж-фондом Scion Capital. После этого он закрыл фонд, чтобы сосредоточиться на собственных инвестициях и сделках. Майкл Бьюрри прославился благодаря своему образу в фильме «Игра на понижение» с Кристианом Бейлом в главной роли, снятом по книге Майкла Льюиса. Мистер Бьюрри был одним из первых, кто распознал кризис ипотечного кредитования заёмщиков с низким кредитным рейтингом в 2008–2009 годах и получил на нём огромную прибыль.
Вот десять лучших цитат о трейдинге и инвестировании, которые помогут разобраться в инвестиционном и торговом подходе Бьюрри. Он был как стоимостным инвестором на фондовом рынке, так и трейдером кредитных дефолтных свопов. Всегда интересно послушать людей, которые сколотили состояние на рынках, когда большинство потеряло немало денег. Чтобы пойти против большинства и правильно выбрать момент, нужен настоящий гений.
«Смешно полагать, что распознать пузыри активов можно только задним числом». — Майкл Бьюрри
О крайних рыночных пузырях можно судить в реальном времени по тому, насколько цены отклонились от любых разумных оценок или прогнозов.
«Чтобы стать великим инвестором, нужно выбрать стиль, который подходит именно вам». — Майкл Бьюрри
Ваша методика инвестирования должна соответствовать вашим убеждениям, характеру и готовности к риску, иначе во время просадки капитала вы не сможете ей следовать.
«Иногда рынки ошибаются по-крупному. Они ошиблись, когда дали America Online средства для покупки Time Warner. Они ошиблись, когда поставили против Джорджа Сороса и на британский фунт. И сейчас они ошибаются, продолжая вести себя так, будто крупнейшего кредитного пузыря в истории не существует. Возможности редки, а крупные возможности, позволяющие вложить практически неограниченный капитал с огромным потенциалом доходности, встречаются ещё реже. Избирательно открывать короткие позиции по самым проблемным ипотечным ценным бумагам в истории — именно такая возможность». — Майкл Бьюрри
Майкл Бьюрри в реальном времени объяснял, что рынок ипотечного кредитования ошибается и что он собирается поставить на его крах. Когда рынок ошибается, рано или поздно это становится очевидно: цены возвращаются к реальности.
«По сути, фондовый рынок представляет три отдельные категории компаний. С поправкой на инфляцию это компании с уменьшающейся внутренней стоимостью, компании с примерно стабильной внутренней стоимостью и компании с устойчиво растущей внутренней стоимостью. Всегда предпочтительнее покупать долгосрочный бизнес с устойчивыми конкурентными преимуществами со значительным дисконтом к его растущей внутренней стоимости». — Майкл Бьюрри
Покупка лучших компаний с высокими темпами роста и прибыли по привлекательной цене создаёт благоприятное соотношение риска и доходности и повышает вероятность заработать.
«Однако те, кто придерживался стратегии „купи и держи“, вкладываясь в качественные ценные бумаги, подвергались значительному рыночному риску: оценки этих бумаг предполагали чрезмерно оптимистичные сценарии, которые обычно пересматривают в периоды более реалистичных ожиданий. Сейчас наступил именно такой период, но, на мой взгляд, пересмотр оценок был недостаточно резким, а ожидания — ещё недостаточно реалистичными. Поэтому лучшие компании мира по-прежнему в основном переоценены на рынке». — Майкл Бьюрри
Проблема стратегии «купи и держи» заключается в том, что фондовый рынок обычно возвращается к среднему значению. Цены всегда возвращаются к своей истинной оценке, что приводит к значительным просадкам капитала, поскольку стратегия не предусматривает выхода из позиции для фиксации прибыли.
«Я всегда говорил своим инвесторам, что мне нужно от трёх до пяти лет». — Майкл Бьюрри
Даже лучшим инвестиционным и торговым стратегиям нужно как минимум три-пять лет, чтобы показать результат. В краткосрочной перспективе рынок может вести себя случайным образом, но в долгосрочной перспективе, при различных рыночных условиях, ваше преимущество сыграет вам на руку.
«Волатильность не определяет риск». — Майкл Бьюрри
Риск определяется размером позиции, стоп-лоссом и временным горизонтом, а не волатильностью движения цены.
«В какой-то момент я понял, что Уоррен Баффетт, хотя у него было немало преимуществ для обучения у Бена Грэма, не стал копировать его, а выбрал собственный путь и управлял деньгами по-своему, по собственным правилам… Я также сразу усвоил мысль, что никакая школа не может научить человека быть великим инвестором». — Майкл Бьюрри
Можно учиться у легенд инвестирования и трейдинга, но в конечном счёте вам нужно создать собственную торговую систему, которая соответствует вашим представлениям о рынке, целям по доходности и готовности к риску.
«Один из принципов моего инвестиционного стиля заключается в том, что при вложениях в обыкновенные акции максимизация потенциала роста прежде всего означает минимизацию потерь. Невозможно переоценить пагубное влияние безвозвратной потери капитала на доходность портфеля». — Майкл Бьюрри
Соотношение риска и доходности — один из важнейших факторов, которые нужно учитывать перед открытием любой позиции. Вернуть потерянные деньги сложнее, чем потерять их, поскольку капитал сокращается. Если вы потеряете 20%, для выхода в ноль вам потребуется заработать 25%.
«Кредитные дефолтные свопы помогли мне решить проблему неограниченного риска. Если я покупал кредитный дефолтный своп, мой потенциальный убыток был заранее определён и ограничен, а потенциальная прибыль во много раз превышала его». — Майкл Бьюрри
Фьючерсные и опционные контракты помогают управлять риском: он ограничен стоимостью контракта, тогда как потенциал прибыли остаётся неограниченным.
#BinanceReports80%Recoveryof$6.3BillioninLossesfromHackIncident #HeYiSaysWithdrawalsExpectedtoResumeWithin42Hours #CZSaysCompensationIsinPlaceUsersAreProtected #ASICHasReceivedNoPredictionMarketApplications #USDCCirculationFallsAbout800MInSevenDays