$GOOG снизился примерно на 30% от исторических максимумов. Официально находится на территории медвежьего рынка. Распродажа отражает более широкие опасения по поводу конкуренции в сфере ИИ, которая подрывает доминирование Поиска, роста капзатрат без четкого пути монетизации и регуляторного давления. На этих уровнях оценка выглядит более разумной, но нарратив изменился — рынок больше не дает им презумпцию невиновности в вопросе лидерства в ИИ. Следите за сигналами стабилизации или дальнейшей капитуляции, если отчетность разочарует.