Деньги из DeFi не ушли — они просто пересели на другие места.
27 октября общий объём средств, заблокированных в DeFi, снизился примерно до 88 млрд долларов — за неделю падение составило около 2,5%. Цифра выглядит пугающе, но если разобраться, картина будет иной: ушедшие деньги не исчезли, а перетекли из крупных протоколов в новые проекты, которые больше отвечают их запросам.
Сначала посмотрим на отток средств. Lido по-прежнему крупнейший протокол в сети: в нём заблокировано около 22,4 млрд долларов, но за неделю эта сумма сократилась более чем на 3%. У Aave снижение заметнее: в конце сентября там было около 19,1 млрд долларов, а к 27 октября осталось лишь около 17,4 млрд. Экосистема Ethereum за неделю потеряла около 1,2 млрд долларов — теперь в ней заблокировано примерно 48,4 млрд, что по-прежнему составляет более половины от общего объёма в сети. Стоит лидеру чихнуть — это слышит весь рынок.
Теперь посмотрим на приток средств. За неделю Morpho привлёк около 304 млн долларов, несмотря на общий спад, а объём заблокированных средств вырос примерно до 11,4 млрд долларов — прирост составил около 2,7%. Растёт и новая версия самого Aave — V4: объём заблокированных средств достиг примерно 704 млн долларов, приблизившись к историческому максимуму. А в конце марта этого года он составлял всего около 2,6 млн долларов. Старые протоколы теряют средства, новые архитектуры их привлекают — это не отток, а ротация.
Торговая активность тоже снижается: за последние 7 дней объём торгов на децентрализованных биржах составил около 44 млрд долларов — примерно на 12% меньше, чем неделей ранее. Объём торгов бессрочными контрактами снизился примерно на 8%. Сокращение комиссий и охлаждение спекулятивного интереса показывают, что в ходе этой коррекции падение цен и отток средств происходят одновременно.
Так что не стоит делать выводы, глядя только на общую цифру в 88 млрд. DeFi становится разборчивее: средства больше не поступают повсеместно и без разбора, а перераспределяются с учётом структуры рисков и стратегий казначейств. В дальнейшем следите за тремя вещами: продолжит ли цена Ethereum снижать оценку заблокированных средств, сохранится ли приток средств в Morpho и Aave V4, и останется ли стабильной ликвидность стейблкоинов.
Как вы считаете, это начало оттока капитала или внутренняя перестройка в DeFi? Поделитесь своим мнением в комментариях.
(Источник: CryptoDaily)
⚠️Предупреждение о рисках: выше представлена информация о рынке, она не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с риском — будьте осторожны.