Прежние ставки Сэма Бэнкмана-Фрида теперь стоят 61 млрд долларов, но FTX продала их за 6 млрд

Стартапы и криптовалюты, купленные Сэмом Бэнкманом-Фридом на деньги FTX и Alameda, сегодня стоили бы около 61,3 млрд долларов — почти в 10 раз больше 6,2 млрд долларов, вырученных его обанкротившейся империей от их продажи.
Главные выводы
Индекс SBF оценивает прежний венчурный портфель Бэнкмана-Фрида в 61,3 млрд долларов — при том что конкурсная масса вложила 5,3 млрд долларов и выручила 6,2 млрд долларов
Основную часть этой суммы обеспечивает одна инвестиция: доля в Anthropic стоимостью 500 млн долларов, которую конкурсная масса продала за 1,34 млрд долларов в 2024 году, а сейчас она оценивается примерно в 42,8 млрд долларов
Судебные документы показывают, кто купил акции. Лидером стала ATIC из Абу-Даби, заплатившая 500 миллионов долларов за долю, которая сейчас оценивается примерно в 16 миллиардов
Большинство остальных 460 ставок принесли убытки, а те же деньги, вложенные в S&P 500 или биткоин, стоили бы всего 10,3 миллиарда или 11,4 миллиарда долларов
Что измеряет индекс SBF
Этот индекс, составленный Заком Ноублом, отвечает на простой вопрос: что было бы, если бы конкурсная масса FTX ничего не продала? Он отслеживает 461 актив, приобретённый FTX и её торговой компанией Alameda Research в 2021 и 2022 годах, и ежедневно оценивает каждый по его рыночной цене.
По состоянию на пятницу ответ — 61,3 миллиарда долларов. Это в 11,5 раза больше 5,3 миллиарда долларов, вложенных Бэнкманом-Фридом. В 2023 и 2024 годах конкурсная масса фактически выручила 6,2 миллиарда долларов от продажи активов; значит, около 55 миллиардов долларов прибыли достались их покупателям.
Ставка | Вложено | Получено конкурсной массой | Текущая стоимость Anthropic | 500 млн $ | 1,34 млрд $ | 42,8 млрд $ Solana (55 млн SOL) | 137 млн $ | 4,12 млрд $ | 5,25 млрд $ Robinhood (55,3 млн акций) | 648 млн $ | 606 млн $ | 4,66 млрд $ SpaceX (через фонды) | 300 млн $ | Всё ещё во владении | 3,55 млрд $ Cursor | 0,2 млн $ | 0,2 млн $ | 2,98 млрд $ Genesis Digital (майнер биткоина) | 1,15 млрд $ | Неизвестно | 0,29 млрд $ Около 440 других ставок | 2,48 млрд $ | Разные суммы | 1,36 млрд $
Источник: оценки индекса SBF по состоянию на 30 октября 2026 года. «Текущая стоимость» — это сумма, которую стоял бы каждый актив, если бы его никогда не продали.
Ставка на Anthropic в размере 500 миллионов долларов
В 2021 году FTX вложила 500 миллионов долларов в Anthropic — тогда ещё молодую лабораторию ИИ — через компанию Clifton Bay Investments. После краха FTX в ноябре 2022 года конкурсная масса продала долю двумя частями.
В марте 2024 года она продала 29,5 миллиона акций за 884 миллиона долларов, согласно судебным документам. В мае 2024 года оставшиеся 15,1 миллиона акций были проданы за 452 миллиона долларов, согласно второму документу. Всего конкурсная масса получила 1,34 миллиарда долларов, или 30 долларов за акцию. Это почти втрое больше суммы, которую заплатила FTX, и суд одобрил обе продажи после открытого аукциона.
Затем Anthropic стремительно пошла в рост. С тех пор её акции разделились в соотношении 10 к 1, поэтому прежняя доля FTX сейчас составляла бы около 445 миллионов акций. В мае и июне 2026 года Anthropic продала акции серии H по 589,01 доллара за штуку до дробления, или примерно по 58,90 доллара после него, привлёкши 45,7 миллиарда долларов, говорится в документах для IPO. Только по этой цене прежняя доля FTX стоила бы около 26 миллиардов долларов.
Индекс идёт дальше и использует цену торгов до IPO — около 96 долларов за акцию, что оценивает долю в 42,8 миллиарда долларов. Согласно тем же документам, генеральному директору Дарио Амодеи принадлежит 240,6 миллиона акций, то есть доля Бэнкмана-Фрида была бы больше доли самого генерального директора.
Кому досталась прибыль
В судебных документах названы покупатели, и некоторые из них получили очень хорошую прибыль.
Читайте также: фонд BlackRock, инвестирующий в биткоин, приобрёл 3 441 биткоин на сумму 276,7 млн долларов
Покупатель | Заплатил в 2024 году | Текущая стоимость (индекс) ATIC (Абу-Даби) | 500 млн $ | 16,0 млрд $ G Squared | 135 млн $ | 4,32 млрд $ Jane Street | 100 млн $ | 3,20 млрд $ Фонд Forge FG-BLU | 93 млн $ | 2,98 млрд $
Источник: судебные документы FTX — суммы сделок; индекс SBF — текущая стоимость.
ATIC, инвестиционная структура, поддерживаемая фондом Mubadala из Абу-Даби, приобрела 16,7 миллиона акций чуть менее чем за 500 миллионов долларов в ходе первой продажи — это была крупнейшая отдельная покупка. Остаток разделили между собой ещё 34 покупателя — от фондов Fidelity до Фонда Форда.
Ошиблась ли конкурсная масса?
Если смотреть задним числом — да, на десятки миллиардов долларов. Но те, кто занимался банкротством, не пытались угадать, когда начнётся бум ИИ. Их задача состояла в том, чтобы превратить активы в наличные и вернуть деньги клиентам, потерявшим средства, когда FTX заморозила вывод средств.
По этому показателю они справились лучше, чем ожидало почти любое заинтересованное лицо. Согласно данным FTX Recovery Trust, на которые ссылается индекс, клиенты получили около 105% от суммы своих требований, а мелкие кредиторы — около 120%. Но требования были зафиксированы в долларах на день краха FTX в ноябре 2022 года, когда биткоин торговался примерно по 16 000 долларов. Сейчас он стоит около 77 500 долларов, поэтому клиент, державший биткоины на FTX, получил обратно гораздо меньше биткоинов, чем оставил там.
В начале 2024 года Anthropic тоже представляла собой совсем другую ставку. Компания несла убытки, и никто не знал, что через два с половиной года она подаст заявку на листинг на Nasdaq под тикером ANT.
Читайте далее: мы проследили путь украденных при взломе Binance 6,3 млрд долларов — половина уже заморожена
Портфель, построенный на нескольких крупных победах
За громкой цифрой скрывается крайне неравномерное распределение активов в портфеле. Около 440 небольших ставок обошлись в 2,48 миллиарда долларов, а сейчас стоят примерно 1,36 миллиарда — почти половина суммы потеряна. Вложенные в майнера биткоина Genesis Digital 1,15 миллиарда долларов сейчас оцениваются примерно в 290 миллионов.
Почти вся прибыль приходится на несколько активов. Одна только Anthropic составляет около 70% индекса. Доля в Cursor — инструменте для программирования на основе ИИ — приобретённая за 200 000 долларов, сейчас оценивается почти в 3 миллиарда. Именно благодаря этим нескольким удачным вложениям те же деньги принесли бы гораздо меньше, будь они вложены в S&P 500 — 10,3 миллиарда долларов — или биткоин — 11,4 миллиарда долларов, согласно индексу.
Почему другие оценки были ещё выше
В этом году несколько крупных изданий оценивали долю FTX в Anthropic в 64–80 миллиардов долларов. По данным индекса, эти оценки основывались на том, что FTX изначально владела примерно 8% компании, и эта доля умножалась на последнюю оценку стоимости Anthropic. При этом не учитывались многочисленные новые акции, проданные Anthropic в последующих раундах: по подсчётам индекса на основе количества акций, указанного в документах для IPO, доля FTX сократилась примерно до 2,5%.
Насколько надёжны эти цифры
Индекс — независимый проект, а не официальная оценка. Его главный исходный показатель — цена Anthropic — берётся с рынка торгов до IPO, а не с фондовой биржи, поэтому она может резко меняться. Только в пятницу индекс упал примерно на 5%; сейчас он ниже пикового значения в 76,1 миллиарда долларов, достигнутого 9 сентября 2026 года. Судебные данные о сумме, полученной конкурсной массой, и число акций, указанные в документах Anthropic, — общедоступные сведения, которые может проверить любой желающий.
За чем следить
Дебют Anthropic на Nasdaq впервые покажет реальную рыночную цену доли, и после начала торгов индекс будет использовать именно её. Конкурсная масса по-прежнему владеет долей в SpaceX через сторонние фонды; её стоимость оценивается примерно в 3,55 миллиарда долларов. Таким образом, одна из ставок Бэнкмана-Фрида всё ещё приносит прибыль тем, кому он был должен. Сам он не получит ничего из этих денег. Бэнкман-Фрид отбывает 25-летний срок за мошенничество.