Акции Coinbase (COIN), Circle (CRCL) и Robinhood (HOOD) торгуются на 40–56% ниже своих максимумов. В октябре индекс S&P 500 находился вблизи рекордных значений — расхождение, которое Kobeissi Letter называет скрытым медвежьим рынком.
С 30 марта на 10 акций пришлось 70% роста S&P 500. Такая концентрация скрывает потери в других сегментах, в том числе среди связанных с криптовалютами акций, владельцы которых несут убытки, не отражённые в показателях основного индекса.
Почему криптовалютные акции застряли на скрытом медвежьем рынке?
Kobeissi перечисляет 20 технологических акций, находящихся на медвежьем рынке. Лидирует AppLovin, упавшая на 65%. Coinbase занимает третье место с падением на 56%; Circle потеряла 44%, а Robinhood — 40%.
Технологические акции на территории медвежьего рынка:1. AppLovin, $APP: -65%2. CoreWeave, $CRWV: -57%3. Coinbase, $COIN: -56%4. Western Digital, $WDC: -52%5. Oracle, $ORCL: -50%6. Arm Holdings, $ARM: -49%7. Circle, $CRCL: -44%8. Sandisk, $SNDK: -42%9. Robinhood, $HOOD: -40%10.… https://t.co/CuUwtwaw5V
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 29 октября 2026 года
На одну только Nvidia пришлось 13% роста индекса. Однако Micron и Alphabet также входят в число крупнейших факторов роста, хотя их акции торгуются на 24% и 28% ниже пиковых значений.
Согласно данным Kobeissi за середину октября, к июню 2027 года рынки закладывали три дополнительных повышения ставки ФРС. Для сравнения: в начале 2026 года ожидалось три снижения ставки.
Circle (CRCL) выпускает USD Coin (USDC) и получает большую часть выручки от процентов по резервам. В сентябре её акции в течение дня упали примерно на 11% после того, как голосование в Сенате по закону CLARITY застопорило законопроект о регулировании структуры крипторынка.
Выручка Robinhood за третий квартал достигла рекордных $1,4 млрд, однако разводнённая прибыль на акцию снизилась на 16% в годовом исчислении.
Сможет ли Bitcoin вернуться к отметке $80 000 до публикации отчётности Coinbase?
Тем временем Bitcoin (BTC) с трудом удерживает рост выше $80 000 и продолжает опускаться ниже этой отметки. Во вторник обратный выкуп казначейских облигаций США, полностью исчерпавший лимит в $6 млрд, не смог подтолкнуть цену вверх.
Coinbase опубликует результаты за третий квартал после закрытия торгов в четверг. Ожидаемая выручка около $1,2 млрд означала бы снижение на 36% по сравнению с прошлым годом; аналитики прогнозируют убыток.
Во втором квартале выручка от потребительских транзакций сократилась на 20% в годовом исчислении, до $452 млн. Кроме того, объём спотовых торгов снизился на 25% по сравнению с первым кварталом.
Как сообщает Stocktwits, в прошлом месяце экономист Питер Шифф сравнил узкую ширину рынка с ситуацией в 1973 и 1999–2000 годах, которые, по его словам, предшествовали падению на 50%.
Kobeissi ожидает противоположного сценария — резкого роста, если давление со стороны цен на энергоносители и процентных ставок ослабнет. Однако такой исход будет зависеть от расширения рыночного роста за пределы 10 акций, на которых держится индекс.