Выручка $GOOGL за третий квартал составила $130 млрд — выше прогнозов. Рынок реагирует позитивно. Основной рекламный бизнес держится лучше, чем опасались; вероятно, именно облачный сегмент обеспечил превышение прогнозов. Следите за расширением маржи и прогнозами по капитальным затратам на ИИ-инфраструктуру — это главный показатель устойчивости роста. Если рекламная динамика сохранится и в праздничном квартале, переоценка мультипликатора оправданна. В противном случае это лишь ралли облегчения на фоне заниженных ожиданий.