После падения на 48% цена отскочила на 31,92% и вернулась к 0,37383, но объём торгов фьючерсами продолжил снижаться: с 157 млн до 86,27 млн. Цена растёт, а деньги уходят — это главное противоречие, за которым стоит следить в ходе этого отскока.
Сначала о соотношении объёма торгов и открытого интереса. За 24 часа объём торгов фьючерсами составил 86,3 млн USDT, а открытый интерес — 7,87 млн USDT. Оборот превысил открытый интерес более чем в 10 раз: его размер составляет лишь около 9% от дневного объёма торгов. Это говорит о чрезвычайно быстром движении средств внутри дня, но почти никто не готов оставлять их в рынке на ночь. При отскоке, вызванном реальным притоком новых денег, открытый интерес обычно тоже растёт. Сейчас же структура больше похожа на игру краткосрочных трейдеров на малоликвидном рынке, где никто не хочет брать на себя риск переноса позиций через ночь. Рост обеспечен реальными деньгами, но это быстрые деньги.
Теперь о ставке финансирования. Ставка, рассчитываемая каждые 4 часа, составляет +0,0224%. Если пересчитать на три начисления в день, ежедневная стоимость удержания длинной позиции составит около 0,067%, а годовая — почти 25%. Это уже заметно отклоняется от нейтрального уровня. На малоликвидном рынке участники, открывающие длинные позиции, готовы платить такую премию — значит, бычьи настроения активны, а не просто следуют за рынком. Проблема в том, что чем выше ставка, тем хуже для покупателей боковое движение: если цена перестанет расти, издержки начнут съедать бумажную прибыль, и первыми обычно не выдерживают те, кто использует наибольшее плечо.
Третий аспект — структура счетов. На долю счетов с длинными позициями приходится 54,3%: небольшой перевес покупателей, но не крайний уровень. Если учесть положительную ставку финансирования, получается, что розничные трейдеры платят премию за длинные позиции, а сокращение объёма торгов означает, что встречных заявок, способных принять эти позиции, становится меньше. Низкая ликвидность работает в обе стороны: для резкого роста достаточно небольшого объёма покупок, но и для глубокого падения хватит небольшого объёма продаж. В таких условиях рост на 31,92% заслуживает меньшего доверия: он говорит о временном исчезновении давления продавцов, но не доказывает, что спрос сохранится.
Риск заключается в сочетании факторов. Рост на падающем объёме, положительная ставка финансирования, высокий оборот при низком открытом интересе — всё это обычно указывает на одно: продолжится ли отскок, зависит от притока новых денег, а не от того, насколько цена уже выросла. Если объёмы продолжат сокращаться, а цена начнёт двигаться вбок, ставка финансирования из индикатора настроений превратится в источник издержек. Закрытие длинных позиций начнёт давить на цену, создавая отрицательную обратную связь. И наоборот, если объём торгов снова превысит 100 млн, а открытый интерес одновременно начнёт расти, это будет уже не просто коррекционный отскок после перепроданности — ситуацию придётся оценивать заново.
На мой взгляд, на этом уровне не стоит считать рост на 31,92% началом тренда. На малоликвидном рынке чем резче рост, тем круче часто оказывается и откат. Если входить в рынок, то только с расчётом на краткосрочную сделку, с более умеренным размером позиции и более строгим стоп-лоссом, чем обычно. Лучше дождаться момента, когда одновременно вырастут объём торгов и открытый интерес, а не покупать уже сформировавшуюся свечу роста, за которую приходится платить премию. У малоликвидных активов велико проскальзывание — прежде чем действовать, сначала чётко определите, сколько вы готовы потерять в худшем случае.
#MAGMA #Крипто
Сначала о соотношении объёма торгов и открытого интереса. За 24 часа объём торгов фьючерсами составил 86,3 млн USDT, а открытый интерес — 7,87 млн USDT. Оборот превысил открытый интерес более чем в 10 раз: его размер составляет лишь около 9% от дневного объёма торгов. Это говорит о чрезвычайно быстром движении средств внутри дня, но почти никто не готов оставлять их в рынке на ночь. При отскоке, вызванном реальным притоком новых денег, открытый интерес обычно тоже растёт. Сейчас же структура больше похожа на игру краткосрочных трейдеров на малоликвидном рынке, где никто не хочет брать на себя риск переноса позиций через ночь. Рост обеспечен реальными деньгами, но это быстрые деньги.
Теперь о ставке финансирования. Ставка, рассчитываемая каждые 4 часа, составляет +0,0224%. Если пересчитать на три начисления в день, ежедневная стоимость удержания длинной позиции составит около 0,067%, а годовая — почти 25%. Это уже заметно отклоняется от нейтрального уровня. На малоликвидном рынке участники, открывающие длинные позиции, готовы платить такую премию — значит, бычьи настроения активны, а не просто следуют за рынком. Проблема в том, что чем выше ставка, тем хуже для покупателей боковое движение: если цена перестанет расти, издержки начнут съедать бумажную прибыль, и первыми обычно не выдерживают те, кто использует наибольшее плечо.
Третий аспект — структура счетов. На долю счетов с длинными позициями приходится 54,3%: небольшой перевес покупателей, но не крайний уровень. Если учесть положительную ставку финансирования, получается, что розничные трейдеры платят премию за длинные позиции, а сокращение объёма торгов означает, что встречных заявок, способных принять эти позиции, становится меньше. Низкая ликвидность работает в обе стороны: для резкого роста достаточно небольшого объёма покупок, но и для глубокого падения хватит небольшого объёма продаж. В таких условиях рост на 31,92% заслуживает меньшего доверия: он говорит о временном исчезновении давления продавцов, но не доказывает, что спрос сохранится.
Риск заключается в сочетании факторов. Рост на падающем объёме, положительная ставка финансирования, высокий оборот при низком открытом интересе — всё это обычно указывает на одно: продолжится ли отскок, зависит от притока новых денег, а не от того, насколько цена уже выросла. Если объёмы продолжат сокращаться, а цена начнёт двигаться вбок, ставка финансирования из индикатора настроений превратится в источник издержек. Закрытие длинных позиций начнёт давить на цену, создавая отрицательную обратную связь. И наоборот, если объём торгов снова превысит 100 млн, а открытый интерес одновременно начнёт расти, это будет уже не просто коррекционный отскок после перепроданности — ситуацию придётся оценивать заново.
На мой взгляд, на этом уровне не стоит считать рост на 31,92% началом тренда. На малоликвидном рынке чем резче рост, тем круче часто оказывается и откат. Если входить в рынок, то только с расчётом на краткосрочную сделку, с более умеренным размером позиции и более строгим стоп-лоссом, чем обычно. Лучше дождаться момента, когда одновременно вырастут объём торгов и открытый интерес, а не покупать уже сформировавшуюся свечу роста, за которую приходится платить премию. У малоликвидных активов велико проскальзывание — прежде чем действовать, сначала чётко определите, сколько вы готовы потерять в худшем случае.
#MAGMA #Крипто