Под угрозой от 10% до 20% резервных доходов Circle.
USDC — валюта для платежей, а не для сбережений.
В понедельничном отчёте Mizuho всё подсчитано предельно просто: если спросить ИИ-помощника, куда положить свободные деньги, он направит вас на застрахованный государством фиатный счёт с более высокой доходностью. Рыночная капитализация USDC может сократиться на 4–9 млрд долларов, а резервные доходы — на 10–20%.
Почему это ударит по Circle? Во втором квартале 95,2% её доходов пришлось на проценты по резервам. 17% USDC находятся на собственной платформе компании, 30% — на Coinbase, 53% — в других местах. Владельцы не получают проценты: деньги лежат без движения, а эмитент получает доход.
Проще говоря, раньше никто не сравнивал за вас условия по каждому счёту: деньги лежали там, где их оставили. Теперь ИИ может сопоставить доходность, страховку и расходы. У баланса с нулевой доходностью больше нет причин лежать без движения.
А как же x402? На USDC приходится 99,3% расчётного объёма. Но это всего лишь транзитный поток: заплатили — и деньги ушли. Circle получает проценты с той части баланса, которая лежит без движения.
Важно: пока это лишь модель, а не уже произошедший отток. Реальный масштаб станет ясен по остаткам на счетах в ближайшие кварталы.
USDC — валюта для платежей, а не для сбережений.
USDC — валюта для платежей, а не для сбережений.
В понедельничном отчёте Mizuho всё подсчитано предельно просто: если спросить ИИ-помощника, куда положить свободные деньги, он направит вас на застрахованный государством фиатный счёт с более высокой доходностью. Рыночная капитализация USDC может сократиться на 4–9 млрд долларов, а резервные доходы — на 10–20%.
Почему это ударит по Circle? Во втором квартале 95,2% её доходов пришлось на проценты по резервам. 17% USDC находятся на собственной платформе компании, 30% — на Coinbase, 53% — в других местах. Владельцы не получают проценты: деньги лежат без движения, а эмитент получает доход.
Проще говоря, раньше никто не сравнивал за вас условия по каждому счёту: деньги лежали там, где их оставили. Теперь ИИ может сопоставить доходность, страховку и расходы. У баланса с нулевой доходностью больше нет причин лежать без движения.
А как же x402? На USDC приходится 99,3% расчётного объёма. Но это всего лишь транзитный поток: заплатили — и деньги ушли. Circle получает проценты с той части баланса, которая лежит без движения.
Важно: пока это лишь модель, а не уже произошедший отток. Реальный масштаб станет ясен по остаткам на счетах в ближайшие кварталы.
USDC — валюта для платежей, а не для сбережений.