ФРС проводит заседание сегодня, 28.10. Рынок закладывает ещё 4 повышения ставки, но Goldman Sachs прогнозирует только 2, причём последнее — в декабре 👀
Почему Goldman Sachs настроен спокойнее рынка: инфляция Core PCE превышает целевой уровень на 1,1 процентного пункта, но, по их мнению, всё превышение объясняется тремя временными факторами:
- Влияние пошлин постепенно сходит на нет
- Последствия энергетического шока, связанного с Ираном, ограниченны
- Ценовое давление из-за ИИ достигнет пика, а затем ослабнет в 2027 году. Когда эти три фактора исчезнут, инфляция сама вернётся к целевому уровню, и ФРС не придётся ужесточать политику намного сильнее.
Следить стоит за формулировками в заявлении: Goldman Sachs прогнозирует, что ФРС будет связывать каждое решение с «динамикой данных и складывающейся ситуацией». Иными словами, это сигнал выжидательной позиции, а не обещание повысить ставку в каком-то конкретном месяце.
Если Уорш выступит мягче, чем ожидается, рынок может отреагировать позитивно.
Что может разрушить этот сценарий: резкий рост цен на нефть из-за эскалации конфликта с Ираном или «эффект января», который вновь разгонит инфляцию в начале 2027 года.
В общем, сегодняшнее заседание не сулит ничего особенного, но рынок будет тщательно разбирать каждое слово в заявлении.
Почему Goldman Sachs настроен спокойнее рынка: инфляция Core PCE превышает целевой уровень на 1,1 процентного пункта, но, по их мнению, всё превышение объясняется тремя временными факторами:
- Влияние пошлин постепенно сходит на нет
- Последствия энергетического шока, связанного с Ираном, ограниченны
- Ценовое давление из-за ИИ достигнет пика, а затем ослабнет в 2027 году. Когда эти три фактора исчезнут, инфляция сама вернётся к целевому уровню, и ФРС не придётся ужесточать политику намного сильнее.
Следить стоит за формулировками в заявлении: Goldman Sachs прогнозирует, что ФРС будет связывать каждое решение с «динамикой данных и складывающейся ситуацией». Иными словами, это сигнал выжидательной позиции, а не обещание повысить ставку в каком-то конкретном месяце.
Если Уорш выступит мягче, чем ожидается, рынок может отреагировать позитивно.
Что может разрушить этот сценарий: резкий рост цен на нефть из-за эскалации конфликта с Ираном или «эффект января», который вновь разгонит инфляцию в начале 2027 года.
В общем, сегодняшнее заседание не сулит ничего особенного, но рынок будет тщательно разбирать каждое слово в заявлении.
