Падение Q замедлилось, но шорты не закрываются — наоборот, они наращивают позиции по всё более высокой цене.
За 24 часа цена упала на 24.67%, текущая цена — 0.0534. По одним лишь цифрам это всё ещё обвал, но по сравнению с предыдущим падением на 76% темп снижения заметно замедлился. Ещё важнее, что за это же время ставка финансирования за 4 часа выросла с -0.0195% до -0.0691% — отрицательное значение увеличилось примерно в 3.5 раза.
一、Изменилась интенсивность торговли: на этот раз падение сопровождается большим объёмом
Объём торгов бессрочными контрактами за 24 часа составил 292.5M USDT. Если разделить его на падение цены на 24.67%, то на каждый 1% снижения приходится оборот примерно в 11.88 млн долларов. При расчёте по той же методике во время предыдущего падения на 76% показатель составлял лишь около 8.25 млн — рост более чем на 40%. При каскаде ликвидаций на малоликвидном рынке такого увеличения не бывает: тогда цена падала скачками при небольшом объёме торгов, и на каждый 1% снижения приходился меньший оборот. Сейчас же всё наоборот: падение замедлилось, а оборот на каждый процент снижения вырос. Это указывает на то, что участники продолжают открывать позиции в направлении падения, а не просто выбрасывают актив на рынок из-за принудительного закрытия позиций.
二、Ставка финансирования — главный сигнал на этот раз
Расчёт по ставке -0.0691% проводится каждые 4 часа, то есть 6 раз в день. В пересчёте на сутки это около -0.41%, а годовая ставка превышает -150%. Шортистам приходится платить такую высокую «арендную плату», чтобы удерживать позиции. Это не случайные ставки на падение, а активное наращивание шортов. Кроме того, ставка финансирования становится всё более отрицательной одновременно с замедлением падения — эти два сигнала противоречат друг другу. Если бы дело было только в паническом закрытии лонгов, после падения цены ставка вернулась бы к 0. Но сейчас цена тормозит, а ставка становится ещё экстремальнее: ключевое движение — шортисты наращивают позиции на фоне замедления падения.
三、Открытый интерес невелик, а структура лонгов и шортов выглядит неустойчивой
Открытый интерес составляет 11.73M USDT при объёме торгов 292.5M — внутридневной оборот примерно в 25 раз превышает открытый интерес. Это рынок с высокой оборачиваемостью и небольшим объёмом открытых позиций. Доля лонговых аккаунтов — 68.4%: по числу аккаунтов преобладают лонги, но ставка финансирования ушла глубоко в минус. Это говорит о том, что лонги открыты разрозненными розничными трейдерами небольшими объёмами, тогда как шорты сосредоточены у крупных участников с существенным капиталом. При такой структуре направление цены определяют крупные деньги, и чем дольше розничные трейдеры удерживают лонги, тем сложнее ставке вернуться к положительным значениям.
四、Риск — в обратном движении
Сочетание открытого интереса в 11.73M и ставки финансирования -0.0691% может легко привести к резкому движению против переполненных шортов. Если цена перестанет падать и начнёт двигаться в боковике или появится сильный отскок на высоком объёме, отрицательная ставка из источника дохода превратится для шортистов в удавку издержек. Обычно закрытие шортов оказывается резче самого падения. Экстремально отрицательная ставка редко держится долго, а её нормализация обычно происходит не за счёт постепенного закрытия шортов, а через быстрый отскок цены.
Моё мнение: открывая шорт на этом уровне, вы рассчитываете заработать на последнем отрезке падения, но платите за это арендную ставку на уровне -150% годовых и принимаете на себя риск резкого сквиза. Соотношение риска и доходности невыгодное. Если всё же хотите участвовать, дождитесь, пока ставка начнёт возвращаться от -0.0691% к нулю, или пока открытый интерес заметно не снизится — это будет подтверждением того, что шортисты начали выходить. Сначала оцените, какое движение против вашей позиции вы способны выдержать, и только потом выбирайте направление.
#风险 #Q #Crypto
За 24 часа цена упала на 24.67%, текущая цена — 0.0534. По одним лишь цифрам это всё ещё обвал, но по сравнению с предыдущим падением на 76% темп снижения заметно замедлился. Ещё важнее, что за это же время ставка финансирования за 4 часа выросла с -0.0195% до -0.0691% — отрицательное значение увеличилось примерно в 3.5 раза.
一、Изменилась интенсивность торговли: на этот раз падение сопровождается большим объёмом
Объём торгов бессрочными контрактами за 24 часа составил 292.5M USDT. Если разделить его на падение цены на 24.67%, то на каждый 1% снижения приходится оборот примерно в 11.88 млн долларов. При расчёте по той же методике во время предыдущего падения на 76% показатель составлял лишь около 8.25 млн — рост более чем на 40%. При каскаде ликвидаций на малоликвидном рынке такого увеличения не бывает: тогда цена падала скачками при небольшом объёме торгов, и на каждый 1% снижения приходился меньший оборот. Сейчас же всё наоборот: падение замедлилось, а оборот на каждый процент снижения вырос. Это указывает на то, что участники продолжают открывать позиции в направлении падения, а не просто выбрасывают актив на рынок из-за принудительного закрытия позиций.
二、Ставка финансирования — главный сигнал на этот раз
Расчёт по ставке -0.0691% проводится каждые 4 часа, то есть 6 раз в день. В пересчёте на сутки это около -0.41%, а годовая ставка превышает -150%. Шортистам приходится платить такую высокую «арендную плату», чтобы удерживать позиции. Это не случайные ставки на падение, а активное наращивание шортов. Кроме того, ставка финансирования становится всё более отрицательной одновременно с замедлением падения — эти два сигнала противоречат друг другу. Если бы дело было только в паническом закрытии лонгов, после падения цены ставка вернулась бы к 0. Но сейчас цена тормозит, а ставка становится ещё экстремальнее: ключевое движение — шортисты наращивают позиции на фоне замедления падения.
三、Открытый интерес невелик, а структура лонгов и шортов выглядит неустойчивой
Открытый интерес составляет 11.73M USDT при объёме торгов 292.5M — внутридневной оборот примерно в 25 раз превышает открытый интерес. Это рынок с высокой оборачиваемостью и небольшим объёмом открытых позиций. Доля лонговых аккаунтов — 68.4%: по числу аккаунтов преобладают лонги, но ставка финансирования ушла глубоко в минус. Это говорит о том, что лонги открыты разрозненными розничными трейдерами небольшими объёмами, тогда как шорты сосредоточены у крупных участников с существенным капиталом. При такой структуре направление цены определяют крупные деньги, и чем дольше розничные трейдеры удерживают лонги, тем сложнее ставке вернуться к положительным значениям.
四、Риск — в обратном движении
Сочетание открытого интереса в 11.73M и ставки финансирования -0.0691% может легко привести к резкому движению против переполненных шортов. Если цена перестанет падать и начнёт двигаться в боковике или появится сильный отскок на высоком объёме, отрицательная ставка из источника дохода превратится для шортистов в удавку издержек. Обычно закрытие шортов оказывается резче самого падения. Экстремально отрицательная ставка редко держится долго, а её нормализация обычно происходит не за счёт постепенного закрытия шортов, а через быстрый отскок цены.
Моё мнение: открывая шорт на этом уровне, вы рассчитываете заработать на последнем отрезке падения, но платите за это арендную ставку на уровне -150% годовых и принимаете на себя риск резкого сквиза. Соотношение риска и доходности невыгодное. Если всё же хотите участвовать, дождитесь, пока ставка начнёт возвращаться от -0.0691% к нулю, или пока открытый интерес заметно не снизится — это будет подтверждением того, что шортисты начали выходить. Сначала оцените, какое движение против вашей позиции вы способны выдержать, и только потом выбирайте направление.
#风险 #Q #Crypto