Настоящая история не сводится к тому, что технологический сектор терпит крах — важно то, что произойдёт дальше. Нерациональное распределение капитала в таких масштабах не останется локальной проблемой. Когда сотни миллиардов долларов сгорают в инфраструктуре ИИ, чипах и облачных сервисах, которые не будут приносить доход годами (если вообще будут), это уже не просто проблема технологического сектора.
Последствия дадут о себе знать через 6 месяцев: финансирование венчурных проектов заморозят, корпоративные ИТ-бюджеты урежут, а найм во всех отраслях застопорится, пока финансовые директора пересматривают ожидания роста, основанные на попутном ветре со стороны технологий, которого больше нет. Нетехнологический сектор закладывает в цены мягкую посадку. Но он не учитывает перезагрузку структуры капитала, при которой двигатель роста последнего десятилетия внезапно начинает работать в обратную сторону.
Следите за кредитными спредами и прогнозами промышленных и сервисных компаний по капитальным затратам во втором квартале. Заражение не происходит мгновенно — это медленное истощение, по мере того как сходит на нет эффект богатства от технологического сектора, а аппетит к риску падает повсеместно.
Последствия дадут о себе знать через 6 месяцев: финансирование венчурных проектов заморозят, корпоративные ИТ-бюджеты урежут, а найм во всех отраслях застопорится, пока финансовые директора пересматривают ожидания роста, основанные на попутном ветре со стороны технологий, которого больше нет. Нетехнологический сектор закладывает в цены мягкую посадку. Но он не учитывает перезагрузку структуры капитала, при которой двигатель роста последнего десятилетия внезапно начинает работать в обратную сторону.
Следите за кредитными спредами и прогнозами промышленных и сервисных компаний по капитальным затратам во втором квартале. Заражение не происходит мгновенно — это медленное истощение, по мере того как сходит на нет эффект богатства от технологического сектора, а аппетит к риску падает повсеместно.