В третьем квартале Coinbase (COIN) получила прибыль в размере 718,7 млн долларов, хотя Уолл-стрит ожидала убытка. В том же документе сообщалось, что её генеральный директор, один из сооснователей, и президент планируют продать до 13,6 млн акций в течение следующих 14 месяцев.

Эти планы касаются примерно 6% из 223,7 млн акций Coinbase класса A, стоимость которых составляет около 2,2 млрд долларов исходя из цены закрытия в четверг — 160,59 доллара. Для акционеров COIN это означает новый приток акций на рынок в то время, как основной бизнес компании сокращается.

Почему прибыль принесла криптовалюта, которой владеет Coinbase, а не торговля

Согласно квартальному отчету, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), выручка снизилась на 35%, до 1,22 млрд долларов. Выручка от транзакций упала на 44%, до 590 млн долларов, поскольку объем спотовой торговли среди розничных клиентов сократился на 59%.

Операционная прибыль — прибыль непосредственно от деятельности биржи — составила 61,7 млн долларов против 480,5 млн долларов. Почти вся чистая прибыль пришлась на доход в размере 715 млн долларов от криптовалют, которые Coinbase держит в качестве инвестиций. Это бумажная прибыль, меняющаяся вместе с ценами токенов.

Аналитики прогнозировали убыток в размере 0,15 доллара на акцию, а BeInCrypto сообщило об ожидаемом убытке Coinbase несколькими днями ранее. Однако разводненная прибыль на акцию составила 2,51 доллара.

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ COINBASE $COIN ЗА 3-Й КВАРТАЛ 2026 ГОДА🔹 Выручка: 1,22 млрд долларов (прогноз: 1,23 млрд долларов) 🔴; -35% г/г🔹 Прибыль на акцию: 2,51 доллара (прогноз: -0,06 доллара) 🟢🔹 Выручка от транзакций: 590 млн долларов (прогноз: 527 млн долларов) 🟢; -44% г/г🔹 Выручка от подписок и услуг: 570 млн долларов (прогноз: 561,5 млн долларов) 🟢; -20% г/г🔹 Скорректированная EBITDA: 332,9 млн долларов (прогноз: 290,2 млн долларов) 🟢; -58% г/г🔹 Чист… pic.twitter.com/2dVK8CAutc

— Wall St Engine (@wallstengine) 29 октября 2026 года

Как говорится в отчете, комиссии за торговлю на рынках прогнозов, где пользователи заключают контракты на исходы событий, частично компенсировали спад спотовой торговли.

Генеральный директор Брайан Армстронг заявил, что годовой темп выручки этого направления превысил 200 млн долларов.

«Мы только что опубликовали отчет о результатах за третий квартал и установили рекорды по всем продуктам, несмотря на сложную ситуацию на рынке. И я вижу признаки того, что рынок разворачивается», — сказал он.

Почему планы основателей по продаже акций вдвое масштабнее прошлогодних

12 августа Армстронг принял план продажи до 8,17 млн акций в период с 16 ноября по октябрь 2027 года. План сооснователя Фреда Эрсама охватывает 3,87 млн акций, а план президента компании Эмили Чой — 1,56 млн акций до 2027 года.

Это планы по правилу 10b5-1 — графики продаж, которые руководители утверждают заранее, когда не располагают инсайдерской информацией. Coinbase требует, чтобы инсайдеры торговали только таким образом, а продажи по каждому плану осуществляются лишь при превышении нераскрытых ценовых порогов.

Изменился именно масштаб. Согласно отчету за третий квартал 2025 года, план Армстронга годом ранее предусматривал продажу 3,75 млн акций — менее половины от нового объема.

У Coinbase по-прежнему есть разрешение на обратный выкуп акций на сумму 1,96 млрд долларов, что позволит поглотить часть этого предложения.

COIN находится на 56% ниже максимума за последние 52 недели — 361,40 доллара, а после закрытия торгов цена почти не изменилась.

Отчеты по форме 4, поданные начиная с 16 ноября, покажут, обналичивают ли инсайдеры свои акции, пока Армстронг продвигает «универсальную биржу» для криптовалют и ИИ.