Вчера вечером по-настоящему напугала не ФРС, а Google.
Alphabet опубликовала отчет за третий квартал, и после закрытия торгов ее акции сразу упали примерно на 9%. Вот цифры: выручка — 127,58 млрд долларов, рост на 25% год к году — выглядит неплохо. Но скорректированная прибыль на акцию составила 2,67 доллара против ожидавшихся 3,02 — серьезный промах. Хуже всего дела обстоят со свободным денежным потоком: минус 9,07 млрд долларов. Аналитики ожидали лишь минус 2,7 млрд.
Куда ушли деньги? На капитальные расходы. Только за этот квартал потратили 51,36 млрд долларов. Прогноз на весь год остался прежним — 195–205 млрд, а финансовый директор заявил, что в 2027 году расходы «значительно вырастут» и могут превысить 300 млрд.
Неделей раньше Meta показала похожую картину: свободный денежный поток — минус 2,12 млрд, прогноз капитальных расходов на год повысили до 135–145 млрд долларов, а спред по пятилетним CDS достиг исторического максимума. Цена страховки от дефолта Meta бьет рекорды — кто поверил бы в такое два года назад?
В тот же вечер акции Microsoft, напротив, выросли: выручка и прибыль превзошли ожидания, а Azure показала рост на 48% год к году. Так что не стоит огульно заявлять, будто ИИ не приносит денег. Приносит — просто все больше прибыли концентрируется у тех, кто продает «лопаты» и собирает ренту.
Почему крипторынку стоит обращать на это внимание?
Во-первых, фьючерсы на Nasdaq 100 после закрытия торгов упали на 1,2%. Связь BTC с технологическими акциями за последний год видна всем. На прошлой неделе BTC упал более чем на 3% 22-го числа, а 24-го опустился ниже 80 000. Одной из причин стали опасения по поводу финансирования ИИ, вызванные CoreWeave.
Во-вторых, денег не бесконечно много. Когда гиганты ежегодно вкладывают сотни миллиардов в дата-центры, рынок начинает сомневаться в отдаче от этих вложений. Как только аппетит к риску снижается, первыми часто продают не Google, а активы, которые выглядят еще более «виртуальными».
В-третьих, ФРС тоже не поможет: вероятность повышения ставки в декабре уже превышает 80%.
Мое мнение может вам не понравиться: в ближайшие месяц-два главный риск для крипторынка — не регулирование и не ФРС, а угасание энтузиазма вокруг ИИ. Пока денежный поток гигантов остается отрицательным, эти опасения будут возникать снова и снова.
Конечно, есть и другая точка зрения: если акции компаний, связанных с ИИ, действительно начнут остывать, не потекут ли деньги в такие активы, как BTC, которые «не строят историю на прибыли»? Я в это не очень верю, но и полностью исключать такой сценарий нельзя.
Как вы думаете, если пузырь ИИ действительно лопнет, BTC упадет вместе с ним или станет тихой гаванью?
(Это не является инвестиционной рекомендацией)
#AI #谷歌财报 #BTC #纳斯达克 #АкцииСША
Alphabet опубликовала отчет за третий квартал, и после закрытия торгов ее акции сразу упали примерно на 9%. Вот цифры: выручка — 127,58 млрд долларов, рост на 25% год к году — выглядит неплохо. Но скорректированная прибыль на акцию составила 2,67 доллара против ожидавшихся 3,02 — серьезный промах. Хуже всего дела обстоят со свободным денежным потоком: минус 9,07 млрд долларов. Аналитики ожидали лишь минус 2,7 млрд.
Куда ушли деньги? На капитальные расходы. Только за этот квартал потратили 51,36 млрд долларов. Прогноз на весь год остался прежним — 195–205 млрд, а финансовый директор заявил, что в 2027 году расходы «значительно вырастут» и могут превысить 300 млрд.
Неделей раньше Meta показала похожую картину: свободный денежный поток — минус 2,12 млрд, прогноз капитальных расходов на год повысили до 135–145 млрд долларов, а спред по пятилетним CDS достиг исторического максимума. Цена страховки от дефолта Meta бьет рекорды — кто поверил бы в такое два года назад?
В тот же вечер акции Microsoft, напротив, выросли: выручка и прибыль превзошли ожидания, а Azure показала рост на 48% год к году. Так что не стоит огульно заявлять, будто ИИ не приносит денег. Приносит — просто все больше прибыли концентрируется у тех, кто продает «лопаты» и собирает ренту.
Почему крипторынку стоит обращать на это внимание?
Во-первых, фьючерсы на Nasdaq 100 после закрытия торгов упали на 1,2%. Связь BTC с технологическими акциями за последний год видна всем. На прошлой неделе BTC упал более чем на 3% 22-го числа, а 24-го опустился ниже 80 000. Одной из причин стали опасения по поводу финансирования ИИ, вызванные CoreWeave.
Во-вторых, денег не бесконечно много. Когда гиганты ежегодно вкладывают сотни миллиардов в дата-центры, рынок начинает сомневаться в отдаче от этих вложений. Как только аппетит к риску снижается, первыми часто продают не Google, а активы, которые выглядят еще более «виртуальными».
В-третьих, ФРС тоже не поможет: вероятность повышения ставки в декабре уже превышает 80%.
Мое мнение может вам не понравиться: в ближайшие месяц-два главный риск для крипторынка — не регулирование и не ФРС, а угасание энтузиазма вокруг ИИ. Пока денежный поток гигантов остается отрицательным, эти опасения будут возникать снова и снова.
Конечно, есть и другая точка зрения: если акции компаний, связанных с ИИ, действительно начнут остывать, не потекут ли деньги в такие активы, как BTC, которые «не строят историю на прибыли»? Я в это не очень верю, но и полностью исключать такой сценарий нельзя.
Как вы думаете, если пузырь ИИ действительно лопнет, BTC упадет вместе с ним или станет тихой гаванью?
(Это не является инвестиционной рекомендацией)
#AI #谷歌财报 #BTC #纳斯达克 #АкцииСША