Председатель ФРС Кевин Уорш только что завершил пресс-конференцию, и посыл ясен: борьба с инфляцией далека от завершения.
Вот что важно:
1. Борьба с инфляцией остается главным приоритетом. Уорш подчеркнул, что ФРС не согласится ни на что выше целевого уровня в 2%. Без исключений.
2. Новое повышение ставок не исключено. ФРС ждет дополнительных экономических данных, прежде чем предпринять следующий шаг, но готова действовать при необходимости.
3. Экономика по-прежнему перегрета. Вероятно, ВВП в третьем квартале вырос более чем на 3%, а инвестиции бизнеса увеличиваются двузначными темпами. Рост сильный, но именно он мешает инфляции снижаться.
4. Ожидается волатильность на рынках. Уорш заявил, что недавние колебания финансовых рынков его не удивили. Иными словами: пристегните ремни.
5. График заседаний ФРС меняется. Начиная с 2028 года, FOMC будет проводить только шесть заседаний по вопросам денежно-кредитной политики в год вместо восьми.
6. Политическое давление осталось без внимания. Уорш отказался отвечать на критику Трампа и дал понять, что промежуточные выборы никак не повлияли на решение по ставке.
Главное противоречие: инфляция все еще слишком высока, но экономика продолжает расти. ФРС оказалась в сложном положении: она хочет получить больше данных, но не исключает нового повышения ставки.
Это классическое ужесточение денежно-кредитной политики на позднем этапе экономического цикла. ФРС пытается добиться мягкой посадки, но риск чрезмерного или недостаточного ужесточения вполне реален. Внимательно следите за данными по инфляции и рынку труда в ближайшие несколько месяцев. Если инфляция останется устойчиво высокой, ФРС снова повысит ставку.
Вот что важно:
1. Борьба с инфляцией остается главным приоритетом. Уорш подчеркнул, что ФРС не согласится ни на что выше целевого уровня в 2%. Без исключений.
2. Новое повышение ставок не исключено. ФРС ждет дополнительных экономических данных, прежде чем предпринять следующий шаг, но готова действовать при необходимости.
3. Экономика по-прежнему перегрета. Вероятно, ВВП в третьем квартале вырос более чем на 3%, а инвестиции бизнеса увеличиваются двузначными темпами. Рост сильный, но именно он мешает инфляции снижаться.
4. Ожидается волатильность на рынках. Уорш заявил, что недавние колебания финансовых рынков его не удивили. Иными словами: пристегните ремни.
5. График заседаний ФРС меняется. Начиная с 2028 года, FOMC будет проводить только шесть заседаний по вопросам денежно-кредитной политики в год вместо восьми.
6. Политическое давление осталось без внимания. Уорш отказался отвечать на критику Трампа и дал понять, что промежуточные выборы никак не повлияли на решение по ставке.
Главное противоречие: инфляция все еще слишком высока, но экономика продолжает расти. ФРС оказалась в сложном положении: она хочет получить больше данных, но не исключает нового повышения ставки.
Это классическое ужесточение денежно-кредитной политики на позднем этапе экономического цикла. ФРС пытается добиться мягкой посадки, но риск чрезмерного или недостаточного ужесточения вполне реален. Внимательно следите за данными по инфляции и рынку труда в ближайшие несколько месяцев. Если инфляция останется устойчиво высокой, ФРС снова повысит ставку.
