Последний отчет Amazon о доходах показал уверенный рост облачного бизнеса, но не смог развеять опасения Уолл-стрит по поводу затрат на расширение ИИ-направления. Акции Amazon упали после того, как компания отчиталась о выручке и прибыли за третий квартал ниже ожиданий аналитиков, а также представила более слабый, чем ожидалось, прогноз продаж в праздничном квартале.

Темпы роста выручки AWS ускорились до максимума почти за пять лет, однако инвесторы сосредоточились на другой стороне уравнения: стремительно растущих расходах Amazon на инфраструктуру и усиливающемся давлении на свободный денежный поток. Для инвесторов AMZN вопрос теперь не только в том, насколько быстро может расти AWS, но и в том, сколько капитала потребует этот рост.

Прибыль Amazon не оправдала прогнозов: инвестиции в ИИ приводят к оттоку денежных средств

Amazon сообщила о чистых продажах за третий квартал в размере 201,94 млрд долларов — на 12% больше, чем годом ранее. Разводнённая прибыль на акцию составила 1,89 доллара, не дотянув до прогнозов аналитиков, ожидавших около 1,97 доллара. Чистая прибыль снизилась до 20,69 млрд долларов с 21,19 млрд долларов за аналогичный квартал прошлого года.

Рост выручки также требует пояснений. Amazon заявила, что изменение сроков проведения Prime Day повлияло на сравнение год к году: в этом году мероприятие прошло во втором квартале на большинстве крупных рынков, тогда как в 2025 году оно целиком состоялось в третьем квартале. По оценке компании, если исключить влияние календарного фактора, рост продаж в третьем квартале был бы примерно на четыре процентных пункта выше.

Генеральный директор Amazon $AMZN Энди Джесси ожидает, что рост AWS превысит 40% и в 2027, и в 2028 году. Он заявил:

«Никогда ещё не существовало бизнеса с выручкой в триллион долларов, а в ближайшие 5–10 лет у нас может появиться два таких бизнеса». pic.twitter.com/5GufGESthG

— Wall St Engine (@wallstengine) 29 октября 2026 г.

AWS стала главным драйвером роста. Выручка увеличилась на 39,3%, до 46 млрд долларов, — это самый быстрый рост почти за пять лет. Операционная прибыль AWS достигла 17,8 млрд долларов против 11,4 млрд долларов годом ранее. Amazon также сообщила о рекордной общей операционной прибыли в 28,1 млрд долларов и операционной марже в 13,9%.

Руководство ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят около 220 млрд долларов. Генеральный директор Энди Джесси отметил, что в 2027 году расходы будут значительно выше. Между тем прогноз Amazon по выручке за четвёртый квартал — от 240 до 247 млрд долларов — оказался ниже среднего значения ожиданий Уолл-стрит.

Анализ акций Amazon: сможет ли AMZN удержать поддержку на уровне 240 долларов?

После последней распродажи техническая картина акций Amazon ухудшилась, и цена приблизилась к зоне поддержки 240–245 долларов. Сейчас важно следить за этим уровнем: покупатели пытаются не допустить углубления коррекции. Если цена сможет удержаться выше этой зоны, AMZN может консолидироваться и попытаться восстановиться до 250–260 долларов. Однако, прежде чем бросить вызов более широкой зоне сопротивления вблизи 280 долларов, акциям необходимо вернуть импульс к росту.

Риск дальнейшего снижения возрастёт, если AMZN уверенно опустится ниже 240 долларов. Такой ход ослабит текущую структуру поддержки и усилит давление на восходящую линию тренда, что может открыть путь к более глубокой коррекции.

Оправдает ли рост AWS инвестиционный план Amazon на 220 млрд долларов?

AWS остаётся самым сильным аргументом в пользу инвестиций в Amazon. Рост выручки на 39,3% показывает, что спрос на облачную инфраструктуру ускоряется, особенно на фоне расширения компаниями использования ИИ. Джесси ожидает, что рост выручки AWS превысит 40% и в 2027, и в 2028 году, что отражает уверенность руководства в перспективах спроса.

Однако рынок всё больше сосредоточен на финансовой отдаче от этого расширения. Amazon направляет значительно больше капитала на центры обработки данных, вычислительные мощности и сопутствующую инфраструктуру, в то время как свободный денежный поток резко ушёл в отрицательную зону.

Дальнейшая динамика акций Amazon будет зависеть от того, смогут ли рост AWS, восстановление рекламного бизнеса и рентабельность розничного направления оправдать расширение инвестиционной базы компании. Одного лишь высокого спроса на облачные услуги может быть недостаточно, если капитальные затраты продолжат опережать генерацию денежных средств.