В III квартале приток средств в золотые ETF достиг рекордных 31 млрд долларов. Разбираемся, почему покупатели не уходят и за чем следить перед решением ФРС.
📌 ЗАЦЕПКА
Золото впервые с июля опустилось ниже 4 000 долларов, а $BTC в это же время с трудом удерживается выше 80 000. Странно то, кто стоит по другую сторону: покупатели золотых ETF продолжают наращивать вложения рекордными темпами, а завтрашнее решение ФРС может показать, кто прав.
📄 ЧТО ПРОИЗОШЛО
Как сообщает Reuters, 23 октября спотовая цена золота опустилась ниже 4 000 долларов — впервые с середины июля. Ранее на той неделе металл подешевел с уровня выше 4 100 долларов. К началу этой недели цена восстановилась примерно до 4 020–4 030 долларов.
В то же время Всемирный совет по золоту сообщил 7 октября, что в третьем квартале мировой приток средств в золотые ETF достиг рекордных 31 миллиарда долларов. Лидировали Европа и Северная Америка, а фонды, зарегистрированные в Великобритании, показали лучший квартал за всю историю. Только в сентябре приток составил около 10 миллиардов долларов, хотя за тот же месяц золото подешевело на 8,5%. Как сообщается, совет назвал это расхождение между покупками и ценой «крайне необычным».
📊 ЦИФРЫ
1️⃣ Рекордный приток средств в золотые ETF: 31 миллиард долларов в третьем квартале, в том числе 10 миллиардов долларов в сентябре (около 67 тонн), по данным Всемирного совета по золоту.
2️⃣ Рекордный объём золотых запасов: 4 256 тонн. И всё же совокупная стоимость активов ETF снизилась на 7%, до 574 миллиардов долларов, поскольку падение цены оказалось сильнее притока средств.
3️⃣ Минимум: около 3 986 долларов 23 октября, по данным Reuters. Это примерно на 28,8% ниже рекордного уровня около 5 595 долларов, установленного 28 января, согласно материалу, основанному на данных Reuters.
4️⃣ Серия: по имеющимся данным, в отслеживаемые Bloomberg физические золотые ETF средства поступают уже 14 недель подряд.
5️⃣ Рыночный фон: нефть — около 102 долларов, доходность 10-летних казначейских облигаций США — около 5%, доллар укрепляется, согласно обзорам рынка на этой неделе.
6️⃣ Биткоин: также тестирует уровень 80 000 в преддверии решения ФРС, сообщает crypto.news.
⚠️ ЧТО НЕ ПОДТВЕРЖДЕНО
Единого мнения о причинах падения нет. В одном материале говорится, что скачок цен на нефть вынудил инвесторов высвобождать наличные и продавать всё, включая золото. В другом отмечается, что какой-либо одной очевидной причины нет.
Даже масштаб падения зависит от выбранной точки отсчёта: около 28,8% от январского рекорда или почти четверть с начала конфликта между США и Ираном, согласно BeInCrypto. Разные источники данных также указывают минимумы на уровне 3 975 или 3 986,50 доллара.
Данные о серии притоков на протяжении 14 недель приводятся лишь одним источником. Прогнозы сильно расходятся: по имеющимся данным, Bank of America допускает снижение до 3 700 долларов, тогда как другие прогнозируют рост до 5 400.
🧠 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО
Приток средств в ETF и цена отражают разные вещи. Цена меняется каждую секунду под влиянием реакции трейдеров на доходность облигаций, доллар и нефть. Приток в ETF показывает, сколько новых средств вкладывают долгосрочные держатели. Рекордный показатель означает, что многие из них видят в падении возможность для покупки.
Оба явления могут происходить одновременно. Снижение цены показывает, что пока контроль у краткосрочных продавцов. Рост объёма золотых запасов говорит о том, что терпеливые покупатели выступают по другую сторону сделки.
Высокая доходность облигаций и сильный доллар обычно давят на золото, поскольку оно не приносит процентного дохода. Это же давление сказывается и на биткоине: в этом месяце золото и биткоин падали вместе из-за опасений по поводу ставок. Открытый вопрос — является ли рекордная скупка разумным накоплением актива или преждевременной попыткой поймать падающую цену.
✅ ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ВАС
Если вы держите золото или ETF на золото: рекордный приток означает, что вы в большинстве, а не в меньшинстве. Это может замедлить падение, но не защитит от него. Запишите уровни, при достижении которых вы измените свой план, например отметку 4 000 долларов и июльский минимум, который разные источники оценивают примерно в 3 950 долларов.
Если вы пока не инвестируете: следующее испытание — решение ФРС в среду и публикация данных в четверг. Ожидание реакции лишает вас возможности сделать первый ход, но также избавляет от необходимости гадать. Выбор за вами.
Если вы торгуете: будьте готовы к волатильности. Сейчас золото и биткоин реагируют на одни и те же колебания доходности облигаций и курса доллара, поэтому их цены могут двигаться одновременно. Снижение размера позиции во время публикации данных — это мера управления риском, а не прогноз.
🟢 Бычий сценарий
ФРС оставляет ставку без изменений и демонстрирует терпение, индекс PCE оказывается ниже ожиданий, доходность облигаций и доллар снижаются, а золото держится выше 4 000 долларов на фоне продолжающихся покупок ETF.
🔴 Негативный сценарий
Индекс PCE оказывается выше ожиданий, ФРС занимает более жёсткую позицию, доходность облигаций и доллар растут, золото пробивает июльский минимум в районе 3 950 долларов, а биткоин опускается ниже 80 000.
👀 ТРИ ВЕЩИ, ЗА КОТОРЫМИ СТОИТ СЛЕДИТЬ
1️⃣ Решение ФРС — в среду в 14:00 по восточному времени США
Консенсус предполагает сохранение ставки на уровне 3,75–4,00%, поэтому тон пресс-конференции важнее самого решения.
2️⃣ Данные в четверг в 8:30 по восточному времени США
Ожидается, что сентябрьский индекс PCE составит 3,6% (ранее — 3,4%), а базовый показатель — 3,1%. Предварительная оценка роста ВВП за третий квартал — 3,2% против 2,2% ранее.
3️⃣ Уровень 4 000 долларов и серия притоков в ETF
Удержится ли золото выше этого уровня и продолжится ли серия недельных притоков?
💡 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД
Золото упало примерно на четверть или даже больше от своих максимумов, а покупатели ETF наращивают вложения рекордными темпами. Эти два факта не противоречат друг другу. Они описывают две группы инвесторов с разными временными горизонтами.
Главный вопрос — окажутся ли терпеливые покупатели правы или поторопятся с покупкой. Завтрашнее решение ФРС даст первую подсказку.
Именно за этим стоит наблюдать.
Эта публикация носит исключительно информационный и образовательный характер и не является финансовой рекомендацией. Криптовалютные рынки отличаются высокой волатильностью. Прежде чем принимать финансовые решения, всегда проводите собственное исследование.
#BinanceSquare #Bitcoin #Gold #Fed #Macro
