Что такое коэффициент Сортино? Почему, если учитывать только волатильность, можно неверно оценить торговую стратегию?
В торговле криптовалютами две стратегии с близкой доходностью могут сопровождаться совершенно разным уровнем риска. Одна стратегия может часто приводить к резким просадкам, тогда как другая характеризуется преимущественно колебаниями вверх. Если измерять риск только обычной волатильностью, это различие можно упустить. Коэффициент Сортино (Sortino Ratio) как раз служит дополнительным инструментом для анализа.
Во-первых, что такое коэффициент Сортино?
Коэффициент Сортино показывает соотношение доходности сверх целевого уровня и риска нисходящей волатильности. Он похож на коэффициент Шарпа, но учитывает отрицательные колебания доходности ниже заданного целевого уровня, а не рассматривает колебания в любом направлении как одинаковый риск.
Во-вторых, чем он отличается от коэффициента Шарпа?
Для расчёта коэффициента Шарпа обычно используют общее стандартное отклонение доходности, а коэффициент Сортино оценивает колебания ниже целевого уровня с помощью нисходящего отклонения. Целевую доходность можно установить на нулевом уровне или задать с учётом потребностей стратегии. При расчётах важно использовать одинаковые периоды доходности и единый подход к определению целевого уровня.
В-третьих, чем выше коэффициент Сортино, тем лучше?
При условии, что методы расчёта и выборки сопоставимы, более высокий коэффициент Сортино обычно означает более высокую избыточную доходность на единицу риска снижения. Однако он не гарантирует прибыль в будущем и не отражает в полной мере риски резких обвалов, недостаточной ликвидности или принудительной ликвидации позиций с плечом.
В-четвёртых, на что следует обратить внимание при практическом использовании?
Если историческая выборка слишком короткая или нисходящая волатильность встречается редко, коэффициент Сортино может оказаться аномально высоким или даже нестабильным для оценки. Поэтому следует также проверять максимальную просадку, частоту убытков, торговые издержки и результаты в разные рыночные периоды, а не гнаться за одним привлекательным показателем.
Действительно эффективная оценка стратегии — это не попытка устранить любую волатильность, а выявление неприемлемого для вас риска снижения и понимание того, достаточно ли доходность компенсирует эти риски.
В следующей статье: что такое коэффициент Калмара? Почему максимальная просадка — тоже важный критерий оценки торговой стратегии?
В торговле криптовалютами две стратегии с близкой доходностью могут сопровождаться совершенно разным уровнем риска. Одна стратегия может часто приводить к резким просадкам, тогда как другая характеризуется преимущественно колебаниями вверх. Если измерять риск только обычной волатильностью, это различие можно упустить. Коэффициент Сортино (Sortino Ratio) как раз служит дополнительным инструментом для анализа.
Во-первых, что такое коэффициент Сортино?
Коэффициент Сортино показывает соотношение доходности сверх целевого уровня и риска нисходящей волатильности. Он похож на коэффициент Шарпа, но учитывает отрицательные колебания доходности ниже заданного целевого уровня, а не рассматривает колебания в любом направлении как одинаковый риск.
Во-вторых, чем он отличается от коэффициента Шарпа?
Для расчёта коэффициента Шарпа обычно используют общее стандартное отклонение доходности, а коэффициент Сортино оценивает колебания ниже целевого уровня с помощью нисходящего отклонения. Целевую доходность можно установить на нулевом уровне или задать с учётом потребностей стратегии. При расчётах важно использовать одинаковые периоды доходности и единый подход к определению целевого уровня.
В-третьих, чем выше коэффициент Сортино, тем лучше?
При условии, что методы расчёта и выборки сопоставимы, более высокий коэффициент Сортино обычно означает более высокую избыточную доходность на единицу риска снижения. Однако он не гарантирует прибыль в будущем и не отражает в полной мере риски резких обвалов, недостаточной ликвидности или принудительной ликвидации позиций с плечом.
В-четвёртых, на что следует обратить внимание при практическом использовании?
Если историческая выборка слишком короткая или нисходящая волатильность встречается редко, коэффициент Сортино может оказаться аномально высоким или даже нестабильным для оценки. Поэтому следует также проверять максимальную просадку, частоту убытков, торговые издержки и результаты в разные рыночные периоды, а не гнаться за одним привлекательным показателем.
Действительно эффективная оценка стратегии — это не попытка устранить любую волатильность, а выявление неприемлемого для вас риска снижения и понимание того, достаточно ли доходность компенсирует эти риски.
В следующей статье: что такое коэффициент Калмара? Почему максимальная просадка — тоже важный критерий оценки торговой стратегии?