В III квартале результаты превзошли ожидания по обоим ключевым показателям, но после закрытия торгов акции резко упали — Intel выиграла за счёт прошедшего квартала, но проиграла из-за прогноза.
Intel ($INTC ) опубликовала финансовые результаты за III квартал 2026 года после закрытия торгов на американском рынке 29 октября:
1. Выручка составила 16,5 млрд долларов, увеличившись на 21% год к году; годом ранее она составляла около 13,7 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию по GAAP — 0,52 доллара против 0,23 доллара годом ранее, что выше рыночного прогноза примерно в 0,39–0,40 доллара. Выручка в целом соответствовала ожиданиям;
2. Результаты подразделений неоднородны: выручка от бизнеса центров обработки данных и искусственного интеллекта составила 7,3 млрд долларов, увеличившись на 78% год к году. Финансовый директор назвал это самым сильным ростом бизнеса центров обработки данных за последние 15 лет. Выручка литейного бизнеса составила 6,7 млрд долларов, увеличившись на 58%. Выручка от клиентских вычислений и физического искусственного интеллекта составила 8,1 млрд долларов, снизившись на 5% год к году; слабым местом стали персональные компьютеры;
3. Переломным моментом стал прогноз на IV квартал: ожидаемая выручка — 15–16 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию — 0,25 доллара, скорректированная валовая маржа — 38,0%. При этом рынок ожидал выручку около 17,02 млрд долларов и скорректированную прибыль на акцию около 0,44 доллара. Средняя точка прогноза оказалась примерно на 1,5 млрд долларов ниже ожиданий; после закрытия торгов акции упали примерно на 18%.
На мой взгляд, оценка этих результатов давно сместилась с прошедшего квартала на следующий: центры обработки данных действительно подхватили эстафету, но клиентское направление действительно тянет вниз. Снижение скорректированной валовой маржи с 44,1% в III квартале до прогнозируемых 38,0% в IV квартале заслуживает даже большего внимания, чем сама выручка. Если на телеконференции компания ясно объяснит, как наращиваются производственные мощности и когда прекратится падение спроса на персональные компьютеры, у акций есть шанс отыграть часть потерь после закрытия торгов. Если же подтвердится, что замедление рынка персональных компьютеров продлится как минимум до первой половины следующего года, а давление на валовую маржу сохранится, рынок сначала переоценит акции с учётом прогноза и лишь затем будет говорить о переломе тенденции. В вечер публикации отчётности не стоит гнаться за первым движением после закрытия торгов: дождитесь, пока на телеконференции подробнее разберут прогноз и валовую маржу, а затем оценивайте направление.
Данные по состоянию на: 2026-10-29 20:50 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
Intel ($INTC ) опубликовала финансовые результаты за III квартал 2026 года после закрытия торгов на американском рынке 29 октября:
1. Выручка составила 16,5 млрд долларов, увеличившись на 21% год к году; годом ранее она составляла около 13,7 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию по GAAP — 0,52 доллара против 0,23 доллара годом ранее, что выше рыночного прогноза примерно в 0,39–0,40 доллара. Выручка в целом соответствовала ожиданиям;
2. Результаты подразделений неоднородны: выручка от бизнеса центров обработки данных и искусственного интеллекта составила 7,3 млрд долларов, увеличившись на 78% год к году. Финансовый директор назвал это самым сильным ростом бизнеса центров обработки данных за последние 15 лет. Выручка литейного бизнеса составила 6,7 млрд долларов, увеличившись на 58%. Выручка от клиентских вычислений и физического искусственного интеллекта составила 8,1 млрд долларов, снизившись на 5% год к году; слабым местом стали персональные компьютеры;
3. Переломным моментом стал прогноз на IV квартал: ожидаемая выручка — 15–16 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию — 0,25 доллара, скорректированная валовая маржа — 38,0%. При этом рынок ожидал выручку около 17,02 млрд долларов и скорректированную прибыль на акцию около 0,44 доллара. Средняя точка прогноза оказалась примерно на 1,5 млрд долларов ниже ожиданий; после закрытия торгов акции упали примерно на 18%.
На мой взгляд, оценка этих результатов давно сместилась с прошедшего квартала на следующий: центры обработки данных действительно подхватили эстафету, но клиентское направление действительно тянет вниз. Снижение скорректированной валовой маржи с 44,1% в III квартале до прогнозируемых 38,0% в IV квартале заслуживает даже большего внимания, чем сама выручка. Если на телеконференции компания ясно объяснит, как наращиваются производственные мощности и когда прекратится падение спроса на персональные компьютеры, у акций есть шанс отыграть часть потерь после закрытия торгов. Если же подтвердится, что замедление рынка персональных компьютеров продлится как минимум до первой половины следующего года, а давление на валовую маржу сохранится, рынок сначала переоценит акции с учётом прогноза и лишь затем будет говорить о переломе тенденции. В вечер публикации отчётности не стоит гнаться за первым движением после закрытия торгов: дождитесь, пока на телеконференции подробнее разберут прогноз и валовую маржу, а затем оценивайте направление.
Данные по состоянию на: 2026-10-29 20:50 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
