История говорит: в 91% случаев рынок растёт к концу года. Но на Уолл-стрит кто-то достал сценарий 2000 года 📉
Джим Рид из Deutsche Bank изучил данные по S&P 500 с 1928 года и выяснил: в типичный год последняя просадка приходится примерно на 27 октября, после чего рынок почти непрерывно растёт до конца года
👉 进群看盘面
В тот же день главный технический стратег BTIG Джонатан Крински заявил, что динамика этого года очень напоминает ситуацию после пика Филадельфийского полупроводникового индекса в 2000 году, а настоящее падение ещё не началось
Сначала — аргументы быков
За последние 23 года промежуточных выборов в 21 году S&P 500 рос в течение трёх месяцев после октябрьского минимума. Точность такого прогноза — около 91%
Рид называет 2026 год смягчённой версией сценария промежуточных выборов: 29 мая S&P 500 обновил исторический максимум, с начала года прибавил около 11%, а спустя пять месяцев отступил от пика менее чем на 1%
Но он сам добавил: сезонные закономерности — не судьба, а опасения по поводу Ирана, искусственного интеллекта и Франции волшебным образом не исчезнут
Медведи следят не за отчётностью, а за капитуляцией
14 марта 2000 года Филадельфийский полупроводниковый индекс достиг пика. В начале сентября он всё ещё был на уровне около 1200 пунктов, а к началу декабря упал до примерно 540 — снижение превысило 55%. В тот год рождественского ралли не случилось
Крински ожидает, что ETF полупроводников ещё отскочит до диапазона 550–570, а затем развернётся вниз примерно во время недели промежуточных выборов в ноябре. 200-дневная скользящая средняя находится примерно на уровне 475 долларов
Его аргумент — рынок слишком спокоен
Среди одиннадцати секторов S&P 500 сейчас только у сектора коммуникационных услуг индекс относительной силы ниже 49
Перед минимумом 31 марта этого года таких секторов с индексом относительной силы выше 50 было три
20-дневное соотношение путов и коллов на рынке опционов — 0,59, общее соотношение — 0,87. А перед настоящим минимумом в марте эти показатели составляли 0,67 и почти 1,0
Хеджирующие позиции, которые обычно появляются у настоящего дна, на этот раз почти никто не покупает
Но капитуляция всё же отчасти произошла
Чарли МакЭллиготт из Nomura говорит, что во время октябрьской паники вокруг роста ИИ и закрытия позиций, основанных на факторе моментума, с рынка ушли около 100 управляющих мультистратегическими фондами
Но в день заседания по ставке кто-то всё ещё покупал колл-опционы на Mag7 с дельтой примерно на 1,6 миллиарда долларов. Старые позиции только закрылись, а новые длинные уже открыли 💥
Два отчёта технологических гигантов со сверхвысокой капитализацией в этом квартале тоже не привели к капитуляции: акции Microsoft выросли примерно на 6% после закрытия торгов, Google упал примерно на 8%, а свободный денежный поток остаётся отрицательным второй квартал подряд
Вернёмся к крипторынку: логика та же
Сегодня биткоин стоит 77 653 доллара, за 24 часа он подешевел на 3,13%; Ethereum — 2244 доллара, снижение на 3,39%; BNB упал на 5,29%
За то же время Intel подешевела на 25,8%, AMD — на 8,4%, Amazon — на 8,9%
Сейчас биткоин больше похож на высокобетовую технологическую акцию: когда аппетит к риску снижается, он падает вместе с рынком, а не служит для тебя хеджем 🦖
На мой взгляд, разница между этими двумя сценариями не в том, вырастет ли рынок, а в том, действительно ли произошла капитуляция
Чтобы понять, очистился ли крипторынок, недостаточно смотреть на масштаб падения — нужно проверить, вернулись ли кредитное плечо и ставки финансирования к нейтральным уровням
Падение цены на 3% не означает, что монеты сменили владельцев: возможно, те же люди просто переместили свои позиции
Так что вопрос такой:
Как вы думаете, это последнее падение перед рождественским ралли или первая глава сценария 2000 года? 🤔
Давайте обсудим в комментариях: вы сейчас наращиваете позиции или ждёте?
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о реальной взаимосвязи макроэкономики и крипторынка: не просто о том, что происходит, но и о логике и возможностях, стоящих за событиями 👀🚀
Джим Рид из Deutsche Bank изучил данные по S&P 500 с 1928 года и выяснил: в типичный год последняя просадка приходится примерно на 27 октября, после чего рынок почти непрерывно растёт до конца года
👉 进群看盘面
В тот же день главный технический стратег BTIG Джонатан Крински заявил, что динамика этого года очень напоминает ситуацию после пика Филадельфийского полупроводникового индекса в 2000 году, а настоящее падение ещё не началось
Сначала — аргументы быков
За последние 23 года промежуточных выборов в 21 году S&P 500 рос в течение трёх месяцев после октябрьского минимума. Точность такого прогноза — около 91%
Рид называет 2026 год смягчённой версией сценария промежуточных выборов: 29 мая S&P 500 обновил исторический максимум, с начала года прибавил около 11%, а спустя пять месяцев отступил от пика менее чем на 1%
Но он сам добавил: сезонные закономерности — не судьба, а опасения по поводу Ирана, искусственного интеллекта и Франции волшебным образом не исчезнут
Медведи следят не за отчётностью, а за капитуляцией
14 марта 2000 года Филадельфийский полупроводниковый индекс достиг пика. В начале сентября он всё ещё был на уровне около 1200 пунктов, а к началу декабря упал до примерно 540 — снижение превысило 55%. В тот год рождественского ралли не случилось
Крински ожидает, что ETF полупроводников ещё отскочит до диапазона 550–570, а затем развернётся вниз примерно во время недели промежуточных выборов в ноябре. 200-дневная скользящая средняя находится примерно на уровне 475 долларов
Его аргумент — рынок слишком спокоен
Среди одиннадцати секторов S&P 500 сейчас только у сектора коммуникационных услуг индекс относительной силы ниже 49
Перед минимумом 31 марта этого года таких секторов с индексом относительной силы выше 50 было три
20-дневное соотношение путов и коллов на рынке опционов — 0,59, общее соотношение — 0,87. А перед настоящим минимумом в марте эти показатели составляли 0,67 и почти 1,0
Хеджирующие позиции, которые обычно появляются у настоящего дна, на этот раз почти никто не покупает
Но капитуляция всё же отчасти произошла
Чарли МакЭллиготт из Nomura говорит, что во время октябрьской паники вокруг роста ИИ и закрытия позиций, основанных на факторе моментума, с рынка ушли около 100 управляющих мультистратегическими фондами
Но в день заседания по ставке кто-то всё ещё покупал колл-опционы на Mag7 с дельтой примерно на 1,6 миллиарда долларов. Старые позиции только закрылись, а новые длинные уже открыли 💥
Два отчёта технологических гигантов со сверхвысокой капитализацией в этом квартале тоже не привели к капитуляции: акции Microsoft выросли примерно на 6% после закрытия торгов, Google упал примерно на 8%, а свободный денежный поток остаётся отрицательным второй квартал подряд
Вернёмся к крипторынку: логика та же
Сегодня биткоин стоит 77 653 доллара, за 24 часа он подешевел на 3,13%; Ethereum — 2244 доллара, снижение на 3,39%; BNB упал на 5,29%
За то же время Intel подешевела на 25,8%, AMD — на 8,4%, Amazon — на 8,9%
Сейчас биткоин больше похож на высокобетовую технологическую акцию: когда аппетит к риску снижается, он падает вместе с рынком, а не служит для тебя хеджем 🦖
На мой взгляд, разница между этими двумя сценариями не в том, вырастет ли рынок, а в том, действительно ли произошла капитуляция
Чтобы понять, очистился ли крипторынок, недостаточно смотреть на масштаб падения — нужно проверить, вернулись ли кредитное плечо и ставки финансирования к нейтральным уровням
Падение цены на 3% не означает, что монеты сменили владельцев: возможно, те же люди просто переместили свои позиции
Так что вопрос такой:
Как вы думаете, это последнее падение перед рождественским ралли или первая глава сценария 2000 года? 🤔
Давайте обсудим в комментариях: вы сейчас наращиваете позиции или ждёте?
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о реальной взаимосвязи макроэкономики и крипторынка: не просто о том, что происходит, но и о логике и возможностях, стоящих за событиями 👀🚀
