По данным Bloomberg, полупроводниковая компания $MRVL ведёт углублённые переговоры о покупке Lumentum ($LITE ), производителя оптических компонентов для центров обработки данных. О сделке могут объявить уже на следующей неделе, но переговоры всё ещё могут сорваться. Рыночная капитализация $MRVL составляет около 221 млрд долларов, а $LITE — около 83 млрд. Если сделка состоится, она войдёт в число крупнейших технологических поглощений в истории. Первая реакция рынка вполне типична: акции покупателя на внебиржевых торгах упали примерно на 8–9%, а акции компании-цели выросли примерно на 9–11%. Логика давления на покупателя понятна: на его счетах меньше 4 млрд долларов, а чтобы приобрести компанию стоимостью почти 83 млрд, ему почти наверняка придётся выпустить акции и привлечь заёмные средства. К этому добавляются риски интеграции и сомнения по поводу того, не покупает ли он актив на пике цикла ИИ. Продавца же считают переоценённым, при этом его продукция уже расписана до 2029 года, а выручка в этом году, как ожидается, более чем удвоится. Особенность этой сделки в том, что покупатель хочет развить собственные компетенции в области фотоники и объединить разработку чипов с цепочкой поставок оптических модулей. Вопрос в том, позволит ли этот шаг $MRVL занять позицию на следующем этапе развития инфраструктуры ИИ или же создаст риск обесценения актива, купленного на пике рынка?