Думаю, самое интересное в том, что BitMine накапливает почти 5% всего предложения ETH, — это не заголовок про «6 миллионов ETH».

Важно то, что этот шаг говорит о том, как крупный капитал начинает смотреть на Ethereum.

Если публичная компания готова сделать $ETH основным резервным активом, а затем застейкать большую часть этой позиции, то это явно не краткосрочная сделка.

Они делают ставку на то, что Ethereum останется важнейшей частью финансовой инфраструктуры на долгие годы.

Для меня важнее всего сторона предложения.

Большое количество ETH уже заблокировано в стейкинге. Если публичные компании, фонды и институциональные инвесторы продолжат покупать ETH и тоже отправлять его в стейкинг, количество ETH, фактически доступного для продажи на рынке, будет сокращаться.

При этом для роста цены ETH не обязательно должен стать «дефицитным» в абсолютном смысле.

Достаточно, чтобы спрос рос быстрее, чем предложение, которое готовы продать.

При этом я не думаю, что покупка ETH компанией BitMine автоматически означает немедленный взлёт цены ETH.

Контроль одной компанией почти над 5% предложения также создаёт риск концентрации. Если её стратегия изменится, ей понадобится ликвидность или она начнёт сокращать свою позицию, это может создать значительное давление со стороны продавцов.

Поэтому я считаю, что в долгосрочной перспективе это структурно позитивный фактор, но не повод поддаваться FOMO в краткосрочной перспективе.

Главный вопрос не в том, сколько ETH BitMine уже купила.

Главные вопросы такие:

Остановятся ли они, когда достигнут 5%?
И начнут ли другие публичные компании делать то же самое?

Если да, то история с ETH в казначейских резервах, возможно, только начинает разворачиваться.