По словам Муниба Али, основателя экосистемы Stacks, квантовые вычисления всё чаще превращаются из теоретической угрозы в практический инвестиционный риск для Bitcoin. Али утверждает, что неопределённость вокруг будущего обновления, защищённого от квантовых атак, в сочетании с медленным и сопровождающимся спорами процессом изменений в Bitcoin может отпугнуть институциональных инвесторов задолго до того, как какая-либо криптографическая уязвимость затронет сеть.

Пока продолжаются дискуссии, традиционные крипторынки также меняются под влиянием регулирования и новых продуктов. Среди событий этой недели — завершающий шаг Ripple на пути к работе в качестве федерального трастового банка США, связанного с RLUSD; расширение Circle торговли стейблкоинами в евро с использованием USDC на биржах, работающих в рамках ограничений, обусловленных MiCA; а также запуск VanEck мультиактивного ETF с умеренной долей вложений в Bitcoin через инструменты, привязанные к спотовому рынку.

Основные выводы

• Основатель Stacks Мунеб Али утверждает, что квантовый риск уже влияет на доверие институциональных инвесторов, а не только на будущую техническую безопасность.

• Али делает акцент на том, что существенный прогресс в обеспечении устойчивости к квантовым угрозам должен быть достигнут к 2028 году, а завершение процесса может затянуться до 2030 года.

• Ripple получила окончательное одобрение OCC на создание национального трастового банка, преодолев последнее серьёзное препятствие на федеральном уровне для своей банковской структуры.

• USDC обошёл USDt по объёму торгов за евро после того, как соблюдение требований MiCA изменило подход европейских бирж к обслуживанию клиентов из ЕЭЗ, торгующих Tether.

• VanEck запустила ETF Wealth Builder, ориентированный на небольшую долю биткоина через вложения в спотовый биржевой продукт на биткоин, а не через прямое владение BTC.

Квантовая угроза биткоину может стать актуальной раньше, чем криптография

В дискуссиях о квантовом риске для биткоина часто обсуждают, как долго нынешняя криптография сети сможет противостоять продвинутым атакам. Но Али рассматривает эту проблему шире — как инвестиционный риск: институциональные инвесторы могут снизить оценку биткоина, если путь к устойчивости перед квантовыми угрозами покажется неопределённым или слишком медленным по сравнению с периодом, в течение которого риск может реализоваться.

Али заявил, что разработчикам биткоина нужна убедительная дорожная карта перехода к защите от квантовых угроз и что к 2028 году должен быть достигнут существенный прогресс. Он сослался на рекомендации Национального института стандартов и технологий, предусматривающие завершение перехода примерно к 2030 году, и добавил, что прогресс в области ИИ может ускорить этот процесс.

Даже если сообщество в итоге согласует технические меры, их реализация создаст дополнительные сложности. По словам Али, внедрение, вероятно, займёт несколько лет, после чего держателям понадобится время, чтобы перевести средства на адреса, устойчивые к квантовым угрозам. Иными словами, обновление систем безопасности — это не только изменение кода: оно также требует миграции средств пользователей и инфраструктуры.

Али также оспорил мнение, что угроза «слишком гипотетическая», чтобы влиять на рынки. По его мнению, сама неопределённость может подорвать доверие, особенно среди крупных инвесторов, которым необходимо обосновывать долгосрочные вложения и управлять репутационными, регуляторными и операционными рисками. Он также предупредил, что квантовый прорыв, способный взломать защиту биткоина, затронет не только BTC, но и может отразиться на всём криптовалютном рынке.

Для инвесторов главный вопрос заключается не только в том, станут ли квантовые компьютеры когда-нибудь значимым фактором, но и в том, сможет ли биткоин достаточно быстро донести до участников рынка и реализовать практический план перехода, чтобы сохранить доверие. Далее стоит следить за тем, удастся ли разработчикам и другим заинтересованным сторонам согласовать дорожную карту, которая снизит неопределённость по мере приближения установленных сроков.

Ripple преодолела последнее препятствие OCC на пути к созданию национального трастового банка

Ripple сделала важный шаг в сфере регулирования, получив окончательное одобрение Управления контролёра денежного обращения США (OCC) на создание национального трастового банка. Одобрение последовало за условным разрешением, которое Ripple получила в декабре 2025 года, и стало последним регуляторным препятствием.

Ripple сообщила, что Ripple National Trust Bank будет работать под федеральным надзором и отвечать за ключевые функции экосистемы стейблкоина компании. К ним относятся управление резервами, обеспечивающими RLUSD, исполнение функций доверительного управляющего залогом для держателей токенов, а также кастодиальное хранение цифровых активов.

Такая структура также разделяет ключевые функции выпуска и регулирования. Выпуск RLUSD по-прежнему будет осуществлять Standard Custody & Trust Company, деятельность которой регулируется Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк. Таким образом, одобрение OCC касается способности Ripple управлять трастовым банковским подразделением при сохранении существующего порядка регулирования выпуска.

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус приветствовал это решение, назвав его признаком того, что «криптовалюты и банки лучше работают вместе».

Важен контекст: это решение последовало за аналогичным окончательным одобрением, выданным Circle в июле, тогда как другие компании, включая Coinbase, Crypto.com и принадлежащую Stripe компанию Bridge, по-прежнему находились на этапе условного одобрения. В статье также подчёркивалось, что национальные трастовые банки, как правило, не принимают депозиты и не выдают кредиты и не пользуются страхованием Федеральной корпорации по страхованию вкладов — то есть такая модель не является прямой заменой традиционному коммерческому банку.

Для держателей токенов и партнёров практический смысл заключается в том, что система стейблкоина и кастодиального хранения Ripple приближается к банковской модели под федеральным надзором. Инвесторам стоит следить за тем, как эти функции по хранению активов и управлению резервами со временем повлияют на операционную устойчивость и ясность требований комплаенса.

Доля USDC в торгах к евро растёт на фоне давления MiCA

В Европе структура рынка стейблкоинов быстро меняется по мере того, как регулирование влияет на поведение бирж. Согласно отчёту Kaiko, USDC от Circle обошёл USDt от Tether по объёму торгов стейблкоинами за евро.

По данным Kaiko, на USDC приходится 56% торговли стейблкоинами, номинированными в евро, тогда как в январе 2024 года этот показатель составлял всего 10%. Изменения ускорились после того, как «крупные криптовалютные биржи» ограничили торговлю USDt для клиентов из Европейской экономической зоны, чтобы соблюдать Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA).

Ликвидность торговых пар с USDC, по-видимому, также улучшается. По данным Kaiko, книги заявок USDC к евро примерно на 40% глубже, чем у USDt, что позволяет предположить: там, где доступен USDC, трейдеры могут столкнуться с более узкими спредами и более эффективным исполнением ордеров.

Тем не менее ситуация в мире остаётся неоднородной. В выводах Kaiko отмечается, что USDt сохраняет доминирующее положение в мире, чему способствует объём его обращения, примерно в 2,5 раза превышающий объём USDC.

Классификация в рамках регулирования может ещё сильнее повлиять на конкуренцию. Европейское банковское управление признало USDC первым в ЕС «значимым токеном электронных денег», распространив на него дополнительные меры надзора. Kaiko также предположила, что американский закон GENIUS Act может привести к аналогичным изменениям в торговле — в зависимости от того, как биржи будут внедрять новые требования.

Главный вывод для трейдеров и маркетмейкеров прост: соблюдение требований MiCA уже изменило доступный поток ордеров в Европе, а такие изменения могут быстро повлиять на глубину ликвидности. Далее стоит следить за тем, приведут ли новые классификации стейблкоинов и обновления правил бирж к сокращению или увеличению разрыва между USDC и USDt на рынках евро.

VanEck запускает мультиактивный ETF с небольшой долей спотового биткоина

Управляющие активами продолжают включать вложения в биткоин в более диверсифицированные портфели. Компания VanEck, управляющая активами на сумму, по имеющимся данным, 244 миллиарда долларов, запустила активно управляемый биржевой фонд, сочетающий акции, облигации и вложения в реальные активы с небольшой долей биткоина.

Фонд VanEck Wealth Builder ETF (NYSE: WBMO) ориентирован на долю биткоина в 2%, при этом фактический вес может составлять от 1% до 5%. Важно отметить, что ETF не владеет биткоинами напрямую. Вместо этого он получает доступ к биткоину через спотовый биржевой продукт на биткоин.

VanEck также сообщила, что запуск переносит существующие модельные портфели Wealth Builder в единый ETF. В основе мультиактивного подхода компании лежит представление о том, что нынешняя инвестиционная среда отличается от традиционной модели распределения активов «60/40» между акциями и облигациями.

Дэвид Шасслер, руководитель направления мультиактивных решений VanEck, заявил, что реальные активы могут помочь инвесторам ориентироваться в более широком спектре экономических условий, а биткоин станет небольшой частью этой стратегии.

Для инвесторов важнее не новая «ставка на биткоин», а то, как институциональные участники распределяют риски в диверсифицированной структуре. Диапазон доли актива (1%–5%) и решение использовать привязанный к спотовому рынку инструмент вместо прямого хранения могут повлиять на операционные процессы, налоговые и торговые аспекты, а также на поведение ETF в условиях волатильности рынка.

По мере того как сроки внедрения квантово-устойчивых систем безопасности становятся ключевой заботой институциональных участников, а торговля стейблкоинами и доступ к ETF продолжают меняться под давлением регулирования, прослеживается общая тенденция: участники рынка всё чаще учитывают в ценах не только сами активы, но и надёжность и эффективность систем, связанных с ними. Читателям стоит следить за конкретными шагами к обеспечению квантовой устойчивости, дальнейшими последствиями внедрения требований OCC и MiCA, а также за новыми продуктовыми решениями, которые позволяют включать криптовалюты в регулируемые портфели.

Впервые эта статья была опубликована под заголовком «Квантовый риск биткоина становится экономической проблемой для криптокомпаний» на сайте Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах и биткоине, а также обновлений о блокчейне.