#微软财报能否兑现ai红利 Рост облачного бизнеса ускорился до 43% за квартал, а годовая выручка впервые превысила 100 млрд долларов. Объём портфеля заказов достиг 678 млрд, причём значительную часть новых заказов обеспечили традиционные компании. Это показывает, что ИИ — уже не просто игрушка для разработчиков моделей: платить за него начали и компании реального сектора. Число платных пользователей M365 Copilot превысило 30 млн — коммерческий успех уже можно измерить.
Однако затраты на вычислительные мощности остаются высокими: за квартал CapEx составил 41 млрд, две трети этой суммы ушли на GPU и серверы. Чтобы сбалансировать денежный поток, Microsoft увеличила срок амортизации дата-центров с 15 до 25 лет, напрямую скорректировав учётную классификацию и тем самым смягчив давление на валовую прибыль.
Дальше всё будет зависеть от того, насколько быстро капитальные затраты начнут окупаться денежным потоком. Пока объёмы закупок вычислительных мощностей остаются высокими, у производителей чипов и серверов будет поддержка для роста финансовых результатов. Если же амортизация начнёт съедать прибыль, коррекция оценок неизбежна.
$AIN $BTW $EVAA
Однако затраты на вычислительные мощности остаются высокими: за квартал CapEx составил 41 млрд, две трети этой суммы ушли на GPU и серверы. Чтобы сбалансировать денежный поток, Microsoft увеличила срок амортизации дата-центров с 15 до 25 лет, напрямую скорректировав учётную классификацию и тем самым смягчив давление на валовую прибыль.
Дальше всё будет зависеть от того, насколько быстро капитальные затраты начнут окупаться денежным потоком. Пока объёмы закупок вычислительных мощностей остаются высокими, у производителей чипов и серверов будет поддержка для роста финансовых результатов. Если же амортизация начнёт съедать прибыль, коррекция оценок неизбежна.
$AIN $BTW $EVAA
