Давайте рассмотрим 4 криптопроекта: $WLD (World), $PENDLE , $IO (io.net) и ENA (Ethena), а также составим целостную и актуальную картину их ончейн-активности, важных событий, темпов роста, выручки, состояния экосистемы и планов развития. На этой основе оценим факторы, способные повлиять на стоимость токенов в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Краткое резюме
Данные примерно на конец октября 2026 года показывают заметные различия между проектами. Pendle переходит от зависимости от стимулов к более реальной модели выручки: TVL восстанавливается, обратный выкуп увеличивается. Ethena сохраняет большой объём USDe (около 4,5–4,6 млрд долларов США) и высокие комиссии протокола, однако чистая выручка протокола низкая и по-прежнему зависит от ставки финансирования; переключение комиссий и обратный выкуп ENA ещё не запущены. У World (WLD) большая база верифицированных пользователей (около 18 млн), проект развивает корпоративные интеграции (банкинг, Zoom), но TVL World Chain пока скромный, а разлоки токенов продолжают создавать давление. io.net сообщает о позитивных показателях использования и заработка (более 34 млн вычислительных часов, обработан 1 трлн токенов, около 29 млн долларов США совокупного заработка сети) и механизме сжигания, однако многие показатели предоставлены самим проектом, а фактическое число активных GPU в обозревателе значительно ниже рекламируемых значений.
Общие факторы для отслеживания: давление со стороны предложения (разлоки), способность превращать использование в устойчивый спрос на токены, а также операционные риски и риски ставки финансирования (особенно у Ethena).
Методология исследования
В приоритете данные из официальных источников, DefiLlama, ончейн-дашбордов, проектных отчётов и надёжных платформ (обновлено примерно на 27–28/10/2026). Где возможно, проводится сравнение за 7/30/90 дней. Подтверждённые данные, самоотчётность проекта и аналитические оценки чётко разграничиваются. Данные не выдумываются; при отсутствии достаточно надёжных публичных данных это указывается. Рыночные показатели быстро меняются, поэтому приведённые цифры следует рассматривать лишь как справочные на момент исследования.
1. WLD — World (ранее Worldcoin)
Обзор и токен
World создаёт систему Proof of Personhood: Orb сканирует радужку глаза и формирует World ID на основе технологии zero-knowledge. Цель — создать уровень идентификации реальных людей в эпоху ИИ, а также развивать World App и World Chain (L2 на базе OP Stack с приоритетом для верифицированных людей). Токен WLD используется для управления, выполнения функций в World Chain (приоритетное место в блоке, лимит на оплату газа), платежей и вознаграждений.
Токеномика: максимальное предложение — 10 млрд WLD (лимит действует до 2038 года, после чего управление определит максимальную инфляцию — 1,5% в год). Около 75% распределено сообществу, остальное — команде/инвесторам/TFH. В обращении около 3,7–3,8 млрд (октябрь 2026 года). Разлоки происходят ежедневно; с 24/7/2026 их объём сократился примерно на 43% (с около 5,1 млн до около 2,9 млн WLD в день). Долгосрочное давление продаж сохраняется.
Активность ончейн
Верифицировано около 18 млн человек (данные обновлены в середине 2026 года; в некоторых источниках приводится от 14 до 18 млн в зависимости от даты). У World App более 30 млн пользователей. World ID используют более 450 млн раз.
World Chain: DeFi TVL — около 38–40 млн долларов США (по данным DefiLlama, примерно 27–38 млн в зависимости от даты; большую часть обеспеченной стоимости составляет мостовой WLD). Число активных адресов за день/неделю колеблется (например, около 23,8 тыс. ежедневно активных по данным growthepie, около 38,9 тыс. за неделю). Ежедневно проводится много транзакций (сотни тысяч).
Тенденция: число верифицированных пользователей стабильно растёт, но TVL приложений остаётся низким относительно масштаба системы идентификации. Активность во многом зависит от верифицированных пользователей и мини-приложений.
Последние новости и события
18/10/2026: запуск World ID для банковской и финансовой сферы (партнёры по разработке: Bain Capital, Pantera, VanEck и др.); функция proof-of-human для корпоративного Zoom; расширение приложения World ID.
Сокращение ежедневной эмиссии (7/2026).
Институциональные инвесторы: Eightco Holdings владеет крупным объёмом WLD; сообщалось о сделке по продаже токенов с периодом блокировки.
Grayscale подала заявку на ETF (на момент публикации новость была слухом и не получила полного подтверждения).
Выручка и финансовое состояние
Пока нет крупных и прозрачных публичных доходов протокола от комиссий World ID (проект переходит от бесплатных аирдропов к взиманию платы с приложений и корпоративных клиентов). Основная зависимость — от распределения токенов и финансирования. Надёжных данных об устойчивой выручке, позволяющих подтвердить её масштаб, пока нет.
Дорожная карта и катализаторы
Подтверждено: расширение корпоративного направления (банкинг, ИИ-агенты), World ID 4.0/full-stack, сокращение бесплатных аирдропов. Катализаторы: коммерческое принятие World ID, рост активности в World Chain. Риски: регулирование конфиденциальности и биометрии (во многих странах уже введены ограничения), постоянные разлоки, медленная монетизация.
Влияние на токен
Спрос на WLD связан с использованием идентификации и приоритетами в сети. Разлоки по-прежнему создают давление. Позитивный сценарий: активное внедрение в корпоративном секторе → комиссии и полезность токена. Базовый сценарий: медленный рост числа пользователей, цена испытывает давление из-за разводнения. Негативный сценарий: юридические риски и крупные разлоки → сильные продажи.
2. PENDLE — Pendle Finance
Обзор и токен
Протокол токенизации доходности: разделяет доходные активы на PT (Principal Token — фиксированная доходность) и YT (Yield Token). Поддерживает фиксированные ставки, торговлю доходностью и расширение RWA. Токен PENDLE: стейкинг (sPENDLE вместо vePENDLE), управление (gauge), распределение выручки через обратный выкуп.
Активность ончейн
TVL — 1,06–1,16 млрд долларов США (в Q3 2026 вырос на 43% относительно минимума; по данным DefiLlama, около 1,063 млрд на конец октября). Обеспеченные RWA стейблкоины значительно выросли (949 млн). Использование PT в качестве залога на Morpho/Aave увеличивается. Объём DEX за 30 дней — около 900 млн долларов США. Стимулы сократились более чем на 50% в Q3, но TVL продолжил расти — признак реального спроса.
Новости и события
Q3 2026: сокращение стимулов, увеличение обратного выкупа (на 1 выпущенный PENDLE выкуплено 3,2; общий объём выкупа превысил 3 млн PENDLE). Emissions Rebuild привязан к ликвидности и комиссиям. Расширение на другие сети (Monad, X Layer и др.). Boros (ставка финансирования) работает.
Выручка
Комиссии за 30 дней — около 459 тыс. долларов США, выручка — около 452 тыс. долларов США (DefiLlama). Большая часть приходится на выручку держателей (80% направляется на обратный выкуп для sPENDLE). Выручка в Q3 была ниже, чем раньше, но эффективность выросла (выручка относительно TVL улучшилась). Благодаря сокращению субсидирования модель становится устойчивее.
Дорожная карта и катализаторы
Подтверждено: дальнейшее развитие RWA, значительный обратный выкуп, привязка эмиссии к реальной активности. Катализаторы: крупные погашения в Q4 (срок действия многих пулов истекает), новые листинги PT. Риски: зависимость от базовых активов и циклов процентных ставок/RWA.
Влияние на токен
Обратный выкуп создаёт прямой спрос. Позитивный сценарий: стабильный TVL и продолжение выкупов → накопление стоимости. Базовый сценарий: TVL колеблется в боковом диапазоне, выручка стабильна. Негативный сценарий: погашения не возобновляются → резкое снижение TVL.
3. IO — io.net
Обзор и токен
Децентрализованная сеть GPU для вычислений ИИ (обучение/инференс). Токен IO в Solana: оплата, стейкинг поставщиками, стимулирование. Механизм IDE (Incentive Dynamic Engine, 6/2026): не менее 50% выручки после выплат поставщикам используется для покупки и сжигания IO.
Активность ончейн/использование
По собственным данным проекта: более 34 млн вычислительных часов (начало 10/2026), обработан 1 трлн токенов, дневной объём токенов в OpenRouter значительно вырос (до десятков миллиардов). Совокупный заработок сети — около 29 млн долларов США (объявлено 26/10). Данные обозревателя: активно используемых/арендованных GPU всего около 1 300–2 500 устройств (показатель сильно колеблется), что значительно ниже рекламируемых «30 000+ GPU».
Важно различать рекламируемую мощность, доступную мощность и фактическое использование — независимые данные ограничены.
Новости
IDE запущен, механизм сжигания действует; растёт использование инференса; заключены корпоративные контракты (по некоторым сообщениям).
Выручка
Данные сообщаются самим проектом; чётких данных о комиссиях в DefiLlama нет. Совокупный заработок — около 29 млн долларов США. Устойчивое сжигание зависит от реального использования.
Дорожная карта и катализаторы
Подтверждено: сжигание через IDE, расширение инференса/OpenRouter. Катализатор: рост использования ИИ. Риски: непрозрачность данных, конкуренция централизованных облачных платформ, оставшаяся эмиссия.
Влияние на токен
Сжигание привязано к выручке → при реальном использовании возможна дефляция. Позитивный сценарий: подтверждённый рост использования → значительное сжигание. Базовый сценарий: использование стабильно, но данные сложно проверить. Негативный сценарий: низкая активная мощность и продажи токенов из эмиссии.
4. ENA — Ethena
Обзор и токен
Синтетический доллар USDe (дельта-нейтральное хеджирование ETH/бессрочных фьючерсов + ставка финансирования + стейкинг). sUSDe приносит доходность. ENA: управление, стейкинг, возможное распределение выручки в будущем. Максимальное предложение — 15 млрд. В обращении около 13,4 млрд (конец 10/2026).
Активность ончейн
Предложение/TVL USDe — около 4,56–4,6 млрд долларов США (DefiLlama, 27/10; снижение примерно на 7–8% за 30 дней с около 4,9 млрд в конце Q3). Коэффициент резервирования выше 100% (в отчёте за Q3 — 101,43%). Распределение по нескольким сетям (главным образом Ethereum, а также Plasma, Base, Solana и др.).
Новости
Q3 2026: восстановление USDe; одобрено переключение комиссий (обратный выкуп ENA до 95% чистой выручки, когда объём USDe достигнет 7,5 млрд или выше). Прекращены стимулы в ENA для USDe (9/2026). Крупный разлок 1/11/2026 (около 275 млн ENA, примерно 57 млн долларов США). Артур Хейс продал часть токенов.
Выручка
Комиссии за 30 дней — 16,44 млн долларов США (главным образом доходность/ставки финансирования, распределяемые между держателями sUSDe). Чистая выручка протокола очень низкая — 74,5 тыс. долларов США за 30 дней. Совокупные комиссии за всю историю превысили 1 млрд долларов США, но большая часть приходится на сторону предложения.
Модель по-прежнему зависит от положительной ставки финансирования и объёма USDe.
Дорожная карта и катализаторы
Подтверждено: переключение комиссий (ожидается достижение отметки в 7,5 млрд USDe), расширение дистрибуции (OKX, Robinhood Chain и др.), Ethena Pay. Катализатор: рост USDe до уровня, запускающего обратный выкуп. Риски: длительная отрицательная ставка финансирования, разлоки, риски кастодиальных и хеджирующих контрагентов.
Влияние на токен
Сейчас прирост стоимости для ENA слабый (ожидается переключение комиссий). Позитивный сценарий: USDe выше 7,5 млрд и значительный обратный выкуп. Базовый сценарий: TVL стабилен на уровне 4–5 млрд, рынок поглощает разлоки. Негативный сценарий: неблагоприятная ставка финансирования и крупные разлоки → давление продаж.
Вывод
Pendle демонстрирует наиболее позитивные признаки перехода к устойчивой модели. Ethena имеет большой масштаб, но создание стоимости для ENA зависит от будущего катализатора. У World сильный сетевой эффект в сфере идентификации, однако монетизация и TVL сети остаются узкими местами. У io.net привлекательный нарратив об ИИ, но для подтверждения нужны более надёжные независимые данные.
Ключевые показатели для внимательного отслеживания:
Pendle: TVL после погашений в Q4, доля обратных выкупов.
Ethena: объём предложения USDe относительно отметки в 7,5 млрд, ставка финансирования, разлок 1/11.
WLD: фактическое число новых верифицированных пользователей, выручка от корпоративных комиссий.
IO: независимые данные об активных GPU/вычислительных часах, фактическое сжигание ончейн.
Оценка может быстро измениться при развороте ставки финансирования (Ethena), резком росте RWA (Pendle) или ужесточении регулирования конфиденциальности (World). Перед принятием решений всегда проверяйте первоисточники данных.
Основные источники
DefiLlama (Pendle, Ethena USDe, World Chain): https://defillama.com
Отчёт Pendle за Q3 (Alea), обновление по управлению Ethena.
Блог World.org и сводка Coindaro.
Публикации io.net в X и обозреватель (данные проекта).
Tokenomics.com, данные Blockworks о разлоках, growthepie, Dune.
Статьи от 10–28/10/2026 из CoinMarketCap, TronWeekly и других источников.
Этот материал подготовлен в исследовательских целях и не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалюты отличаются высокой волатильностью — проводите собственное исследование (DYOR).