Каждый другой протокол, за которым я следил, либо прячет важный показатель экономического здоровья в публикации на форуме по вопросам управления, которую никто не читает, либо показывает тщеславные метрики, выглядящие впечатляюще, пока не разберёшься, чего именно они не измеряют, либо просто ничего не раскрывает, что позволило бы стороннему наблюдателю оценить, действительно ли экономика устойчива. Pixels опубликовал число, которое раскрывает модель прежде, чем та начинает себя защищать. Такая открытость настолько необычна, что заслуживает серьёзного внимания.
Вот что на самом деле измеряет RORS и почему это важнее цены токена, числа DAU или общей заблокированной стоимости. Доходность расходов на вознаграждения — это отношение дохода протокола от комиссий к общей стоимости вознаграждений, распределённых между игроками. При значении 1.0 протокол работает без убытка: каждый потраченный токен вознаграждения приносит ровно одну единицу комиссионного дохода. Выше 1.0 экономика становится самоподдерживающейся: бюджет вознаграждений пополняется быстрее, чем расходуется. Ниже 1.0 каждое распределённое вознаграждение означает чистые экономические потери, которые со временем истощают пул вознаграждений экосистемы. Текущее значение 0.8 означает, что на каждые сто распределённых единиц протокол возвращает восемьдесят. Разница в двадцать единиц покрывается из существующего пула вознаграждений экосистемы, в котором находится 34 процента от максимального предложения в пять миллиардов токенов. Сколько времени этот пул сможет покрывать разницу при текущих темпах эмиссии, можно рассчитать — и держателям $PIXEL стоит это сделать. А путь к устранению этой разницы — именно то, что призвана ускорить вся инфраструктура Stacked.
Вот что на самом деле измеряет RORS и почему это важнее цены токена, числа DAU или общей заблокированной стоимости. Доходность расходов на вознаграждения — это отношение дохода протокола от комиссий к общей стоимости вознаграждений, распределённых между игроками. При значении 1.0 протокол работает без убытка: каждый потраченный токен вознаграждения приносит ровно одну единицу комиссионного дохода. Выше 1.0 экономика становится самоподдерживающейся: бюджет вознаграждений пополняется быстрее, чем расходуется. Ниже 1.0 каждое распределённое вознаграждение означает чистые экономические потери, которые со временем истощают пул вознаграждений экосистемы. Текущее значение 0.8 означает, что на каждые сто распределённых единиц протокол возвращает восемьдесят. Разница в двадцать единиц покрывается из существующего пула вознаграждений экосистемы, в котором находится 34 процента от максимального предложения в пять миллиардов токенов. Сколько времени этот пул сможет покрывать разницу при текущих темпах эмиссии, можно рассчитать — и держателям $PIXEL стоит это сделать. А путь к устранению этой разницы — именно то, что призвана ускорить вся инфраструктура Stacked.