Больше всего в отчетах Google и Microsoft за этот сезон меня интересует не просто то, превзойдут ли они ожидания. Важно, сколько им придется потратить, чтобы и дальше убеждать рынок в том, что ИИ со временем оправдает эти затраты.

У обеих компаний есть огромные преимущества: облачная инфраструктура, сложившаяся клиентская база и продукты на основе ИИ, которые можно интегрировать в инструменты, которыми люди уже пользуются. Но эти преимущества ставят и непростой вопрос: сколько новых доходов ИИ действительно приносит и сколько инвестиций требуется лишь для того, чтобы оставаться конкурентоспособными?

Даже сильный отчет о доходах может не развеять споры инвесторов о рентабельности, капитальных затратах и сроках получения отдачи. Если ожидания не оправдаются, возникнет другой вопрос: не опережают ли расходы темпы монетизации?

Я внимательнее слежу за связью между инвестициями в ИИ и ростом облачного бизнеса, чем за главным показателем EPS. Эта связь может рассказать о долгосрочных перспективах бизнеса больше, чем разовое превышение квартальных ожиданий.

Интересно, что обе компании могут отчитаться о росте, но при этом инвесторы всё равно будут не уверены, чего этот рост в конечном счете стоит.

#CanMicrosoftDeliverOnAI #EarningsSeason #BinancePick $GOOGL