Почему приток средств в DeFi-протокол в блокчейне не означает, что пользователи действительно его одобряют?
В экосистеме Web3 приток средств часто считают важным показателем привлекательности проекта. Когда общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi-протокола быстро растёт, рынок может решить, что он привлекает всё больше пользователей и получает всё большую финансовую поддержку. Однако изменения объёма средств не дают полного представления о реальном спросе на протокол и его долгосрочной конкурентоспособности.
Во-первых, рост TVL может быть вызван повышением цен на активы. Если дорожают токены, которыми владеет протокол, общая заблокированная стоимость в долларовом выражении может увеличиться даже без притока новых средств. Поэтому при анализе TVL важно отделять изменение цен активов от реального чистого притока средств.
Во-вторых, приток средств может быть обусловлен системой поощрений. Некоторые протоколы привлекают пользователей с помощью вознаграждений в токенах, субсидий на предоставление ликвидности или краткосрочных акций. Когда другие платформы предлагают более высокие вознаграждения, средства могут быстро переместиться туда. Такой поток способен увеличить масштабы проекта в краткосрочной перспективе, но не обязательно способствует формированию постоянной аудитории.
В-третьих, объём средств не равен ценности продукта. Даже если у протокола высокий TVL, его долгосрочное развитие может столкнуться с трудностями, если пользователи редко возвращаются, доходов не хватает на покрытие операционных расходов или в механизмах безопасности есть серьёзные недостатки.
Поэтому при оценке DeFi-протокола следует учитывать не только TVL, но и реальный приток средств, удержание пользователей, доходы протокола, концентрацию средств и историю безопасности. Только совокупность разных показателей позволяет точнее оценить качество развития проекта.
Важно обращать внимание не только на то, сколько средств поступает в протокол, но и на то, почему они остаются в нём и способен ли протокол постоянно создавать реальную ценность.
Если TVL DeFi-протокола удвоился за неделю, но большая часть средств привлечена краткосрочными вознаграждениями, можно ли считать такой рост здоровым?
В экосистеме Web3 приток средств часто считают важным показателем привлекательности проекта. Когда общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi-протокола быстро растёт, рынок может решить, что он привлекает всё больше пользователей и получает всё большую финансовую поддержку. Однако изменения объёма средств не дают полного представления о реальном спросе на протокол и его долгосрочной конкурентоспособности.
Во-первых, рост TVL может быть вызван повышением цен на активы. Если дорожают токены, которыми владеет протокол, общая заблокированная стоимость в долларовом выражении может увеличиться даже без притока новых средств. Поэтому при анализе TVL важно отделять изменение цен активов от реального чистого притока средств.
Во-вторых, приток средств может быть обусловлен системой поощрений. Некоторые протоколы привлекают пользователей с помощью вознаграждений в токенах, субсидий на предоставление ликвидности или краткосрочных акций. Когда другие платформы предлагают более высокие вознаграждения, средства могут быстро переместиться туда. Такой поток способен увеличить масштабы проекта в краткосрочной перспективе, но не обязательно способствует формированию постоянной аудитории.
В-третьих, объём средств не равен ценности продукта. Даже если у протокола высокий TVL, его долгосрочное развитие может столкнуться с трудностями, если пользователи редко возвращаются, доходов не хватает на покрытие операционных расходов или в механизмах безопасности есть серьёзные недостатки.
Поэтому при оценке DeFi-протокола следует учитывать не только TVL, но и реальный приток средств, удержание пользователей, доходы протокола, концентрацию средств и историю безопасности. Только совокупность разных показателей позволяет точнее оценить качество развития проекта.
Важно обращать внимание не только на то, сколько средств поступает в протокол, но и на то, почему они остаются в нём и способен ли протокол постоянно создавать реальную ценность.
Если TVL DeFi-протокола удвоился за неделю, но большая часть средств привлечена краткосрочными вознаграждениями, можно ли считать такой рост здоровым?