Компания Utexo готовится вернуть обеспеченный долларом стейблкоин Tether в Bitcoin после трёхлетнего перерыва.
Базирующийся в Дубае блокчейн-стартап заявляет, что интеграция будет осуществлена с помощью протокола RGB, который хранит данные о транзакциях с активами вне блокчейна.
Публичный запуск запланирован на 28 ноября, а поддержку Lightning Network планируется добавить в первом квартале 2027 года. Это позволит совершать приватные переводы и быстрые платежи через платёжную сеть Bitcoin.
Но при том, что в сетях вроде Ethereum и Tron уже обращается стейблкоинов на $300 млрд, зачем пользователям проводить транзакции в более медленной сети, которая не поддерживает смарт-контракты и DeFi? Сможет ли она конкурировать с уже укоренившимися игроками рынка стейблкоинов?
300 млрд долларов — объем предложения стейблкоинов. Источник: DeFiLlama
Зачем возвращать USDT в Bitcoin?
USDT появляется в Bitcoin не впервые. Изначально он запустился как стейблкоин в сети Bitcoin в 2014 году через протокол Omni, однако в августе 2023 года Tether прекратила его выпуск, сославшись на снижение спроса.
Затем Tether объявила о планах запустить USDT в RGB в августе 2025 года. Однако этого не произошло. Впоследствии Tether возглавила посевной раунд Utexo на 7,5 млн долларов в марте, а новая компания собирается запустить версию стейблкоина для Bitcoin с использованием протокола USDT0 от Tether.
Но если в первый раз использование USDT в Bitcoin снизилось настолько, что оно перестало быть жизнеспособным, почему теперь он может стать популярнее? Что изменилось с 2023 года?
Виктор Ихнатиук, сооснователь и генеральный директор Utexo, объясняет Magazine, что ответ состоит из двух частей: скорость и конфиденциальность. Использование Bitcoin в качестве расчетного уровня и RGB для сокрытия деталей транзакций от публичного блокчейна делает возможными быстрые и конфиденциальные транзакции.
«На самом деле можно добиться любой нужной скорости, — говорит он. — Bitcoin — лучший блокчейн. Lightning — лучшая технология для масштабирования платежей».
Документация протокола RGB. Источник: RGB
Utexo возникла в результате попытки перенести платежи в долларах в Bitcoin. По словам Ихнатиука, идея оформилась после разговора с Tether на конференции Bitcoin Prague в 2023 году.
Компания также использует инфраструктуру RGB и Lightning, разработанную ThunderStack — компанией, основанной Ренатом Скитсаном, другим сооснователем Utexo.
Что такое RGB и как он работает?
RGB разрабатывается с 2016 года. Он создан, чтобы пользователи могли выпускать и переводить цифровые активы с помощью контрактов, привязанных к Bitcoin, не записывая каждую деталь транзакции в публичный блокчейн.
Вместо того чтобы пытаться сделать Bitcoin похожим на Ethereum, RGB позволяет сторонам самостоятельно проверять транзакции с активами, а криптографические обязательства, привязанные к Bitcoin, помогают защищать систему. Это значит, что RGB — нативный для Bitcoin протокол, а не сайдчейн и не роллап.
RGB также работает с сетью Lightning, позволяя переводить USDT по ее платежным каналам без необходимости проводить каждую транзакцию в базовом слое.
«Lightning позволяет проводить транзакции с интервалом в 100 миллисекунд, — говорит Ихнатиук. — Это быстрее Solana, быстрее Monad, быстрее Sui и Aptos. Ограничение существует лишь в головах людей, которые не понимают, как масштабировать Bitcoin».
Прозрачность Bitcoin мешает его внедрению в бизнесе, поскольку многие компании предпочитают держать в секрете свои покупки и контрагентов по транзакциям.
По словам Ихнатиука, компания не пытается конкурировать с такими сетями, как Tron, по объему розничных транзакций или с Ethereum в сфере децентрализованных финансов. Вместо этого она рассчитывает, что сочетание безопасных расчетов на базе Bitcoin и повышенной конфиденциальности транзакций убедит компании перейти на эту систему.
Utexo также может выборочно раскрывать необходимую информацию о транзакциях для соблюдения нормативных требований, говорит Ихнатиук, а также располагает процедурами реагирования на запросы правоохранительных органов.
Опрос институциональных инвесторов за 2026 год. Источник: Coinbase и EY-Parthenon
Мост через бурные воды
22 октября Utexo открыла ранний доступ к продукту USDT Mint, позволяя проверенным профессиональным участникам, таким как биржи, кошельки и маркетмейкеры, тестировать выпуск токенов, конфиденциальные переводы и погашение в тестовой сети Signet Bitcoin.
Песочница дает участникам время протестировать процессы транзакций и подготовить интеграции перед публичным запуском в конце ноября. После этого, прогнозирует Ихнатиук, «все станет по-настоящему масштабным».
Однако перенос уже существующего USDT в Bitcoin через Utexo Mint требует дополнительного шага. Сервис блокирует USDT0 в Arbitrum, а затем выпускает эквивалентное количество USDT в Bitcoin. Пользователи могут погасить свои токены, сжигая актив RGB и инициируя высвобождение соответствующих средств в исходной сети.
Это значит, что безопасность Mint зависит также от механизмов, связывающих сети, а не только от Bitcoin и RGB.
Пользователи должны доверять тому, что заблокированные в Arbitrum USDT0 останутся доступными и их можно будет высвободить при погашении USDT на базе Bitcoin. Исторически мосты становились приманкой для хакеров, поэтому такая архитектура создает дополнительные риски, даже если ее конструкция призвана их снизить.
По словам Utexo, Mint прошел аудит Oxorio, однако полный отчет об аудите публично недоступен.
Как выглядит успех?
Utexo назвала UniSat партнером по запуску и планирует поддерживать переводы и обмен USDT через его кошелек. По словам Ихнатиука, Utexo работает с 12 внебиржевыми сетевыми партнерами и ведет переговоры еще с 40.
Ихнатиук видит возможности для торговли и кредитования непосредственно в сети Bitcoin, но, по его словам, Bitcoin не станет копией DeFi-экосистемы Ethereum: его сильные стороны — платежи и более простые финансовые операции, например обмены с использованием эскроу.
«Те, кто думает, что можно воссоздать DeFi Ethereum на Bitcoin, совершают огромную ошибку, — говорит он. — Bitcoin никогда не создавался для DeFi. Bitcoin всегда создавался для платежей».
Еще один потенциальный вариант использования — помочь майнерам остаться в сети Bitcoin: они смогут обменивать BTC на USDT прямо в Bitcoin, не переводя средства на централизованные биржи. Это снизит их подверженность кастодиальному риску и упростит автоматизацию стратегий хеджирования. «Так что для майнеров это весьма выгодно», — говорит он.
Ихнатиук ставит перед собой амбициозную цель на первый год.
«Я бы хотел достичь нашей минимальной планки — 1 млрд долларов в USDT в сети Bitcoin в течение следующих 12 месяцев, — говорит он. — Моя первоначальная цель — 10 млрд долларов. Моя средняя цель — 5 млрд долларов».
Возникает и вопрос о пользе для самого Bitcoin. Ихнатиук говорит, что более широкое распространение USDT увеличит доходы майнеров от комиссий.
«Когда USDT вернется в Bitcoin, — говорит он, — его использование станет значительным, все транзакции перейдут в Bitcoin. Так что да, майнеры смогут зарабатывать гораздо больше».
Сможет ли Bitcoin конкурировать с Ethereum, Tron и другими сетями, став новым домом для USDT? Возможно — теперь нужно лишь доказать, что на этот раз на рынке есть спрос.