Данные об ончейн-транзакциях Bitcoin (BTC) намекают на начало нового восходящего тренда, поскольку долгосрочные держатели отказываются от продаж.
Ключевые моменты:
Доля реализованной капитализации Bitcoin, приходящаяся на монеты, простаивавшие 18 месяцев или дольше, в целом остается стабильной с середины сентября, снизившись с 26,98% до 26,59%.
Анализ CryptoQuant показал, что более длительное снижение ончейн-активности этой группы сопровождало начало предыдущих бычьих рынков Bitcoin.
Монеты, которые в последний раз перемещались как минимум пять лет назад, составляют около 34 000 BTC в ежемесячном ончейн-объеме — это вдвое меньше, чем в 2024 году.
Неактивность старых монет указывает на «ранние стадии» бычьего рынка Bitcoin
Данные с onchain-аналитической платформы CryptoQuant показывают, что инвесторы, держащие монеты 18 месяцев или дольше, начинают становиться менее активными.
16 сентября доля когорты 18+ месяцев в реализованной капитализации — стоимости всех монет по цене их последнего перемещения в блокчейне — достигла 26,98%, самого высокого уровня с середины ноября 2024 года.
Анализируя данные, CryptoQuant видит историческую тенденцию, которая предшествовала бычьим рынкам Bitcoin и теперь повторяется.
«Картина всегда была одной и той же: когда доля Bitcoin, удерживаемого более 18 месяцев по всей сети, растет, а затем начинает снижаться, за этим следует мощное ралли», — написали они в блоге.
В него была включена диаграмма возрастных диапазонов UTXO (Unspent Transaction Output), размер которых соответствует их вкладу в реализованную капитализацию.
Реализованная капитализация Bitcoin по возрасту UTXO. Источник: CryptoQuant
Снижение ончейн-расходов со стороны долгосрочных инвесторов отражает стремление сохранять экспозицию к BTC, чтобы повысить прибыльность в долгосрочной перспективе. Вклад этих инвесторов оставался в широком восходящем тренде, начавшемся в ноябре 2025 года, при этом фиксация прибыли росла по мере того, как BTC/USD еще сильнее отдалялся от своего текущего исторического максимума $126,200.
CryptoQuant отметил, что разворот тренда UTXO остается умеренным, что подразумевает: рынок наблюдает лишь самое начало более бычьих условий.
«Рынок теперь перешел в бычий цикл, но, похоже, мы все еще находимся в его ранней стадии, когда такой сигнал еще даже не начал формироваться», — прокомментировал он.
«Похоже, это тот момент, когда мы можем сохранять позитивный взгляд как на потенциал роста, так и на продолжительность ралли».
Просадка Bitcoin от исторических максимумов по-прежнему остается самой неглубокой за всю историю
Среди долгосрочных держателей только когорта от 18 месяцев до двух лет в настоящее время находится в чистом убытке, с ценой входа $93,193. Ее цена входа в настоящее время составляет $93,193.
С момента своих исторических максимумов 2025 года Bitcoin опустился ниже цены входа этой когорты, тогда как более старые когорты в совокупности остаются в прибыли. Таким образом, 2026 год отмечает первый медвежий рынок, в котором цена оставалась выше цены входа когорты 2-3 лет, показывает CryptoQuant.
Реализованная цена Bitcoin по возрасту UTXO. Источник: CryptoQuant
В отчете, опубликованном на прошлой неделе, криптоинвестиционная компания Galaxy Digital описала «самый неглубокий» медвежий рынок за всю историю, с максимальной просадкой по сравнению с историческими максимумами в -53%.
BTC под хранением в течение пяти лет и более, между тем — монеты, которые, по словам Galaxy, были ответственны за избыток предложения, остановивший рост цены на уровне $126,200 — теперь также поддерживают сценарий нового долгосрочного восходящего тренда.
«Монеты, не двигавшиеся пять лет или более, в 2024 году перемещались в объеме 67 тыс. BTC в месяц, а в 2025 — 47 тыс.… всего 1,11 млн BTC с октября 2024 года, крупнейшее распределение старых монет в любом цикле, большая часть которого была поглощена спотовыми ETF и компаниями BTC digital asset treasury (DAT)», — написала она.
В 2026 году объем, поступающий от когорты старше пяти лет, в среднем составляет 34 000 BTC в месяц, что вдвое меньше, чем в 2024 году.
Данные UTXO о неактивном предложении BTC старше пяти лет (скриншот). Источник: Galaxy Digital