Квартальный отчёт Strategy подтвердил наличие 848,517 BTC｜Спотовая цена опустилась ниже $80 000｜Сначала защита от рисков, потом разговоры о покупке на просадке
Я настроен скорее оборонительно и не считаю бухгалтерскую прибыль из квартального отчёта компании немедленным источником спроса. 29 октября Strategy опубликовала результаты за третий квартал: по состоянию на 25 октября компания владела примерно 848 517 BTC; первоначальная стоимость покупки составляла около $64,02 млрд, средняя цена покупки — около $75 446. Эти данные о размере позиции совпадают с формой 8-K, поданной компанией в SEC 26 октября. Компания также сообщила, что доход от цифровых активов за третий квартал составил около $20,91 млрд, а с начала года она купила BTC примерно на $14,33 млрд. Важно учитывать, что на эту прибыль в основном повлияла оценка активов по справедливой стоимости. Это не означает, что в третьем квартале компания получила $20,9 млрд наличными, и тем более не означает, что сегодня вечером она купила BTC на такую же сумму. В форме 8-K от 26 октября прямо сказано, что с 19 по 25 октября компания не покупала и не продавала BTC, поэтому нельзя представлять общий объём активов, повторно указанный в квартальном отчёте, как только что увеличенную позицию.
Ещё одна деталь квартального отчёта, за которой стоит следить: распределение капитала не сводится только к покупке монет. Strategy сообщила, что с начала года продала BTC примерно на $431,8 млн, чтобы частично покрыть дивиденды по привилегированным акциям и выкупить STRC. По состоянию на 25 октября долларовые резервы составляли около $4,83 млрд, а также имелось примерно $242,4 млн свободно используемых денежных средств в долларах. Компания уполномочена продавать BTC для определённых целей, но «есть разрешение» не означает, что следующая продажа неизбежна. Для рынка размер корпоративных запасов служит ориентиром долгосрочного спроса, тогда как дивиденды по привилегированным акциям, выкуп акций и условия финансирования определяют, направятся ли предельные средства на покупку монет, останутся в денежной форме или пойдут на исполнение обязательств. Если смотреть только на крупную цифру запасов, можно упустить изменения в движении денежных средств. В дальнейшем следует сверять еженедельные чистые изменения с официальными формами 8-K и раскрытием информации компанией, не доверяя намёкам в социальных сетях.
Цена уже подаёт более прямой сигнал риска. На момент проверки на Kraken BTC стоил около $78 790, внутридневной минимум составлял примерно $78 700 — ниже цены открытия дня в $81 287; цена снова опустилась ниже $80 000. В тот же период на Coinbase котировка составляла около $78 876, что подтверждает общее направление движения. Это падение нельзя объяснять только квартальным отчётом: одновременно могли повлиять макроэкономические факторы, ликвидации позиций с плечом и ликвидность. В разбивке по американским спотовым BTC-фондам Farside за 29 октября данные всё ещё не указаны, поэтому нулевое значение в итоговой строке таблицы нельзя трактовать как подтверждённый нулевой приток средств. В краткосрочной перспективе сначала нужно смотреть, удержится ли уровень $78 700, затем — $78 000; сверху для начала необходимо вернуть $80 000, а после этого — $81 287. Если цена опустится ниже $78 700, а отскок окажется слабым, предположение о формировании дна перестанет быть актуальным.
Если бы я торговал сам, сейчас я бы не стал покупать на просадке. Рассматривал бы только условный сценарий покупки спотового актива. Входил бы небольшим пробным объёмом — около 1% от общего капитала, без кредитного плеча, — только если BTC снова поднимется выше $80 000, удержится выше $79 500 при повторном тестировании и следующая котировка не обновит минимум. В районе $81 287 зафиксировал бы половину позиции; если цена продолжит расти на увеличивающемся объёме, следующей целью был бы внутридневной максимум $81 882, а для оставшейся позиции использовал бы скользящий стоп-лосс. Если после входа цена опустится ниже $78 700, закрыл бы позицию по стоп-лоссу. Если две попытки преодолеть $80 000 подряд окажутся неудачными или официальные данные о потоках капитала ухудшатся, также закрыл бы позицию досрочно. Это план, условия которого ещё не сработали, а не отчёт о совершённой сделке или полученной прибыли.
Источники: официальный отчёт Strategy за третий квартал, форма 8-K, поданная в SEC 26 октября, актуальные котировки Kraken и Coinbase, таблица фондов Farside. #BTC
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
Я настроен скорее оборонительно и не считаю бухгалтерскую прибыль из квартального отчёта компании немедленным источником спроса. 29 октября Strategy опубликовала результаты за третий квартал: по состоянию на 25 октября компания владела примерно 848 517 BTC; первоначальная стоимость покупки составляла около $64,02 млрд, средняя цена покупки — около $75 446. Эти данные о размере позиции совпадают с формой 8-K, поданной компанией в SEC 26 октября. Компания также сообщила, что доход от цифровых активов за третий квартал составил около $20,91 млрд, а с начала года она купила BTC примерно на $14,33 млрд. Важно учитывать, что на эту прибыль в основном повлияла оценка активов по справедливой стоимости. Это не означает, что в третьем квартале компания получила $20,9 млрд наличными, и тем более не означает, что сегодня вечером она купила BTC на такую же сумму. В форме 8-K от 26 октября прямо сказано, что с 19 по 25 октября компания не покупала и не продавала BTC, поэтому нельзя представлять общий объём активов, повторно указанный в квартальном отчёте, как только что увеличенную позицию.
Ещё одна деталь квартального отчёта, за которой стоит следить: распределение капитала не сводится только к покупке монет. Strategy сообщила, что с начала года продала BTC примерно на $431,8 млн, чтобы частично покрыть дивиденды по привилегированным акциям и выкупить STRC. По состоянию на 25 октября долларовые резервы составляли около $4,83 млрд, а также имелось примерно $242,4 млн свободно используемых денежных средств в долларах. Компания уполномочена продавать BTC для определённых целей, но «есть разрешение» не означает, что следующая продажа неизбежна. Для рынка размер корпоративных запасов служит ориентиром долгосрочного спроса, тогда как дивиденды по привилегированным акциям, выкуп акций и условия финансирования определяют, направятся ли предельные средства на покупку монет, останутся в денежной форме или пойдут на исполнение обязательств. Если смотреть только на крупную цифру запасов, можно упустить изменения в движении денежных средств. В дальнейшем следует сверять еженедельные чистые изменения с официальными формами 8-K и раскрытием информации компанией, не доверяя намёкам в социальных сетях.
Цена уже подаёт более прямой сигнал риска. На момент проверки на Kraken BTC стоил около $78 790, внутридневной минимум составлял примерно $78 700 — ниже цены открытия дня в $81 287; цена снова опустилась ниже $80 000. В тот же период на Coinbase котировка составляла около $78 876, что подтверждает общее направление движения. Это падение нельзя объяснять только квартальным отчётом: одновременно могли повлиять макроэкономические факторы, ликвидации позиций с плечом и ликвидность. В разбивке по американским спотовым BTC-фондам Farside за 29 октября данные всё ещё не указаны, поэтому нулевое значение в итоговой строке таблицы нельзя трактовать как подтверждённый нулевой приток средств. В краткосрочной перспективе сначала нужно смотреть, удержится ли уровень $78 700, затем — $78 000; сверху для начала необходимо вернуть $80 000, а после этого — $81 287. Если цена опустится ниже $78 700, а отскок окажется слабым, предположение о формировании дна перестанет быть актуальным.
Если бы я торговал сам, сейчас я бы не стал покупать на просадке. Рассматривал бы только условный сценарий покупки спотового актива. Входил бы небольшим пробным объёмом — около 1% от общего капитала, без кредитного плеча, — только если BTC снова поднимется выше $80 000, удержится выше $79 500 при повторном тестировании и следующая котировка не обновит минимум. В районе $81 287 зафиксировал бы половину позиции; если цена продолжит расти на увеличивающемся объёме, следующей целью был бы внутридневной максимум $81 882, а для оставшейся позиции использовал бы скользящий стоп-лосс. Если после входа цена опустится ниже $78 700, закрыл бы позицию по стоп-лоссу. Если две попытки преодолеть $80 000 подряд окажутся неудачными или официальные данные о потоках капитала ухудшатся, также закрыл бы позицию досрочно. Это план, условия которого ещё не сработали, а не отчёт о совершённой сделке или полученной прибыли.
Источники: официальный отчёт Strategy за третий квартал, форма 8-K, поданная в SEC 26 октября, актуальные котировки Kraken и Coinbase, таблица фондов Farside. #BTC
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
