В росте AIN на 41.24% за этот раунд важнее всего не цена, а то, откуда пришли средства с кредитным плечом.
Для начала сопоставим две цифры: объём торгов бессрочными контрактами за 24 часа снова вырос с 249 млн до 470 млн долларов — почти вдвое; одновременно ставка финансирования за 4h сменила отрицательное значение на +0.0345%. То, что оба показателя движутся в одном направлении, говорит о том, что деньги наращивающих позиции поступают от самих быков, а не от капитулирующих медведей, закрывающих шорты. Если рост обусловлен закрытием шортов, ставка финансирования обычно остаётся отрицательной или близкой к нулю: закрытие коротких позиций само по себе создаёт спрос и не требует от быков платить за удержание позиции. А положительная ставка на фоне роста объёма торгов означает, что новые лонги открывают активно и готовы платить за то, чтобы оставаться в рынке, каждые 4 часа. Один и тот же рост на 40% может иметь совершенно разную природу — в зависимости от того, кто за него платит.
Второй момент, который стоит запомнить: абсолютный уровень ставки финансирования невысок. +0.0345% в пересчёте на годовую ставку составляет около 0.2% в день — это ниже, чем +0.0833% (около 0.5% в день), отмечавшиеся ранее в ходе этого роста. То есть цена поднялась с более низких уровней до 0.24016, а расходы быков не выросли, а снизились. Возможны два объяснения: первое — на рынке достаточно ликвидности со стороны медведей, поэтому быкам не нужно переплачивать за неё; второе — этот рост ещё не достиг стадии перегрева. Оба объяснения ведут к одному выводу: на уровне ставки финансирования пока нет признаков перегрева, но и запаса прочности нет. Если ставка снова приблизится к уровню 0.08%, привлекательность покупок на максимумах быстро снизится.
Третий момент — структурное расхождение. Открытый интерес составляет 65.18 млн долларов при объёме торгов за 24 часа в 470 млн: оборот очень высокий, а значит, в рынке преобладают краткосрочные деньги и позиции нестабильны. Ещё важнее, что на долю бычьих аккаунтов приходится всего 30.3%: цена выросла на 41%, но на уровне аккаунтов быки остаются меньшинством. Во время роста такая структура выступает ускорителем, поскольку медведям приходится защищать позиции; но если цена застопорится, у структуры, где на быков приходится 30.3%, не хватит широкой поддержки, и откат может оказаться быстрее роста. Не считайте высокий оборот безусловным плюсом: это палка о двух концах.
С точки зрения нарратива, рост актива размером с AIN на 40% за день при удвоении объёма торгов обычно связан с определёнными ожиданиями или событием. Но пока цена уже опередила информацию, которую можно проверить. Типичный сценарий таких движений: деньги заходят в рынок до выхода новости, а после её публикации, если содержание не оправдает ожиданий, сначала ослабевает ставка финансирования, и только потом — цена. Поэтому дальше следить нужно именно за ставкой финансирования, открытым интересом и ценой — в таком порядке, а не наоборот.
Моя оценка скорее осторожная: качество этого роста лучше, чем у искусственного подъёма за счёт закрытия шортов; быки действительно платят реальные деньги. Но доля бычьих аккаунтов в 30.3% в сочетании с высоким оборотом говорит о том, что это скорее краткосрочное движение, поддерживаемое притоком средств, а не структурное накопление позиций. Удержится ли цена выше 0.24, зависит от того, поднимется ли ставка финансирования до уровня 0.08%. Если она вырастет, а цена за ней не последует, это будет означать, что быки начали платить за эмоции. Предупреждение о риске: у активов, которые за день растут на 40%, откат на 15% может произойти всего за несколько десятков минут. Размер позиции важнее, чем прогноз направления.
#AIN #Crypto
Для начала сопоставим две цифры: объём торгов бессрочными контрактами за 24 часа снова вырос с 249 млн до 470 млн долларов — почти вдвое; одновременно ставка финансирования за 4h сменила отрицательное значение на +0.0345%. То, что оба показателя движутся в одном направлении, говорит о том, что деньги наращивающих позиции поступают от самих быков, а не от капитулирующих медведей, закрывающих шорты. Если рост обусловлен закрытием шортов, ставка финансирования обычно остаётся отрицательной или близкой к нулю: закрытие коротких позиций само по себе создаёт спрос и не требует от быков платить за удержание позиции. А положительная ставка на фоне роста объёма торгов означает, что новые лонги открывают активно и готовы платить за то, чтобы оставаться в рынке, каждые 4 часа. Один и тот же рост на 40% может иметь совершенно разную природу — в зависимости от того, кто за него платит.
Второй момент, который стоит запомнить: абсолютный уровень ставки финансирования невысок. +0.0345% в пересчёте на годовую ставку составляет около 0.2% в день — это ниже, чем +0.0833% (около 0.5% в день), отмечавшиеся ранее в ходе этого роста. То есть цена поднялась с более низких уровней до 0.24016, а расходы быков не выросли, а снизились. Возможны два объяснения: первое — на рынке достаточно ликвидности со стороны медведей, поэтому быкам не нужно переплачивать за неё; второе — этот рост ещё не достиг стадии перегрева. Оба объяснения ведут к одному выводу: на уровне ставки финансирования пока нет признаков перегрева, но и запаса прочности нет. Если ставка снова приблизится к уровню 0.08%, привлекательность покупок на максимумах быстро снизится.
Третий момент — структурное расхождение. Открытый интерес составляет 65.18 млн долларов при объёме торгов за 24 часа в 470 млн: оборот очень высокий, а значит, в рынке преобладают краткосрочные деньги и позиции нестабильны. Ещё важнее, что на долю бычьих аккаунтов приходится всего 30.3%: цена выросла на 41%, но на уровне аккаунтов быки остаются меньшинством. Во время роста такая структура выступает ускорителем, поскольку медведям приходится защищать позиции; но если цена застопорится, у структуры, где на быков приходится 30.3%, не хватит широкой поддержки, и откат может оказаться быстрее роста. Не считайте высокий оборот безусловным плюсом: это палка о двух концах.
С точки зрения нарратива, рост актива размером с AIN на 40% за день при удвоении объёма торгов обычно связан с определёнными ожиданиями или событием. Но пока цена уже опередила информацию, которую можно проверить. Типичный сценарий таких движений: деньги заходят в рынок до выхода новости, а после её публикации, если содержание не оправдает ожиданий, сначала ослабевает ставка финансирования, и только потом — цена. Поэтому дальше следить нужно именно за ставкой финансирования, открытым интересом и ценой — в таком порядке, а не наоборот.
Моя оценка скорее осторожная: качество этого роста лучше, чем у искусственного подъёма за счёт закрытия шортов; быки действительно платят реальные деньги. Но доля бычьих аккаунтов в 30.3% в сочетании с высоким оборотом говорит о том, что это скорее краткосрочное движение, поддерживаемое притоком средств, а не структурное накопление позиций. Удержится ли цена выше 0.24, зависит от того, поднимется ли ставка финансирования до уровня 0.08%. Если она вырастет, а цена за ней не последует, это будет означать, что быки начали платить за эмоции. Предупреждение о риске: у активов, которые за день растут на 40%, откат на 15% может произойти всего за несколько десятков минут. Размер позиции важнее, чем прогноз направления.
#AIN #Crypto