Про эти «12% в одно касание» в Earn+ от Ethena Pay я бы посоветовал сначала прочитать мелкий шрифт, а уже потом нажимать.
Откуда берутся 12%? Это не печатный станок: казначейство использует USDe/USDT в Aave V4 на Avalanche для циклического кредитования, целевой уровень плеча — около 11x. Даже сама команда пишет: плечо, исчезновение стимулов или проблемы с самим USDe могут привести к потере всего капитала.
Но ещё важнее то, что обнаружили пользователи ончейн: базовая ставка по USDe там равна нулю, а основную часть доходности — 5,75% — составляют вознаграждения в USDe от Merkl. По словам одного из пользователей, срок их действия истекает 30 октября. Стоимость заимствования USDT — 2,91% — никуда не делась. Когда субсидии прекратятся, сами посчитайте, какой спред останется при плече 11x.
И ещё одна неприятная правда: @eldarcap точно подметил — это сторонний продукт. Казначейством управляет Upshift, стратегию реализует Steakhouse, а Ethena — всего лишь интерфейс. Все риски лежат на вас. На маркетинговой странице «12%» набрано огромным шрифтом, а «вы принимаете на себя все риски» — мелким. Мы уже слишком много раз видели этот трюк.
Сначала доступ открыли для Pro и VIP, лимит — всего около 4,5 миллиона долларов, и значительную его часть выбрали сразу же. KOL тут же подхватили лозунг «ONE TAP 12%». Внести деньги одним нажатием легко, но хватит ли 24-часового окна для вывода, если что-то пойдёт не так, — совсем другой вопрос.
Я могу понять доходность в 5–6% на вложениях в стейблкоины. Но за повышенной доходностью вы покупаете плечо и субсидии, а не «проценты в долларах».
#Ethena #DeFi
Откуда берутся 12%? Это не печатный станок: казначейство использует USDe/USDT в Aave V4 на Avalanche для циклического кредитования, целевой уровень плеча — около 11x. Даже сама команда пишет: плечо, исчезновение стимулов или проблемы с самим USDe могут привести к потере всего капитала.
Но ещё важнее то, что обнаружили пользователи ончейн: базовая ставка по USDe там равна нулю, а основную часть доходности — 5,75% — составляют вознаграждения в USDe от Merkl. По словам одного из пользователей, срок их действия истекает 30 октября. Стоимость заимствования USDT — 2,91% — никуда не делась. Когда субсидии прекратятся, сами посчитайте, какой спред останется при плече 11x.
И ещё одна неприятная правда: @eldarcap точно подметил — это сторонний продукт. Казначейством управляет Upshift, стратегию реализует Steakhouse, а Ethena — всего лишь интерфейс. Все риски лежат на вас. На маркетинговой странице «12%» набрано огромным шрифтом, а «вы принимаете на себя все риски» — мелким. Мы уже слишком много раз видели этот трюк.
Сначала доступ открыли для Pro и VIP, лимит — всего около 4,5 миллиона долларов, и значительную его часть выбрали сразу же. KOL тут же подхватили лозунг «ONE TAP 12%». Внести деньги одним нажатием легко, но хватит ли 24-часового окна для вывода, если что-то пойдёт не так, — совсем другой вопрос.
Я могу понять доходность в 5–6% на вложениях в стейблкоины. Но за повышенной доходностью вы покупаете плечо и субсидии, а не «проценты в долларах».
#Ethena #DeFi