Strategy заработала 19,5 млрд долларов в третьем квартале, а основная выручка составила всего 125 млн: это настоящая прибыль или рост BTC?
29 октября Strategy (ранее MicroStrategy) опубликовала отчет за третий квартал. Я изучил оригинал приложения к форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC):
1. Операционная прибыль за третий квартал составила 20,91 млрд долларов, и ровно столько же принесли доходы от цифровых активов; чистая прибыль — 19,53 млрд, разводненная прибыль на акцию — 44,75 доллара.
2. Выручка за тот же период составила 125,4 млн долларов, что на 3% меньше, чем годом ранее.
3. По состоянию на 25 октября компания владела 848 517 BTC со средней ценой покупки около 75 446 долларов.
4. С начала года она продала BTC примерно на 431,8 млн долларов, чтобы выплатить часть дивидендов по привилегированным акциям и выкупить STRC.
5. Финансовый директор Эндрю Канг покинет должность 5 ноября. Компания сообщила, что причина — личные обстоятельства; с 1 января 2027 года его сменит Реза Вирастех.
Если говорить прямо: почти вся прибыль в отчете — это изменение справедливой стоимости, вызванное тем, что к концу квартала цена монеты выросла по сравнению с началом. Это не доход от продажи программного обеспечения. Если цена пойдет вниз, в той же строке появится убыток — таковы правила бухгалтерского учета, а не какое-то особое умение.
Сравним с текущей ценой: примерно в 17:14 сегодня по пекинскому времени BTC на спотовом рынке Binance стоил около 77 428 долларов — примерно на 2,6% выше средней цены покупки компании. Запас есть, но он невелик.
Есть еще один показатель, который легко истолковать неверно: по собственному определению компании, «доходность BTC» (BTC Yield) с начала года составила −3,7%. Это не доходность инвестиций, а изменение количества BTC, приходящегося на одну акцию. Отрицательное значение означает, что в этом году на каждую акцию приходится меньше BTC. Сейлор написал в статье: «Мы находимся в начале следующего бычьего цикла биткоина». Это его мнение, а не данные финансового отчета.
Когда вы смотрите на Strategy, что для вас важнее: прибыль на бумаге или себестоимость BTC, которым она владеет?
#Strategy #BTC #ФинансоваяОтчетность
29 октября Strategy (ранее MicroStrategy) опубликовала отчет за третий квартал. Я изучил оригинал приложения к форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC):
1. Операционная прибыль за третий квартал составила 20,91 млрд долларов, и ровно столько же принесли доходы от цифровых активов; чистая прибыль — 19,53 млрд, разводненная прибыль на акцию — 44,75 доллара.
2. Выручка за тот же период составила 125,4 млн долларов, что на 3% меньше, чем годом ранее.
3. По состоянию на 25 октября компания владела 848 517 BTC со средней ценой покупки около 75 446 долларов.
4. С начала года она продала BTC примерно на 431,8 млн долларов, чтобы выплатить часть дивидендов по привилегированным акциям и выкупить STRC.
5. Финансовый директор Эндрю Канг покинет должность 5 ноября. Компания сообщила, что причина — личные обстоятельства; с 1 января 2027 года его сменит Реза Вирастех.
Если говорить прямо: почти вся прибыль в отчете — это изменение справедливой стоимости, вызванное тем, что к концу квартала цена монеты выросла по сравнению с началом. Это не доход от продажи программного обеспечения. Если цена пойдет вниз, в той же строке появится убыток — таковы правила бухгалтерского учета, а не какое-то особое умение.
Сравним с текущей ценой: примерно в 17:14 сегодня по пекинскому времени BTC на спотовом рынке Binance стоил около 77 428 долларов — примерно на 2,6% выше средней цены покупки компании. Запас есть, но он невелик.
Есть еще один показатель, который легко истолковать неверно: по собственному определению компании, «доходность BTC» (BTC Yield) с начала года составила −3,7%. Это не доходность инвестиций, а изменение количества BTC, приходящегося на одну акцию. Отрицательное значение означает, что в этом году на каждую акцию приходится меньше BTC. Сейлор написал в статье: «Мы находимся в начале следующего бычьего цикла биткоина». Это его мнение, а не данные финансового отчета.
Когда вы смотрите на Strategy, что для вас важнее: прибыль на бумаге или себестоимость BTC, которым она владеет?
#Strategy #BTC #ФинансоваяОтчетность
