📊 Anthropic и двойные стандарты Уолл-стрит: убытки в 80 700 миллионов или прибыль в 2 700 миллионов?
Выход Anthropic на биржу вновь привлекает внимание к одной из самых спорных практик финансовых рынков: выборочному применению бухгалтерских корректировок, чтобы представить результаты в более выгодном свете.
По данным The Wall Street Journal, компания — создатель Claude — зафиксировала чистый убыток в размере 80 700 миллионов долларов в первом полугодии 2026 года, но сообщила о скорректированной чистой прибыли в размере 2 700 миллионов. Разница объясняется главным образом бухгалтерскими убытками, возникшими в результате переоценки обязательств и финансовых инструментов, которые не обязательно означают отток денежных средств.
Проблема в том, что Amazon и Alphabet, инвесторы Anthropic, зафиксировали значительную бухгалтерскую прибыль, связанную с теми же операциями. Amazon учла около 63 000 миллионов долларов прибыли от инвестиций в частные компании, преимущественно связанных с Anthropic, а Alphabet отчиталась о 136 000 миллионах чистой прибыли от долевых инвестиций.
Согласно анализу WSJ, прибыль этих двух компаний составила примерно 15 % от прибыли компаний индекса S&P 500 во втором квартале.
Ключевой вопрос — последовательность подхода: если чрезвычайные убытки Anthropic исключают из расчёта скорректированной прибыли, поскольку они не отражают её операционную деятельность, почему аналогичную прибыль её инвесторов следует учитывать?
Этот случай показывает, как альтернативные показатели прибыли, широко используемые аналитиками, могут искажать представление о рентабельности компаний и их биржевых оценках. Единого критерия, определяющего, какие статьи следует исключать, не существует.
Выход Anthropic на биржу вновь привлекает внимание к одной из самых спорных практик финансовых рынков: выборочному применению бухгалтерских корректировок, чтобы представить результаты в более выгодном свете.
По данным The Wall Street Journal, компания — создатель Claude — зафиксировала чистый убыток в размере 80 700 миллионов долларов в первом полугодии 2026 года, но сообщила о скорректированной чистой прибыли в размере 2 700 миллионов. Разница объясняется главным образом бухгалтерскими убытками, возникшими в результате переоценки обязательств и финансовых инструментов, которые не обязательно означают отток денежных средств.
Проблема в том, что Amazon и Alphabet, инвесторы Anthropic, зафиксировали значительную бухгалтерскую прибыль, связанную с теми же операциями. Amazon учла около 63 000 миллионов долларов прибыли от инвестиций в частные компании, преимущественно связанных с Anthropic, а Alphabet отчиталась о 136 000 миллионах чистой прибыли от долевых инвестиций.
Согласно анализу WSJ, прибыль этих двух компаний составила примерно 15 % от прибыли компаний индекса S&P 500 во втором квартале.
Ключевой вопрос — последовательность подхода: если чрезвычайные убытки Anthropic исключают из расчёта скорректированной прибыли, поскольку они не отражают её операционную деятельность, почему аналогичную прибыль её инвесторов следует учитывать?
Этот случай показывает, как альтернативные показатели прибыли, широко используемые аналитиками, могут искажать представление о рентабельности компаний и их биржевых оценках. Единого критерия, определяющего, какие статьи следует исключать, не существует.
