Одна из регулируемых американских торговых платформ, ассоциируемая с COIN, сообщила о чистой прибыли в размере 719 млн долларов за третий квартал, из которых 715 млн долларов пришлись на инвестиционный доход от принадлежащих ей криптоактивов. Возвращение к прибыли не означает, что торговый бизнес тоже восстановился.
Главный вопрос — насколько устойчивой окажется эта прибыль. Согласно опубликованным данным, скорректированная чистая прибыль, без учета таких статей, как инвестиционные доходы и убытки, составила 77,7 млн долларов; выручка от торговли снизилась на 44% в годовом выражении. Хотя на подписки и услуги пришлось уже 49% чистой выручки, сама выручка от них также сократилась на 20% год к году.
Однако в операционной деятельности есть улучшения: операционная прибыль составила 61,7 млн долларов, тогда как в прошлом квартале был убыток; доля компании в объеме торгов на рынке росла четыре квартала подряд и достигла 10,7%. Эти цифры подтверждаются пересказами нескольких финансовых отчетов, однако исходные отчеты здесь напрямую не проверялись, поэтому отдельные утверждения, например о цене акций до открытия рынка, не следует считать окончательными выводами.
Далее важно будет проследить, удастся ли остановить падение торговой выручки и сможет ли выручка от услуг стать менее зависимой от рыночного цикла. Если чистая прибыль по-прежнему будет в основном колебаться вслед за переоценкой криптоактивов, следует ли оценивать COIN как диверсифицированную платформу или как циклическую торговую компанию?
Главный вопрос — насколько устойчивой окажется эта прибыль. Согласно опубликованным данным, скорректированная чистая прибыль, без учета таких статей, как инвестиционные доходы и убытки, составила 77,7 млн долларов; выручка от торговли снизилась на 44% в годовом выражении. Хотя на подписки и услуги пришлось уже 49% чистой выручки, сама выручка от них также сократилась на 20% год к году.
Однако в операционной деятельности есть улучшения: операционная прибыль составила 61,7 млн долларов, тогда как в прошлом квартале был убыток; доля компании в объеме торгов на рынке росла четыре квартала подряд и достигла 10,7%. Эти цифры подтверждаются пересказами нескольких финансовых отчетов, однако исходные отчеты здесь напрямую не проверялись, поэтому отдельные утверждения, например о цене акций до открытия рынка, не следует считать окончательными выводами.
Далее важно будет проследить, удастся ли остановить падение торговой выручки и сможет ли выручка от услуг стать менее зависимой от рыночного цикла. Если чистая прибыль по-прежнему будет в основном колебаться вслед за переоценкой криптоактивов, следует ли оценивать COIN как диверсифицированную платформу или как циклическую торговую компанию?