Сегодня вечером наткнулся на довольно интересные цифры.
По данным Kaiko, на евро-стейблкоиновых рынках доля USDC уже достигла 56%. В январе 2024 года она составляла всего 10%. Что произошло? Всё довольно просто: после вступления MiCA в силу биржи, обслуживающие европейских пользователей, начали ограничивать USDT, и деньги потекли в сторону соответствующих требованиям активов.
Изменилась и глубина стаканов. Сейчас стакан USDC/EUR примерно на 40% глубже, чем USDT/EUR. Для европейцев стейблкоины — основной канал для входа на рынок и выхода из него в евро, поэтому смена этого канала заметно ощущается.
Добавлю немного контекста. Недавно Европейское банковское управление признало USDC первым в ЕС «значимым токеном электронных денег», резервы которого будут напрямую регулироваться. Circle делает ставку на строгое соблюдение требований. Глобальный масштаб Tether всё ещё значительно больше — примерно в 2,5 раза, — но компания идёт другим путём. В США у неё есть отдельный USAT.
Так что не стоит смотреть только на то, «кто больше». Объём обращения в мире и то, «какой актив удобнее на регулируемом европейском рынке», — теперь разные вещи. Если после американского закона GENIUS всё тоже будут продвигать в этом направлении и список доступных на биржах активов ещё сократится, расклад может снова измениться.
На сегодня запомню вот что: когда правила ужесточаются, ликвидность переезжает — и гораздо быстрее, чем многие думают.
#USDC #MiCA
По данным Kaiko, на евро-стейблкоиновых рынках доля USDC уже достигла 56%. В январе 2024 года она составляла всего 10%. Что произошло? Всё довольно просто: после вступления MiCA в силу биржи, обслуживающие европейских пользователей, начали ограничивать USDT, и деньги потекли в сторону соответствующих требованиям активов.
Изменилась и глубина стаканов. Сейчас стакан USDC/EUR примерно на 40% глубже, чем USDT/EUR. Для европейцев стейблкоины — основной канал для входа на рынок и выхода из него в евро, поэтому смена этого канала заметно ощущается.
Добавлю немного контекста. Недавно Европейское банковское управление признало USDC первым в ЕС «значимым токеном электронных денег», резервы которого будут напрямую регулироваться. Circle делает ставку на строгое соблюдение требований. Глобальный масштаб Tether всё ещё значительно больше — примерно в 2,5 раза, — но компания идёт другим путём. В США у неё есть отдельный USAT.
Так что не стоит смотреть только на то, «кто больше». Объём обращения в мире и то, «какой актив удобнее на регулируемом европейском рынке», — теперь разные вещи. Если после американского закона GENIUS всё тоже будут продвигать в этом направлении и список доступных на биржах активов ещё сократится, расклад может снова измениться.
На сегодня запомню вот что: когда правила ужесточаются, ликвидность переезжает — и гораздо быстрее, чем многие думают.
#USDC #MiCA
