AIN сегодня вырос на 22,35%, но важнее самого роста то, сколько денег на него ушло: объем торгов бессрочными контрактами за 24 часа составил всего 132 млн долларов — это самый низкий показатель за весь этот цикл. Цена поднялась более чем на 20%, а денег, толкавших ее вверх, стало совсем мало; при этом ставка финансирования за 4 часа по-прежнему держится на уровне +0,0782%. Денег стало меньше, а «аренда» ни на копейку не подешевела.
Для начала разберемся с эффективностью этого движения. На объем торгов в 132,4 млн долларов пришлось 22,35% роста — выходит, на каждый процент роста пришлось около 5,92 млн долларов торгового объема. Это движение вверх с небольшими усилиями: значит, заявок на продажу выше мало, давление продавцов слабое, и для толчка цены вверх не нужно много агрессивных покупок. Но небольшие усилия работают в обе стороны: настолько тонкий рынок означает и небольшую глубину заявок на покупку. При росте никто не мешает, но и при падении некому подхватить цену. Рост, достигнутый минимальными средствами, обычно можно так же легко и отдать.
Теперь посмотрим на ставку финансирования. +0,0782% начисляется раз в 4 часа, то есть 6 раз в день; в пересчете на сутки это около 0,469%, а в годовом выражении — более 170%. Если считать от открытого интереса в 53,94 млн долларов, то из-за ставки финансирования между лонгами и шортами ежедневно перераспределяется около 250 тысяч долларов. Иными словами, полностью загруженный лонг каждый день просыпается, уже потеряв 0,47% капитала. Чтобы компенсировать эту «аренду», цена должна непрерывно расти. А объем торгов сейчас сокращается, а не увеличивается: новые деньги не приходят на смену старым, и платить за эту «аренду» приходится лонгам, которые уже находятся на рынке.
Интересна и структура лонгов и шортов. На лонг приходится лишь 32,6% аккаунтов: две трети участников ставят на падение. Но цена растет, а ставка финансирования положительная. Это значит, что покупателей, толкающих цену вверх, немного, зато их позиции крупнее и действия более согласованны; шортисты, которых больше по числу аккаунтов, оказываются под давлением. В такой структуре рост обеспечивают не толпы, а концентрация капитала. Именно поэтому цена смогла вырасти на 22% при сокращении объема. Но такая конструкция хрупкая: как только эта группа крупных лонгов начнет сокращать позиции, на другой стороне может не оказаться достаточного объема покупок.
Стоит следить и за одним соотношением: открытый интерес составляет 53,94 млн долларов, а объем торгов — 132 млн, то есть оборачиваемость примерно 2,45 раза. Это говорит о том, что на рынке преобладают быстрые деньги: участники входят, делают короткий рывок и выходят, не формируя среднесрочных позиций. При ставке финансирования около 0,47% в день такие деньги надолго не задержатся — это внутреннее давление, которое рано или поздно заставит ставку снизиться.
Мой вывод такой: топливо для этого роста на 22% — по сути, «никто не продает», а не «многие покупают». У этих сценариев совершенно разный запас прочности. В дальнейшем более показательно, чем способность цены обновить максимум, будет направление ставки финансирования. Если объем торгов продолжит сокращаться, а ставка останется выше 0,07%, это будет означать, что лонги платят все дороже за рынок, который становится все тоньше. Лишь снижение ставки ниже 0,03% при одновременном росте объема торгов будет свидетельствовать о приходе новых денег, а не о том, что старые участники вытесняют друг друга.
Предупреждение о рисках: рост на 22% на тонком рынке можно полностью отдать за одну 4-часовую свечу. Размер позиции стоит определять исходя из того, «можете ли вы выдержать ежедневную плату за аренду в 0,47%», а не из того, «насколько еще может вырасти цена».
#AIN #山寨季何时到来 #Крипто
Для начала разберемся с эффективностью этого движения. На объем торгов в 132,4 млн долларов пришлось 22,35% роста — выходит, на каждый процент роста пришлось около 5,92 млн долларов торгового объема. Это движение вверх с небольшими усилиями: значит, заявок на продажу выше мало, давление продавцов слабое, и для толчка цены вверх не нужно много агрессивных покупок. Но небольшие усилия работают в обе стороны: настолько тонкий рынок означает и небольшую глубину заявок на покупку. При росте никто не мешает, но и при падении некому подхватить цену. Рост, достигнутый минимальными средствами, обычно можно так же легко и отдать.
Теперь посмотрим на ставку финансирования. +0,0782% начисляется раз в 4 часа, то есть 6 раз в день; в пересчете на сутки это около 0,469%, а в годовом выражении — более 170%. Если считать от открытого интереса в 53,94 млн долларов, то из-за ставки финансирования между лонгами и шортами ежедневно перераспределяется около 250 тысяч долларов. Иными словами, полностью загруженный лонг каждый день просыпается, уже потеряв 0,47% капитала. Чтобы компенсировать эту «аренду», цена должна непрерывно расти. А объем торгов сейчас сокращается, а не увеличивается: новые деньги не приходят на смену старым, и платить за эту «аренду» приходится лонгам, которые уже находятся на рынке.
Интересна и структура лонгов и шортов. На лонг приходится лишь 32,6% аккаунтов: две трети участников ставят на падение. Но цена растет, а ставка финансирования положительная. Это значит, что покупателей, толкающих цену вверх, немного, зато их позиции крупнее и действия более согласованны; шортисты, которых больше по числу аккаунтов, оказываются под давлением. В такой структуре рост обеспечивают не толпы, а концентрация капитала. Именно поэтому цена смогла вырасти на 22% при сокращении объема. Но такая конструкция хрупкая: как только эта группа крупных лонгов начнет сокращать позиции, на другой стороне может не оказаться достаточного объема покупок.
Стоит следить и за одним соотношением: открытый интерес составляет 53,94 млн долларов, а объем торгов — 132 млн, то есть оборачиваемость примерно 2,45 раза. Это говорит о том, что на рынке преобладают быстрые деньги: участники входят, делают короткий рывок и выходят, не формируя среднесрочных позиций. При ставке финансирования около 0,47% в день такие деньги надолго не задержатся — это внутреннее давление, которое рано или поздно заставит ставку снизиться.
Мой вывод такой: топливо для этого роста на 22% — по сути, «никто не продает», а не «многие покупают». У этих сценариев совершенно разный запас прочности. В дальнейшем более показательно, чем способность цены обновить максимум, будет направление ставки финансирования. Если объем торгов продолжит сокращаться, а ставка останется выше 0,07%, это будет означать, что лонги платят все дороже за рынок, который становится все тоньше. Лишь снижение ставки ниже 0,03% при одновременном росте объема торгов будет свидетельствовать о приходе новых денег, а не о том, что старые участники вытесняют друг друга.
Предупреждение о рисках: рост на 22% на тонком рынке можно полностью отдать за одну 4-часовую свечу. Размер позиции стоит определять исходя из того, «можете ли вы выдержать ежедневную плату за аренду в 0,47%», а не из того, «насколько еще может вырасти цена».
#AIN #山寨季何时到来 #Крипто