#理财思维 #KOSPI大涨6.63%重返6000点
«Дефицит чипов памяти до 2030 года» — начало бесконечного процветания?
$SKHY
Только разобравшись в этих трёх пунктах, можно по-настоящему понять финансовый отчёт SK hynix с показателем «100 триллионов»
Отбросив рыночные настроения и вернувшись к фундаментальным факторам отрасли, нужно понять три объективных факта, определяющих, на что делать ставку:
Первое: дефицит вызван не высоким спросом, а слишком медленным производством
Строительство предприятий передовой упаковки и полупроводниковых фабрик занимает чрезвычайно много времени, а физические ограничения оборудования не позволяют мощностям поспевать за ростом вычислительных нагрузок. Это «физическое узкое место» обеспечило Hynix краткосрочные сверхприбыли, но также выявило уязвимость всей технологической цепочки поставок.
Второе: после бума капитальных вложений неизбежно наступает расплата циклом
В истории полупроводников никогда не было «пира, который длится вечно». Когда повсюду кричат о «рекордных показателях», зачастую это происходит накануне пика капитальных затрат компаний. История учит: именно тогда, когда результаты циклических компаний выглядят наиболее впечатляюще, нужно с особым уважением относиться к долгосрочным рискам.
Третий факт: настоящие победители без усилий находятся выше по цепочке поставок
Чтобы нарастить мощности и удовлетворить спрос, Hynix придётся потратить десятки миллиардов долларов на закупку оборудования. Как бы ни обострялась конкуренция в среднем звене и как бы ни менялся цикл, гиганты, производящие оборудование для верхнего звена цепочки, всегда будут стабильно получать плату за проход.
«Дефицит чипов памяти до 2030 года» — начало бесконечного процветания?
$SKHY
Только разобравшись в этих трёх пунктах, можно по-настоящему понять финансовый отчёт SK hynix с показателем «100 триллионов»
Отбросив рыночные настроения и вернувшись к фундаментальным факторам отрасли, нужно понять три объективных факта, определяющих, на что делать ставку:
Первое: дефицит вызван не высоким спросом, а слишком медленным производством
Строительство предприятий передовой упаковки и полупроводниковых фабрик занимает чрезвычайно много времени, а физические ограничения оборудования не позволяют мощностям поспевать за ростом вычислительных нагрузок. Это «физическое узкое место» обеспечило Hynix краткосрочные сверхприбыли, но также выявило уязвимость всей технологической цепочки поставок.
Второе: после бума капитальных вложений неизбежно наступает расплата циклом
В истории полупроводников никогда не было «пира, который длится вечно». Когда повсюду кричат о «рекордных показателях», зачастую это происходит накануне пика капитальных затрат компаний. История учит: именно тогда, когда результаты циклических компаний выглядят наиболее впечатляюще, нужно с особым уважением относиться к долгосрочным рискам.
Третий факт: настоящие победители без усилий находятся выше по цепочке поставок
Чтобы нарастить мощности и удовлетворить спрос, Hynix придётся потратить десятки миллиардов долларов на закупку оборудования. Как бы ни обострялась конкуренция в среднем звене и как бы ни менялся цикл, гиганты, производящие оборудование для верхнего звена цепочки, всегда будут стабильно получать плату за проход.
