Отчёт Variational за Q3: первое, что я подумал, когда его прочитал, — не «вот это мощь», а «сезон фарминга очков и правда умеет разгонять цифры».
Сами цифры не вызывают вопросов: объём торгов вырос с 62,8 млрд долларов в Q2 до 114,2 млрд в Q3, а средний открытый интерес — с 410 до 741 млн. При этом за тот же квартал общий объём торгов бессрочными контрактами ончейн снизился на 2,5%, примерно до 1,79 трлн. Рынок просел, а у них объём удвоился. Скажете, это продукт настолько хорош, что всех обошёл, или пользователи фармят очки ради аирдропа VAR? Я ставлю на второе — по крайней мере, в основном.
Интереснее другое: кто это всё раздувает. Alea Research выпустила отчёт, оценив FDV токена VAR в 2,6–5,1 млрд, а вскоре кто-то уже цитирует его с криками: «Скоро будет по 100 долларов за очко!» Исследовательский отчёт превращается в материал для призывов фармить очки — эту схему мы уже хорошо знаем.
И ещё эти «нулевые комиссии». В самом отчёте посчитали: тейк-рейт — около 2,35 базисного пункта, почти как у Hyperliquid с его 2,40. Отсутствие явной комиссии не значит, что вы ничего не платите: котировки даёт один маркетмейкер, а деньги зашиты в спред.
Кроме того, 86% из 132 млрд долларов объёма торгов бессрочными контрактами на Arbitrum в Q3 обеспечила одна эта платформа. «Рекорд» целого блокчейна держится на платформе, которая ещё даже не выпустила токен. Что станет с графиком после запуска токена, когда фармеры очков уйдут, — додумайте сами.
Я не говорю, что это какая-то схема: в модели RFQ и свопах на фондовые индексы, золото и нефть действительно есть интересные вещи. Но не надо брать объёмы периода фарминга очков и на их основе оценивать проект после запуска токена. Вы всё считаете задом наперёд.
#Variational #БессрочныйDEX
Сами цифры не вызывают вопросов: объём торгов вырос с 62,8 млрд долларов в Q2 до 114,2 млрд в Q3, а средний открытый интерес — с 410 до 741 млн. При этом за тот же квартал общий объём торгов бессрочными контрактами ончейн снизился на 2,5%, примерно до 1,79 трлн. Рынок просел, а у них объём удвоился. Скажете, это продукт настолько хорош, что всех обошёл, или пользователи фармят очки ради аирдропа VAR? Я ставлю на второе — по крайней мере, в основном.
Интереснее другое: кто это всё раздувает. Alea Research выпустила отчёт, оценив FDV токена VAR в 2,6–5,1 млрд, а вскоре кто-то уже цитирует его с криками: «Скоро будет по 100 долларов за очко!» Исследовательский отчёт превращается в материал для призывов фармить очки — эту схему мы уже хорошо знаем.
И ещё эти «нулевые комиссии». В самом отчёте посчитали: тейк-рейт — около 2,35 базисного пункта, почти как у Hyperliquid с его 2,40. Отсутствие явной комиссии не значит, что вы ничего не платите: котировки даёт один маркетмейкер, а деньги зашиты в спред.
Кроме того, 86% из 132 млрд долларов объёма торгов бессрочными контрактами на Arbitrum в Q3 обеспечила одна эта платформа. «Рекорд» целого блокчейна держится на платформе, которая ещё даже не выпустила токен. Что станет с графиком после запуска токена, когда фармеры очков уйдут, — додумайте сами.
Я не говорю, что это какая-то схема: в модели RFQ и свопах на фондовые индексы, золото и нефть действительно есть интересные вещи. Но не надо брать объёмы периода фарминга очков и на их основе оценивать проект после запуска токена. Вы всё считаете задом наперёд.
#Variational #БессрочныйDEX
