Думаю, самое интересное в том, что BitMine накапливает почти 5% всего предложения ETH, — это не заголовок про «6 миллионов ETH».

Важно то, что этот шаг говорит о том, как крупный капитал начинает воспринимать Ethereum.

Если публичная компания готова сделать $ETH основным резервным активом, а затем застейкать большую часть своих активов, то это явно не краткосрочная сделка.

Они делают ставку на то, что Ethereum останется важнейшей частью финансовой инфраструктуры на долгие годы.

Для меня главное — сторона предложения.

Большой объем ETH уже заблокирован в стейкинге. Если публичные компании, фонды и институциональные инвесторы продолжат покупать ETH и тоже отправлять его в стейкинг, количество ETH, фактически доступного для продажи на рынке, будет сокращаться.

И для роста цены рынку не нужно, чтобы ETH стал «дефицитным» в абсолютном смысле.

Достаточно, чтобы спрос рос быстрее, чем объем предложения, которое готовы продать.

При этом я не думаю, что покупки ETH компанией BitMine автоматически означают немедленный рост цены ETH.

Контроль одной компанией почти 5% предложения также создает риск концентрации. Если ее стратегия изменится, ей понадобятся средства или она начнет сокращать свою долю, это может создать серьезное давление со стороны продавцов.

Поэтому я считаю, что в структурном плане это позитивный сигнал на долгосрочную перспективу, но не повод поддаваться FOMO в краткосрочной перспективе.

Настоящий вопрос не в том, сколько ETH BitMine уже купила.

Настоящие вопросы такие:

Остановятся ли они, достигнув 5%?
И начнут ли другие публичные компании делать то же самое?

Если да, то история с казначейскими резервами в ETH, возможно, только начинает разворачиваться.